Goldman Sachs abaisse ses prévisions de PIB de l'UE, le conflit en Iran impacte la croissance économique

Investing.com – Goldman Sachs a abaissé ses prévisions de croissance pour la zone euro, après qu’un conflit d’un mois avec l’Iran ait perturbé les flux pétroliers dans le détroit d’Ormuz, le prix du pétrole Brent restant au-dessus de 100 dollars le baril.

La banque prévoit maintenant un taux de croissance du PIB de la zone euro de 0,7 % au quatrième trimestre 2026 / quatrième trimestre, contre une prévision de 1,4 % avant le début de la guerre. Le flux dans le détroit d’Ormuz est actuellement seulement de 6 % du niveau normal.

Les économistes de Goldman Sachs ont révisé à la hausse leurs prévisions d’inflation, s’attendant à ce que le taux d’inflation global atteigne un pic de 3,2 % au deuxième trimestre. La Banque centrale européenne devrait relever ses taux de 25 points de base lors des réunions d’avril et de juin, mais ces hausses devraient être inversées en 2027 avec la baisse de l’inflation et le ralentissement de l’économie.

Les données économiques ont commencé à montrer des signes de faiblesse. L’indice PMI composite de la zone euro est passé de 51,9 en février à 50,5 en mars. Les prix d’entrée composite ont augmenté de 6,5 points pour atteindre 65,5, le niveau le plus élevé depuis plus de trois ans, équivalent à la hausse de mars 2022.

Le flux de capitaux vers les marchés européens, soutenu auparavant par les achats d’investisseurs étrangers, a connu un retournement cette semaine, avec une sortie nette d’actions européennes. Avec la flambée des prix de l’énergie et l’augmentation des coûts d’emprunt, les investisseurs domestiques sont passés d’acheteurs nets à vendeurs nets. Les ventes des dernières semaines contrastent fortement avec les 12 à 15 mois précédents, lorsque les investisseurs européens continuaient d’acheter, soutenus par des attentes d’amélioration de la croissance financées par des dépenses publiques.

Les investisseurs étrangers (dont la plupart viennent des États-Unis) ont été des acheteurs stables sur le marché européen depuis le début de 2025, continuant d’acheter jusqu’à la semaine dernière. Cependant, avec la poursuite de la guerre et l’abaissement des prévisions de croissance mondiales et européennes, les achats de cette semaine ont chuté à zéro. La destruction des infrastructures de production de gaz naturel liquéfié du Qatar a également intensifié ce changement.

Goldman Sachs note que les flux cumulés vers l’Europe ont connu des fluctuations cycliques ces dernières années. Les flux solides d’après-pandémie ont atteint un pic au début de 2022, suivis par une sortie continue de 2022 jusqu’à la fin de 2024 qui a complètement annulé ces gains. Au cours de l’année passée, l’Europe a bénéficié de forts achats d’investisseurs nationaux et étrangers. Bien que l’optimisme concernant le potentiel européen ait récemment augmenté, la banque estime que l’Europe n’a pas connu de surallocation par rapport à d’autres régions, et dans le contexte des flux vers d’autres régions, l’Europe reste la région la moins privilégiée.

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