Alerte Hawk-Eye : La croissance des comptes clients de Shichang Co. est supérieure à celle du chiffre d'affaires

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月26日，世昌股份发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为6.67亿元，同比增长29.57%；归母净利润为6887.23万元，同比下降0.53%；扣非归母净利润为6652.55万元，同比增长8.69%；基本每股收益1.48元/股。

公司自2025年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3498.62万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对世昌股份2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.67亿元，同比增长29.57%；净利润为6970.46万元，同比下降0.35%；经营活动净现金流为-718.96万元，同比下降114.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.57%，净利润同比下降0.35%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.81%，营业收入同比增长29.57%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.57%，经营活动净现金流同比下降114.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

**• 净利润与经营活动净现金流背离。**报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-719万元，二者背离。

**• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。**报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.103，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.33%，同比下降12.36%；净利率为10.45%，同比下降23.09%；净资产收益率（加权）为23.38%，同比下降35.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.33%，同比大幅下降12.36%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为42.58%，同比下降15.37%；流动比率为1.82，速动比率为1.63；总债务为1.22亿元，其中短期债务为1.22亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.3亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.395%，低于1.5%。

**• 应付票据变动较大。**报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为84.31%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收账款周转率为2.99，同比增长7.68%；存货周转率为10.07，同比增长11.4%；总资产周转率为1.11，同比下降3.48%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.5亿元，较期初增长91.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长21.49%。

点击世昌股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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