📍23,8 % des entreprises industrielles chinoises sont en perte en 2025 — le niveau le plus élevé depuis 2000 et le double de celui de 2017, tandis que la marge bénéficiaire n’est plus que de 4,5 %, la plus faible depuis plus d’une décennie et en baisse continue depuis 4 ans.

📌La PBOC doit injecter de la liquidité et, en conséquence, de nombreuses entreprises zombies subsistent grâce au crédit. Les entreprises chinoises entrent dans une boucle de surcapacité -> faibles profits -> besoin de crédit -> encore plus de surcapacité.
📌Une surcapacité de production mais une demande qui n’augmente pas oblige les entreprises à baisser leurs prix, acceptant des marges faibles. La concurrence domestique devient une course à la baisse.