Les sept principales institutions publiques discutent du marché : le marché A à moyen et long terme reste résilient, les opportunités structurelles méritent d'être attendues

Récemment, le marché A-share a connu des fluctuations significatives. Le 24 mars, sept grandes institutions de fonds publics, dont China Asset Management, Harvest Fund, CCB Fund, Xingsheng Global Fund, Galaxy Fund, Fuguo Fund et Everbright Pramerica Fund, ont été interviewées par des journalistes du “Securities Daily”. Ils estiment généralement que les fluctuations récentes du marché A-share sont influencées par les risques géopolitiques étrangers et la baisse de l’appétit pour le risque international. À moyen et long terme, les actifs chinois conservent une forte résilience, et les opportunités structurelles dans des secteurs tels que la technologie et l’énergie méritent d’être attendues.

“Récemment, en raison de l’impact continu des risques sur les marchés internationaux, le marché A-share a connu certaines fluctuations”, a déclaré un responsable des affaires de China Asset Management aux journalistes du “Securities Daily”. À moyen et long terme, l’émergence de divers facteurs de risque est favorable à l’amélioration de la compétitivité des actifs chinois, et le choix d’un déploiement à long terme est une option plus optimale. Tout d’abord, la dépendance de la Chine vis-à-vis du pétrole brut international est relativement faible, et la situation actuelle à l’étranger n’est pas suffisante pour avoir un impact à long terme sur les actifs chinois ; deuxièmement, la compétitivité du marché chinois des énergies nouvelles s’améliore progressivement, offrant des alternatives suffisantes au pétrole brut international ; enfin, les ajustements à court terme de l’approvisionnement en énergie sur les marchés étrangers ne changent pas les facteurs de soutien sous-jacents à l’augmentation des prix de divers actifs en Chine.

Un responsable de Harvest Fund a déclaré aux journalistes que les fluctuations récentes des marchés mondiaux se sont intensifiées, et l’appétit pour le risque a globalement diminué, entraînant des secousses sur le marché A-share. Cependant, compte tenu de la résilience des évaluations de plusieurs secteurs, il est prévu que la pression d’ajustement globale du marché reste limitée.

Qian Xin, du département de gestion de Xingsheng Global Fund, a déclaré que le marché énergétique chinois est relativement diversifié et bénéficie de la stratégie “double carbone”. Le degré d’électrification de notre pays a rapidement augmenté ces dernières années, réduisant ainsi la dépendance au pétrole. D’un point de vue fondamental, notre économie n’a pas subi de changements fondamentaux ; par conséquent, les chocs sur les marchés financiers ne seront pas très évidents, et les prix des actifs concernés continueront probablement à rester forts à l’avenir.

En raison des fluctuations à court terme du marché A-share, la valeur nette des actifs concernés a connu un ajustement. Yu Hui, analyste senior en stratégie chez Fuguo Fund, a déclaré aux journalistes que les fluctuations à court terme du marché A-share pourraient en fait préparer de meilleures opportunités de configuration. D’un point de vue fondamental, la Chine dispose d’une base économique solide et d’un environnement plus sûr et stable ; par exemple, les politiques de stabilisation de la croissance sont ordonnées, continues et suffisamment réservées, et la politique monétaire protège le marché de manière diversifiée. De plus, le secteur manufacturier chinois et le système de chaîne d’approvisionnement sont complets, affichant globalement une tendance stable et positive. Tous ces facteurs favorables soutiennent la poursuite de la hausse des prix des actifs chinois.

Selon plusieurs institutions de fonds publics, des opportunités structurelles continueront d’apparaître sur le marché à l’avenir. Un responsable de Galaxy Fund a déclaré aux journalistes qu’actuellement, les risques sur le marché international se concentrent sur les matières premières, et la logique de transaction oscille entre la réparation et la couverture. Étant donné que les risques sur le marché A-share ont été en partie libérés, les secteurs du charbon et du pétrole et de la pétrochimie devraient connaître d’importantes opportunités structurelles à l’avenir.

Un responsable des affaires de CCB Fund a déclaré aux journalistes que la récente baisse du marché A-share est principalement due aux inquiétudes concernant la baisse de la liquidité, mais il existe un soutien fondamental dans les secteurs, tels que les modules optiques, le photovoltaïque et le stockage, qui affichent une bonne conjoncture et pourraient bénéficier d’événements catalyseurs. De plus, le secteur bancaire, en tant que valeur à dividende élevé, mérite également d’être surveillé. Il est nécessaire de suivre de près trois variables clés : d’abord, l’évolution de la situation internationale ; deuxièmement, les ajustements de la politique monétaire des principales banques centrales mondiales ; et troisièmement, l’intensification des politiques nationales de stabilisation de la croissance.

Un représentant du département de recherche sur les actions d’Everbright Pramerica Fund a déclaré aux journalistes que la configuration actuelle sur le marché A-share devrait continuer à être favorable à la liquidité, et la force de la configuration des actifs tels que les banques devrait se rétablir, ce qui soutiendra la liquidité du marché à moyen et long terme. En termes de stratégie de configuration d’actifs, la stratégie défensive actuelle mérite toujours d’être mise en avant, et à moyen terme, des opportunités sur le marché obligataire, telles que le resserrement des écarts de maturité, peuvent être surveillées.

Le responsable de Harvest Fund a déclaré qu’à moyen terme, il est toujours optimiste sur trois directions : premièrement, les segments de croissance technologique où la conjoncture devrait continuer à s’améliorer, tels que les secteurs AI+ et des énergies nouvelles ; deuxièmement, les secteurs chimiques et non ferreux bénéficiant des politiques d’encouragement ; troisièmement, les actifs non bancaires sous-évalués, présentant une rentabilité stable ou offrant un rapport qualité-prix élevé avec la reprise de la demande intérieure, ainsi que les secteurs de consommation bénéficiant de “l’investissement dans l’homme”.

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（Source : Securities Daily）