Entreprises performantes ayant réalisé leur IPO en 2017 : un regard rétrospectif sur la reprise du marché

L’année 2017 a marqué un tournant significatif pour les entreprises qui ont réalisé leur introduction en bourse cette année-là, signalant une forte reprise sur les marchés des capitaux américains. Le marché boursier plus large a enregistré des rendements impressionnants, le S&P 500 affichant des gains dépassant 20 %, sa meilleure performance depuis 2013. Ce momentum positif s’est étendu au secteur des IPO, qui a connu une résurgence spectaculaire après plusieurs années peu inspirantes. Selon Renaissance Capital, 160 entreprises ont réalisé leurs introductions en bourse cette année-là, représentant une augmentation de 52,4 % par rapport à l’année précédente, tandis que le capital total levé a grimpé à 35,5 milliards de dollars—une augmentation de 88,8 % d’une année sur l’autre. Ce renouveau a été propulsé par des fondamentaux économiques favorables, une amélioration du sentiment des consommateurs et un intérêt renouvelé de la part des émetteurs chinois, en particulier dans les secteurs de la biotechnologie et de la technologie.

Momentum du marché : Comment 2017 est devenue une année décisive pour les IPO

La résurgence de l’activité d’introduction en bourse en 2017 a reflété une confiance croissante parmi les investisseurs institutionnels et des conditions macroéconomiques en amélioration. Plusieurs catalyseurs ont soutenu ce momentum : une croissance plus forte des bénéfices des entreprises, des attentes de poursuite de l’expansion économique et l’introduction de taux d’imposition des sociétés plus bas. Les entreprises étrangères, en particulier celles cherchant une exposition maximale au marché, ont de plus en plus priorisé une cotation sur les bourses américaines, avec des attentes que cette tendance continue de se renforcer. De plus, l’émergence des “licornes”—des entreprises privées évaluées à 1 milliard de dollars ou plus—a créé d’importantes opportunités de pipeline pour de futures offres publiques.

Vent arrière du marché : Les préoccupations concernant l’évaluation tempèrent l’enthousiasme des IPO

Malgré l’environnement globalement positif, les entreprises ayant réalisé leur IPO en 2017 ont été confrontées à plusieurs vents contraires qui ont terni leur performance. Les luttes très médiatisées de Snap Inc. (SNAP) et de Blue Apron (APRN) ont suscité des inquiétudes chez les investisseurs concernant des évaluations gonflées et des attentes de marché mal alignées. Ces déceptions très médiatisées ont incité de nombreux investisseurs institutionnels à adopter une position plus prudente, exigeant des fondamentaux plus solides et des multiples d’évaluation plus raisonnables. La législation sur la réforme fiscale, bien que finalement bénéfique pour les bénéfices des entreprises, a initialement créé une incertitude qui a poussé certains investisseurs à différer leurs décisions d’investissement.

Trajectoire de croissance attendue : Licornes et entreprises de nouvelle génération

En regardant vers l’avenir à partir de 2017, les analystes s’attendaient à ce que de grandes entreprises privées fassent leur débuts sur les marchés publics, notamment la plateforme de streaming musical Spotify et la société de technologie hôtelière Airbnb. L’afflux d’entreprises privées établies avec de grandes bases de clients fidèles était censé remodeler le paysage des IPO et attirer une participation plus large des investisseurs. Les orientations de la Réserve fédérale de décembre 2017 ont signalé une confiance dans la croissance du PIB, la gestion de l’inflation et des conditions d’emploi solides, créant un environnement favorable à une activité d’IPO soutenue dans les années suivantes.

Cinq entreprises ayant réalisé leur IPO en 2017 : Meilleures performances

Parmi les entreprises qui ont complété leur IPO en 2017, cinq se sont distinguées en offrant des rendements exceptionnels aux investisseurs :

AnaptysBio, Inc. (ANAB) - San Diego, Californie

Une entreprise biopharmaceutique axée sur la découverte et le développement d’anticorps thérapeutiques pour le traitement des maladies inflammatoires et des applications en immuno-oncologie, AnaptysBio représente la force du secteur biotechnologique. Basée à San Diego, l’entreprise se concentre principalement sur le marché américain. La société a obtenu un classement Zacks de 2 (Achat), reflétant la confiance des analystes dans son pipeline et ses efforts de développement clinique.

Roku, Inc. (ROKU) - Los Gatos, Californie

Opérant sur le marché concurrentiel du streaming de médias, Roku construit des plateformes conçues pour livrer du contenu de divertissement directement aux téléviseurs. Avec une empreinte géographique s’étendant aux États-Unis, au Canada, au Royaume-Uni, en Irlande et en France, Roku a démontré l’appétit croissant pour la consommation de médias numériques. L’entreprise a un classement Zacks de 3 (Conserver), indiquant un profil risque-rendement équilibré.

SMART Global Holdings, Inc. (SGH) - Newark, Californie

En tant que concepteur, fabricant et fournisseur de sous-systèmes électroniques avancés pour les fabricants d’équipements d’origine (OEM), SMART Global occupe une position critique dans la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs et de l’électronique. Basée à Newark, Californie, l’entreprise sert divers clients industriels à l’échelle mondiale. Elle maintient un classement Zacks de 1 (Achat fort), suggérant un sentiment analyste fort.

UroGen Pharma Ltd. (URGN) - Ra’anana, Israël

Une entreprise biopharmaceutique internationale dont le siège est à Ra’anana, en Israël, UroGen Pharma se spécialise dans le développement clinique de traitements pour des conditions urologiques, en mettant particulièrement l’accent sur les applications en uro-oncologie. L’accent mis par l’entreprise sur les besoins médicaux non satisfaits a attiré l’intérêt des investisseurs au sein de la communauté biotechnologique. UroGen a un classement Zacks de 3 (Conserver).

Calyxt, Inc. (CLXT) - New Brighton, Minnesota

Calyxt opère à l’intersection de l’agriculture, de la biotechnologie et des produits alimentaires de consommation, développant des semences et des ingrédients alimentaires conçus pour des applications agricoles, d’alimentation et alimentaires spécifiques. Les innovations de l’entreprise en matière de réduction de saturation des graisses et de technologies sans gluten répondent aux préférences émergentes des consommateurs. Basée à New Brighton, Minnesota, Calyxt maintient un classement Zacks de 3 (Conserver), reflétant un intérêt modéré des analystes.

Héritage et leçons d’investissement

Les entreprises ayant réalisé leur IPO en 2017 ont collectivement illustré à la fois les opportunités et les défis inhérents aux entreprises nouvellement publiques. Alors que certaines ont offert des rendements solides grâce à une exécution disciplinée et des stratégies réactives au marché, d’autres ont été confrontées à des pressions d’évaluation alors que les investisseurs exigeaient des métriques de performance fondamentale de plus en plus rigoureuses. La diversité des secteurs—s’étendant de la biotechnologie, de la technologie de consommation, des semi-conducteurs et de l’agriculture spécialisée—réflétait la force générale du marché des IPO de 2017 et l’appétit des investisseurs pour l’innovation à travers plusieurs industries.