Heshun New Materials (300501) Analyse succincte du rapport annuel 2025 : le bénéfice net en baisse de 131,19 % par rapport à l'année précédente

Selon les données publiques compilées par Securities Star, Haishun New Materials (300501) a récemment publié son rapport annuel pour 2025. Selon le rapport financier, le bénéfice net de Haishun New Materials a diminué de 131,19 % par rapport à l’année précédente. À la fin de la période de rapport, le chiffre d’affaires total de l’entreprise s’élevait à 1,105 milliards de yuans, en baisse de 3,3 % par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élevait à -23,2669 millions de yuans, en baisse de 131,19 %. En ce qui concerne les données trimestrielles, le chiffre d’affaires total du quatrième trimestre était de 282 millions de yuans, en baisse de 10,84 %, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires pour le quatrième trimestre était de -71,9325 millions de yuans, en baisse de 1301,56 %.

Ces données sont inférieures aux attentes de la plupart des analystes, qui anticipaient généralement un bénéfice net d’environ 133 millions de yuans pour 2025.

Les indicateurs financiers publiés dans ce rapport ne sont pas satisfaisants. Parmi eux, la marge brute est de 22,38 %, en baisse de 22,36 % par rapport à l’année précédente, la marge nette est de -1,43 %, en baisse de 120,25 %, et les frais de vente, les frais de gestion et les frais financiers totalisent 188 millions de yuans, représentant 17,03 % du chiffre d’affaires, en hausse de 15,86 % par rapport à l’année précédente. La valeur nette par action est de 7,24 yuans, en baisse de 11,49 %, le flux de trésorerie opérationnel par action est de 0,49 yuans, en baisse de 40,74 %, et le bénéfice par action est de -0,13 yuans, en baisse de 133,33 %.

Le rapport financier explique les raisons des variations importantes des postes financiers comme suit :

1. La variation des frais financiers est de 38,78 %, raison : diminution des revenus d’intérêts et augmentation des frais d’intérêts.
2. La variation du flux de trésorerie net généré par les activités d’exploitation est de -40,74 %, raison : diminution des encaissements liés à d’autres activités d’exploitation, diminution des encaissements liés aux ventes de biens et de services, diminution des remboursements de taxes, augmentation des paiements liés à d’autres activités d’exploitation, etc.
3. La variation du total des entrées de flux de trésorerie des activités d’investissement est de 125,62 %, raison : augmentation des montants de vente d’actions et de fonds, augmentation des montants de rachat de produits d’investissement à court terme, augmentation des opérations de reverse repo de titres du gouvernement et augmentation des revenus d’investissement.
4. La variation du total des sorties de flux de trésorerie des activités d’investissement est de 52,77 %, raison : augmentation des achats d’actions et de fonds, et augmentation des opérations de reverse repo de titres du gouvernement.
5. La variation du flux de trésorerie net généré par les activités d’investissement est de 97,6 %, raison : augmentation du montant net des produits financiers, augmentation des revenus d’investissement, diminution des achats et constructions d’actifs fixes, etc.
6. La variation du total des entrées de flux de trésorerie des activités de financement est de 43,64 %, raison : augmentation des emprunts.
7. La variation du flux de trésorerie net généré par les activités de financement est de 65,75 %, raison : augmentation des emprunts, diminution des remboursements d’emprunts, diminution des rachats d’actions en circulation et diminution des paiements de dividendes aux actionnaires minoritaires.
8. La variation du montant net des liquidités et équivalents de liquidités est de 96,49 %, raison : augmentation des emprunts, diminution des remboursements d’emprunts, diminution des rachats d’actions en circulation et diminution des paiements de dividendes aux actionnaires minoritaires, diminution des achats et constructions d’actifs fixes et augmentation des revenus d’investissement, etc.
9. La variation des investissements en actions à long terme est de -100,0 %, raison : cession de l’entreprise associée Shanghai Jiucheng, entraînant un transfert à la comptabilité des actifs détenus à vendre.
10. La variation des travaux en cours est de -69,21 %, raison : transfert à l’immobilisation des projets de matériaux en polyoléfine fonctionnels, etc.
11. La variation des actifs liés au droit d’usage est de -93,62 %, raison : expiration de certains actifs loués à long terme.
12. La variation des passifs de location est de -31,73 %, raison : expiration de certains actifs loués à long terme.
13. La variation des actifs financiers à des fins de transaction est de -37,61 %, raison : réduction des investissements dans des produits d’investissement.
14. La variation des effets à recevoir : l’entreprise a reçu cette période des lettres de change acceptées par des banques de notation de crédit relativement faible et des lettres de change acceptées par certaines sociétés financières.
15. La variation des paiements anticipés est de 156,27 %, raison : augmentation des paiements anticipés pour les marchandises.
16. La variation des actifs détenus à vendre : cession de l’entreprise associée Shanghai Jiucheng, entraînant un transfert à la comptabilité des actifs détenus à vendre.
17. La variation des autres actifs courants est de 134,65 %, raison : augmentation des investissements dans des produits d’investissement garantis.
18. La variation de la goodwill est de 370,48 %, raison : acquisition de Zhengyi Packaging.
19. La variation des dépenses différées à long terme est de -30,66 %, raison : transfert de certaines dépenses de rénovation à la comptabilité des actifs fixes.
20. La variation des actifs d’impôt différé est de 45,44 %, raison : constitution de provisions pour dépréciation des actifs, réception de subventions gouvernementales, reconnaissance des frais de motivation des actions, etc.
21. La variation des autres passifs à payer est de 1730,34 %, raison : augmentation des paiements à payer pour l’acquisition de Zhengyi Packaging.
22. La variation des passifs non courants échus dans un an est de 322,47 %, raison : augmentation des emprunts à long terme échus dans un an.
23. La variation des autres passifs courants est de 1018,66 %, raison : augmentation des effets à recevoir que l’entreprise détient avec endossement non encore reconnu.
24. La variation des actions propres est de 112,9 %, raison : augmentation des rachats d’actions en circulation.
25. La variation des autres résultats globaux est de 140,63 %, raison : différence de conversion des états financiers en devises étrangères de la filiale Europe Haishun.

L’outil d’analyse financière de Securities Star indique :

• Évaluation des affaires : La marge nette de l’année dernière était de -1,43 %, en tenant compte de tous les coûts, la valeur ajoutée des produits ou services de l’entreprise n’est pas élevée. D’après les statistiques des rapports annuels historiques, la médiane du ROIC depuis l’introduction en bourse de l’entreprise est de 9,57 %, avec un bon retour sur investissement, dont l’année la plus mauvaise, 2025, a un ROIC de -0,21 %, avec un très mauvais retour sur investissement. Les rapports financiers de l’entreprise au cours de son histoire sont relativement bons (note : l’entreprise a été cotée moins de 10 ans, plus la durée de cotation est longue, plus la signification de la référence financière est grande). L’entreprise a déjà publié 9 rapports annuels depuis son introduction en bourse, avec une seule année de perte, nécessitant une étude approfondie pour déterminer s’il y a des raisons particulières.

• Démantèlement de l’entreprise : Le rendement des actifs opérationnels nets de l’entreprise au cours des trois dernières années (2023/2024/2025) était respectivement de 6,4 % / 4,9 % / --, avec des bénéfices opérationnels nets de respectivement 94,3293 millions / 80,9064 millions / -15,8412 millions de yuans, et des actifs opérationnels nets de respectivement 1,482 milliards / 1,641 milliards / 1,747 milliards de yuans.

  Au cours des trois dernières années (2023/2024/2025), le fonds de roulement / chiffre d’affaires de l’entreprise (c’est-à-dire le montant que l’entreprise doit avancer pour chaque yuan de chiffre d’affaires généré dans le processus opérationnel) était respectivement de 0,24 / 0,23 / 0,32, dont le fonds de roulement (l’argent que l’entreprise avance dans son processus de production et d’exploitation) était respectivement de 241 millions / 260 millions / 349 millions de yuans, avec des chiffres d’affaires respectifs de 1,021 milliards / 1,143 milliards / 1,105 milliards de yuans.

L’outil de diagnostic financier indique :

1. Il est conseillé de prêter attention à la situation de trésorerie de l’entreprise (les liquidités / passifs courants ne sont que de 94,68 %).
2. Il est conseillé de prêter attention à la situation de la dette de l’entreprise (le ratio d’endettement des actifs générant des intérêts a atteint 28,28 %).

Le contenu ci-dessus est organisé par Securities Star à partir d’informations publiques, généré par un algorithme AI (numéro de préparation des données en ligne : 310104345710301240019), et ne constitue pas un conseil en investissement.