Faits saillants de la conférence sur les résultats T4 2025 de Neoenergia SA (NRGIY) : revenu net record et orientations stratégiques …

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Dim., 15 février 2026 à 10h00 GMT+9 Lecture 4 min

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NRGIY

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**Croissance de l’énergie injectée :** croissance de 2,2 % au T4 2025 par rapport au T4 2024 ; croissance annuelle de 2,6 %.

**Dépenses d’exploitation :** inférieures de 7 % au T4 2024 ; BRL4,3 milliards par an, 1 % au-dessus de 2024.

**EBITDA en trésorerie :** BRL3,2 milliards au T4 2025, +14 % ; BRL11,4 milliards annuellement, +8 % par rapport à 2024.

**Revenu net :** BRL1,5 milliard au T4 2025, +73 % par rapport au T4 2024 ; BRL5 milliards annuellement, +38 % par rapport à 2024.

**Marge brute :** +7 % au T4 2025, atteignant BRL6,66 milliards.

**CapEx :** BRL2,5 milliards au T4 2025 ; BRL10,1 milliards annuellement, avec 97 % axés sur les réseaux.

**Dette nette :** BRL48,7 milliards à la fin du T4 2025 ; ratio dette nette/EBITDA à 3,41x.

**EBITDA distribution et transport :** distribution en hausse de 19 % ; transport en hausse de 51 % au T4 2025.

**EBITDA génération et clients :** BRL322 millions au T4 2025 ; croissance annuelle de 5 %.

**Nombre de consommateurs :** 17 millions, +362 000 sur les 12 derniers mois.

**Avertissement !** GuruFocus a détecté 7 signaux d’alerte avec NRGIY.

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Date de publication : 12 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez vous référer à la transcription intégrale.

Points positifs

Neoenergia SA (NRGIY) a enregistré une croissance de 2,2 % de l’énergie injectée au dernier trimestre par rapport au quatrième trimestre 2024, et une croissance de 2,6 % en comparaison annuelle.

Les dépenses d’exploitation ont été bien maîtrisées, avec une réduction de 7 % au quatrième trimestre par rapport à la même période en 2024.

L’EBITDA en trésorerie a atteint 3,2 milliards BRL au cours du trimestre, marquant une croissance de 14 %, portée par la croissance du marché de la distribution et d’excellents retours sur les tarifs.

Le revenu net du trimestre précédent était de 1,5 milliard BRL, en hausse de 73 % par rapport au quatrième trimestre 2024, contribuant à un revenu net annuel historique de 5 milliards BRL.

Neoenergia SA (NRGIY) a remporté 8 des 12 prix ABRADEE en 2025, mettant en évidence son excellence en matière de distribution et de gestion opérationnelle.

Points négatifs

Malgré la performance financière positive, Neoenergia SA (NRGIY) fait face à des risques et des incertitudes liés aux conditions économiques et de marché futures.

Les distributeurs de Brasilia et de Pernambuco ne sont pas dans les limites réglementaires de pertes, ce qui indique une marge d’amélioration en matière d’efficacité opérationnelle.

La dette nette de l’entreprise a augmenté pour atteindre 48,7 milliards BRL en raison d’investissements en capital accélérés, ce qui soulève des inquiétudes concernant l’effet de levier.

Le segment de la génération a rencontré des difficultés, avec une baisse de 30 % de l’EBITDA pour les centrales hydroélectriques due à une baisse de la production et à des réductions.

Le processus de l’offre publique d’achat par Iberdrola est toujours en cours, avec des implications potentielles pour l’orientation stratégique de Neoenergia SA (NRGIY).

 






L’histoire continue  

Points Q & R

Q : En tenant compte des investissements dans le transport, y a-t-il encore un accord et une intention de vente à GIC ? Comment le processus de PTO évolue-t-il ? R : Le partenariat avec GIC reste solide. Nous avons vendu notre deuxième lot et nous envisageons d’incorporer d’autres actifs dans la holding avec GIC. L’offre publique d’achat fait partie du processus d’Iberdrola, avec un deuxième dépôt effectué le 30 janvier. Un troisième dépôt est attendu, et le processus devrait probablement se conclure entre mars et avril, en supposant que toutes les conditions soient remplies. - Eduardo Capelastegui Saiz, PDG

Q : Comment Neoenergia s’est-elle comportée en termes d’énergie injectée et de dépenses d’exploitation ? R : Neoenergia a constaté une croissance de 2,2 % de l’énergie injectée au cours du dernier trimestre par rapport au quatrième trimestre 2024, et de 2,6 % en comparaison annuelle. Les dépenses d’exploitation ont été bien maîtrisées, avec une réduction de 7 % au quatrième trimestre par rapport à 4Q '24, grâce à une contribution non récurrente liée à la vente du siège de Neoenergia Pernambuco. - Eduardo Capelastegui Saiz, PDG

Q : Pouvez-vous détailler la performance financière de Neoenergia au quatrième trimestre ? R : La marge brute a augmenté de 7 % par rapport à 4Q '24, atteignant 6,66 milliards BRL, grâce aux revues des tarifs. L’EBITDA a progressé de 29 %, l’EBITDA en trésorerie augmentant de 14 % à 3,248 milliards BRL. Le revenu net du trimestre s’est élevé à 1,479 milliard BRL, soit une hausse de 73 % par rapport à 4Q '24. - Leonardo Pimenta Gadelha, DAF

Q : Quel a été l’axe des CapEx de Neoenergia au quatrième trimestre ? R : Les CapEx se sont élevés à 2,5 milliards BRL, principalement axés sur les réseaux, représentant 97 % du total. Les investissements clés comprenaient 1,7 milliard BRL dans la distribution et 120 millions BRL dans les lignes de transport, en cohérence avec l’achèvement des projets en cours. - Leonardo Pimenta Gadelha, DAF

Q : Comment la performance du réseau de Neoenergia et la base de clients ont-elles évolué ? R : L’énergie injectée sur cinq distributeurs a progressé de 2,2 % au trimestre par rapport à 4Q '24. Le nombre total de consommateurs a atteint 17 millions, soit une hausse de 362 000 sur les 12 derniers mois. Trois des cinq distributeurs se trouvent dans les limites réglementaires de pertes, Brasilia et Pernambuco étant proches de la conformité. - Leonardo Pimenta Gadelha, DAF

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez vous référer à la transcription intégrale.

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