Les revenus et le bénéfice net connaissent une croissance simultanée malgré la tendance, Miaoke Lando est en train de sortir de la période d'ajustement.

Le 25 mars, MiYcO Blueberry a publié son rapport financier du quatrième trimestre 2025 et de l’ensemble de l’année. Pour l’année, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5,632 milliards de yuans, en hausse de 16,29 % ; au sein de cela, le quatrième trimestre a enregistré un chiffre d’affaires d’exploitation de 1,676 milliard de yuans, en hausse de 34,13 % en glissement annuel, et en hausse de 20,57 % par rapport au trimestre précédent, les revenus ayant continué à progresser sans interruption sur trois trimestres consécutifs. Le bénéfice net après déduction des éléments non récurrents a également progressé en parallèle.

À ce sujet, un responsable concerné de MiYcO Blueberry a indiqué au journaliste du « Huaxia Times » que il s’agissait d’une validation solide des premiers résultats du passage à un niveau supérieur de leur stratégie de gestion et de transformation. Ces résultats ne seraient pas possibles sans la profonde capacité d’appui et la coordination stratégique du groupe actionnaire majoritaire Mengniu. S’appuyant sur la stratégie de sourcing laitier mondialisée de Mengniu, sur ses avantages en matière de chaîne d’approvisionnement et sur ses ressources en canaux, MiYcO Blueberry a bâti une solide « douve » en matière de contrôle des coûts, d’enracinement sur les marchés plus en profondeur et d’innovation produit. À l’avenir, à mesure que les deux parties continueront à aligner davantage leurs déploiements en R&D, en marque, en chaîne d’approvisionnement et en canaux de marché, l’effet « 1+1>2 » plus important sera libéré, apportant une impulsion durable pour permettre à MiYcO Blueberry d’attaquer l’objectif des 10 milliards de yuans.

Dans un contexte où, pour l’ensemble du secteur des produits laitiers, la croissance globale ralentit et la concurrence s’intensifie, ce rapport financier envoie un signal clair : MiYcO Blueberry sort d’une phase d’ajustement, et les résultats initiaux se voient déjà dans l’ajustement de sa stratégie et l’amélioration de sa performance opérationnelle. Toutefois, la question demeure de savoir si la croissance peut se maintenir, car plusieurs épreuves l’attendent encore.

Un analyste de l’industrie alimentaire chinoise, Zhu Danpeng, estime que l’évolution globale de MiYcO Blueberry est prometteuse. Il a analysé pour le journaliste du « Huaxia Times » que l’effet de marque de MiYcO Blueberry, l’effet de taille, l’effet « fans » et le pouvoir de parole sur le marché s’accroissent, et, en plus, l’appui du marché des capitaux, associé à un nouveau schéma d’organisation et à des « opérateurs » (personnes en charge), conduira à l’atterrissage de toute une série de produits pour des mises à niveau stratégiques et d’innovation.

Produits et canaux, moteurs clés

D’après les données d’un seul trimestre, la trajectoire de croissance de MiYcO Blueberry est claire et traçable. Du premier trimestre au quatrième trimestre 2025, le chiffre d’affaires suit une tendance à la hausse trimestre après trimestre, et la croissance annuelle de 34,13 % au quatrième trimestre est particulièrement marquante.

En décomposant les moteurs de la croissance, l’ajustement de la structure produit constitue l’un des facteurs clés. Ces dernières années, MiYcO Blueberry a continué à déployer la stratégie de « première marque de fromages » ; tout en consolidant la catégorie centrale des bâtonnets de fromage pour enfants, l’entreprise s’étend à des scènes d’utilisation variées pour adultes, notamment le fromage prêt-à-manger, le fromage pour la maison et le fromage pour l’industrie de la restauration. D’après le rapport financier, les séries de fromage instantané pour adultes et les produits de fromage de cuisson à domicile affichent des taux de croissance nettement supérieurs, devenant de nouveaux points de contribution à la croissance.

Le canal a également connu des percées. En 2025, la société, tout en consolidant les canaux traditionnels tels que les supermarchés et les supérettes, a renforcé l’implantation des canaux émergents comme l’e-commerce, les ventes en groupe communautaires et les magasins réservés aux membres. Au quatrième trimestre, en tant que saison de consommation traditionnelle, et en combinaison avec des moments promotionnels tels que « le 11 novembre », l’alignement des ventes en ligne et hors ligne a permis d’atteindre une forte expansion.

On peut dire que MiYcO Blueberry a rendu en 2025 une copie particulièrement remarquable. En s’affranchissant du découpage temporel d’une seule année et en revoyant les données financières des trois dernières années, on peut examiner plus scientifiquement le bien-fondé du nouveau parcours stratégique de cette entreprise de fromage et la tendance significative tournée vers l’avenir.

En 2023, le chiffre d’affaires de MiYcO Blueberry a, pour la première fois, connu une baisse en glissement annuel jusqu’à 40,49 milliards de yuans. C’est justement cette année-là que, avec l’addition d’une série de facteurs externes, ce grand leader chinois du fromage s’est livré à une introspection approfondie et a ajusté sa stratégie opérationnelle. En 2023, MiYcO Blueberry a officiellement proposé une stratégie à double moteur TO C + TO B, afin de piloter la transformation et la montée en gamme, et d’élargir vigoureusement les possibilités de consommation de fromage sous de multiples dimensions et dans des scénarios variés : des en-cas pour enfants vers les loisirs pour adultes, les tables familiales et les entreprises de restauration.

En 2024 et en 2025, MiYcO Blueberry a de nouveau réalisé une croissance à deux chiffres. En outre, l’échelle du chiffre d’affaires de l’année précédente a même franchi pour la première fois la barre des 50 milliards de yuans, atteignant un nouveau sommet de 56,32 milliards de yuans. À noter que depuis le passage au-delà des 40 milliards de yuans en 2021, MiYcO Blueberry « tournait en rond » pendant 4 ans sous le seuil de 50 milliards de yuans. En 2025, en plus d’être la clôture de la première décennie du développement de MiYcO Blueberry, de solides données financières semblent également témoigner de la résilience opérationnelle puissante sous la nouvelle orientation stratégique et de l’espace de croissance prometteur qui mérite encore d’être attendu. Les accomplissements de cette année deviennent, sans aucun doute, une année clé d’une importance majeure dans l’histoire du développement de MiYcO Blueberry rendu possible grâce à Mengniu.

Un responsable concerné de MiYcO Blueberry a déclaré au journaliste du « Huaxia Times » que en 2025, la société a maintenu une stratégie à double moteur produit et canaux. Côté produits, elle a continué à innover ; côté canaux, elle a approfondi son travail. En parallèle, elle a amélioré l’efficacité opérationnelle par des moyens de numérisation, pour finalement parvenir à une croissance de qualité.

Il faut cependant noter qu’en même temps que la hausse du chiffre d’affaires, l’évolution du ratio de frais de vente mérite d’être surveillée. Dans l’industrie du fromage, la concurrence s’intensifie de jour en jour, et de nouvelles marques font leur entrée en continu, laissant subsister des inquiétudes liées à une guerre des prix. La question de savoir comment trouver un équilibre entre l’expansion de l’échelle et l’espace bénéficiaire est un défi que MiYcO Blueberry devra continuer à relever.

Défis doubles : concurrence et coûts

Le « China Dairy Industry Forward to 2030 » et le « Plan de nouvelles voies pour l’optimisation de la structure des produits laitiers et l’expansion de la consommation », publiés par l’Association chinoise de l’industrie laitière, classent le fromage comme une direction centrale pour un développement en profondeur et précisent de faire avancer la production à grande échelle de fromages au lait cru d’origine nationale. S’appuyant sur le programme national « Lait pour la consommation des étudiants » pour promouvoir avec prudence des essais de fromage, enrichir l’offre de catégories, tout en renforçant la production conjointe de lactosérum, la récupération des protéines de lactosérum et l’application de procédés de production conjointe, optimiser les souches de fermentation, promouvoir la valorisation à haute valeur des coproduits issus de la transformation du fromage tels que la poudre de lactosérum et le lactose, et améliorer la disposition de l’ensemble de la chaîne industrielle du fromage.

Le marché chinois du fromage se trouve encore dans une phase de croissance, mais son rythme de croissance est passé d’une expansion explosive à un développement plus stable. Par rapport à des marchés matures comme l’Europe, l’Amérique et le Japon, la consommation de fromage par habitant en Chine a effectivement encore une marge de progression, mais l’éducation des consommateurs et la pénétration des catégories demandent encore du temps.

Du point de vue de la structure concurrentielle, bien que MiYcO Blueberry occupe une position de tête, ses concurrents ne relâchent pas leurs efforts de rattrapage. Des géants laitiers tels qu’Yili et Mengniu renforcent continuellement leurs investissements dans la filière du fromage, et de nouvelles marques recherchent aussi des opportunités dans des segments plus spécifiques. La bataille pour les parts de marché se déplace, passant de la distribution via les canaux à un concours global sur la notoriété de marque, l’innovation produit et l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement.

Les fluctuations des prix des matières premières constituent encore une source de pression sur les coûts des entreprises de fromage. En 2025, les prix internationaux des matières premières laitières ont connu des fluctuations, ce qui a entraîné un impact certain sur la marge brute. La société a compensé une partie de la pression grâce à l’optimisation de la chaîne d’approvisionnement et des ajustements de la disposition des capacités de production, mais la capacité de contrôle des coûts reste une variable clé affectant la rentabilité future.

À l’heure actuelle, MiYcO Blueberry a déjà mis en place des bases de production dans les principales zones de production de lait dans le Nord-Est et l’Est de la Chine, formant un déploiement de chaîne industrielle allant des matières premières jusqu’aux produits finis. La construction de l’usine numérisée déployée en 2025 contribuera à améliorer l’efficacité de production et la stabilité de la qualité. Cependant, dans le processus d’augmentation de la concentration de l’industrie, le taux d’utilisation des capacités et le niveau de libération des économies d’échelle influenceront directement la compétitivité en matière de coûts de l’entreprise.

À mesure que la filière du fromage passe d’un « océan bleu » à un « océan rouge », la concurrence entre les entreprises évolue : elle ne se limite plus à l’expansion d’une seule catégorie, mais devient une comparaison de capacités globales. La question de savoir si l’innovation produit peut continuer à guider la demande, si l’approfondissement des canaux peut se traduire par des achats répétés, et si l’investissement dans la marque peut former une barrière, sont des facteurs qui détermineront si MiYcO Blueberry pourra maintenir ses avantages dans la concurrence à venir.

Un responsable concerné de MiYcO Blueberry a déclaré au présent journal que en 2026, la société continuera de se concentrer sur son activité principale de fromage, avec une orientation centrée sur les besoins des consommateurs. Elle continuera à innover dans les produits, à approfondir les canaux et à renforcer la marque. Dans le même temps, elle surveillera activement les opportunités de consolidation dans l’industrie, afin de consolider davantage sa position de leader.

Le nouveau président, Kuai Yulong, estime que l’orientation stratégique de MiYcO Blueberry est très claire, et que la voie de mise en œuvre est également efficace et stable. À l’avenir, il faut « regarder vers l’extérieur, rechercher vers l’intérieur ». Pour l’ensemble du système organisationnel, il est nécessaire d’améliorer encore les capacités professionnelles, de créer un modèle de gestion opérationnelle flexible et stable. D’abord, il faut se préparer à devenir une entreprise de niveau 10 milliards, en renforçant les capacités de l’organisation, le niveau de compréhension et la construction du système.

Le rapport financier 2025 envoie des signaux positifs, et la dynamique de croissance sur trois trimestres consécutifs apporte également un soutien à la confiance du marché. Cependant, dans un contexte où la concurrence sur un marché existant s’intensifie, où la pression sur les coûts demeure et où la pénétration des catégories demande encore du temps, la question de savoir si MiYcO Blueberry peut transformer une croissance à court terme en dynamique à long terme reste à observer davantage.

Rédacteur en chef : Xu Yunxi ; Directeur éditorial : Gong Peijia

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