Doanh thu cả năm đạt 80.2 tỷ nhân dân tệ! Phân tích chiến lược của Anta đến 2025: thương hiệu chính tăng trưởng 3.7% so với cùng kỳ gặp khó khăn, các "lực lượng mới" đảm nhận vai trò thúc đẩy tăng trưởng

Hỏi AI · Anta mua lại cổ phần PUMA, làm thế nào để thể hiện kế hoạch toàn cầu hóa dài hạn của mình?

Phóng viên mỗi ngày: Triệu Lý Nam Biên tập mỗi ngày: Hoàng Bác Văn

Ngày 25 tháng 3, Anta Sports (HK02020, giá cổ phiếu 75.75 đô la Hồng Kông, giá trị thị trường 211.85 tỷ đô la Hồng Kông) đã công bố báo cáo kết quả hàng năm cho năm 2025.

Phóng viên của “Mỗi ngày kinh tế” lưu ý rằng Anta Sports đã giao nộp một bản báo cáo với tổng doanh thu lần đầu tiên vượt 80 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025. Tuy nhiên, thông qua báo cáo tài chính này, nếu phân tích kỹ lưỡng cấu trúc doanh thu bên trong, có thể thấy rõ rằng động lực tăng trưởng của Anta đang trải qua một sự tái cấu trúc sâu sắc.

Là thương hiệu chính của tập đoàn, tốc độ tăng trưởng doanh thu của thương hiệu Anta chỉ đạt 3.7% vào năm 2025, phải đối mặt với áp lực từ cả tỷ lệ lợi nhuận gộp và tỷ lệ lợi nhuận hoạt động. Ngược lại, thương hiệu FILA và các thương hiệu “thế lực mới” khác đã gánh vác trọng trách tăng trưởng của tập đoàn.

Tăng trưởng thương hiệu chính gặp khó khăn

Dữ liệu chi tiết từ báo cáo tài chính cho thấy, vào năm 2025, tổng doanh thu của Anta Sports vẫn duy trì phát triển nhanh chóng, đạt tổng doanh thu 80.219 tỷ nhân dân tệ, tăng 13.3% so với năm trước.

Trong năm 2024, không bao gồm lợi nhuận do việc niêm yết của Amer Sports và việc phân phối cổ phiếu của Amer Sports gây ra, lợi nhuận thuộc về cổ đông tăng 13.9% so với năm trước, đạt 13.588 tỷ nhân dân tệ.

Đồng thời, tỷ lệ lợi nhuận gộp của Anta Sports giảm nhẹ 0.2 điểm phần trăm xuống còn 62.0%, nhưng nhờ vào việc quản lý chi phí nghiêm ngặt và nâng cao hiệu quả hoạt động, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động đã tăng 0.4 điểm phần trăm lên 23.8%.

Tuy nhiên, khi phân tích cấu trúc doanh thu khổng lồ hơn 80 tỷ nhân dân tệ này, hiệu suất của các thương hiệu lại thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Thương hiệu Anta (thương hiệu chính), chiếm tỷ lệ doanh thu cao nhất của tập đoàn, ghi nhận doanh thu 34.754 tỷ nhân dân tệ trong năm 2025, chỉ tăng 3.7% so với năm trước, tỷ trọng doanh thu của nó trong tổng doanh thu của tập đoàn đã giảm từ 47.3% vào năm 2024 xuống còn 43.3%.

Đồng thời, khả năng sinh lời của thương hiệu Anta cũng đang chịu áp lực. Trong kỳ, lợi nhuận hoạt động của thương hiệu Anta đạt 7.211 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động giảm 0.3 điểm phần trăm xuống còn 20.7%, tỷ lệ lợi nhuận gộp cũng giảm 0.9 điểm phần trăm xuống còn 53.6% so với năm 2024.

Về việc giảm tỷ lệ lợi nhuận của thương hiệu chính, Anta trong báo cáo tài chính đã thẳng thắn cho biết, điều này chủ yếu do thương hiệu đã gia tăng đầu tư chi phí cho các sản phẩm chuyên nghiệp, cùng với tỷ lệ doanh thu từ các hoạt động thương mại điện tử thường có tỷ lệ lợi nhuận gộp thấp tăng lên.

Trong bối cảnh thương hiệu chính gặp khó khăn, FILA và các thương hiệu “thế lực mới” chủ yếu liên quan đến thể thao ngoài trời đã thành công trong việc thúc đẩy doanh thu tăng vọt của tập đoàn. Năm 2025, doanh thu của thương hiệu FILA đạt 28.469 tỷ nhân dân tệ, tăng 6.9% so với năm trước. Sau khi xác định chiến lược cốt lõi “ONE FILA” và tập trung sâu vào các lĩnh vực quần vợt và golf, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động của FILA đã tăng 0.8 điểm phần trăm lên 26.1%.

Phân khúc “tất cả các thương hiệu khác” đã chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng. Năm 2025, doanh thu của phân khúc này tăng 59.2% so với năm trước, đạt 16.996 tỷ nhân dân tệ; lợi nhuận hoạt động tăng 55.3% lên 4.736 tỷ nhân dân tệ.

Trong đó, thương hiệu thể thao chuyên nghiệp cao cấp DESCENTE đã thành công vượt qua mốc 10 tỷ nhân dân tệ doanh thu nhờ vào hệ thống sản phẩm khác biệt và định vị chuyên nghiệp cao cấp, chính thức trở thành thương hiệu thứ ba của Anta Sports đạt được cột mốc này. Còn thương hiệu thể thao ngoài trời KOLON SPORT nhờ vào sự công nhận cao về sản phẩm ngoài trời cao cấp, đã trở thành thương hiệu tăng trưởng nhanh nhất trong năm của tập đoàn.

Công ty cho biết việc mua lại không phải là để mở rộng quy mô

Ngoài những dữ liệu doanh thu và lợi nhuận ấn tượng, một loạt các thương vụ mua lại của Anta từ năm 2025 đến đầu năm 2026 cũng đáng chú ý.

Vào tháng 4 năm 2025, Anta Sports đã ký hợp đồng mua bán với Topgolf Callaway Brands Corp. thông qua công ty con hoàn toàn thuộc sở hữu với giá trị 2.9 triệu đô la Mỹ tiền mặt, cộng với các điều chỉnh về vốn hoạt động, để hoàn toàn mua lại công ty mẹ của thương hiệu ngoài trời chuyên nghiệp JACK WOLFSKIN có trụ sở tại Đức.

Vào tháng 1 năm 2026, Anta thông báo đã đạt được thỏa thuận mua cổ phần với Artémis, dự kiến sẽ mua 29.06% cổ phần của thương hiệu thể thao toàn cầu PUMA với giá 35 euro cho mỗi cổ phiếu phổ thông, tổng cộng khoảng 1.5 tỷ euro (tương đương khoảng 12.278 tỷ nhân dân tệ).

Chủ tịch Hội đồng quản trị Anta Sports, Đinh Thế Trung, trong “báo cáo của chủ tịch” của báo cáo tài chính lần này cho biết: “Trong năm qua, chúng tôi đã hoàn thành việc mua lại thương hiệu ngoài trời của Đức JACK WOLFSKIN, cũng như dự kiến mua 29.06% cổ phần của thương hiệu thể thao toàn cầu PUMA, trở thành cổ đông lớn nhất. Những kế hoạch này không nhằm mở rộng quy mô mà là đầu tư dài hạn nhằm xây dựng khả năng toàn cầu trong tương lai.”

Đinh Thế Trung nhấn mạnh: “Năm nay là năm kỷ niệm 35 năm thành lập tập đoàn. Chúng tôi đã vượt qua nhiều vòng trầm bổng của ngành và sự thay đổi chu kỳ tiêu dùng, trong tương lai sẽ tự tin hơn với chiến lược vững chắc, duy trì sự kiên cường, sức khỏe và năng động. Văn hóa của Anta Sports là liên tục giành chiến thắng, chủ nghĩa dài hạn và sản phẩm tốt, hiểu cách kinh doanh. Không tiêu hao tài sản thương hiệu bằng tốc độ ngắn hạn, không thay đổi phương hướng dài hạn vì sự biến động của môi trường.”

Ông cũng cho biết, trong vài thập kỷ tới, mục tiêu của Anta không phải là theo đuổi thứ hạng trên giấy tờ tạm thời, mà là cam kết xây dựng Anta thành một doanh nghiệp cấp quốc tế có ảnh hưởng toàn cầu và khả năng tạo ra giá trị bền vững.

Về mở rộng thị trường, Anta đã xác định thị trường Đông Nam Á là “trạm cầu” trong chiến dịch toàn cầu hóa, công bố “Kế hoạch mở 1.000 cửa hàng Anta Đông Nam Á”, với mục tiêu thiết lập tới 1.000 điểm bán lẻ Anta tại khu vực này trước năm 2028.

Không chỉ vậy, tại Trung Đông và châu Phi, mạng lưới bán lẻ của Anta đã âm thầm mở rộng tới các quốc gia như Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Ả Rập Saudi, Qatar, Ai Cập và Kenya. Tại thị trường Ấn Độ đầy tiềm năng, tập đoàn đã đạt được hợp tác quan trọng với nhà phân phối thể thao quốc tế Brandman Retail, dự kiến sẽ mở các cửa hàng bán lẻ trực tiếp tại các thành phố lớn của Ấn Độ từ năm 2026.

Tại các thị trường đã trưởng thành ở châu Âu và Mỹ, Anta không chỉ thành công gia nhập các kênh bán lẻ chính thống như Foot Locker, Dick’s Sporting Goods mà còn khởi động hoạt động thương mại điện tử trên nền tảng Amazon.

Sau một thời gian chuẩn bị kỹ lưỡng, cửa hàng flagship đầu tiên của Anta tại Bắc Mỹ đã chính thức khai trương thử nghiệm vào đầu năm 2026 tại Beverly Hills, Los Angeles.

“Điều này đánh dấu rằng tập đoàn chính thức tham gia vào các khu thương mại hàng đầu toàn cầu, có ý nghĩa cột mốc trong việc nâng cao ảnh hưởng quốc tế của thương hiệu.” Anta Sports cho biết.

Mỗi ngày kinh tế