Le bénéfice net de 4,36 milliards de yuans en 2025 a permis de revenir dans le vert, la marge brute a légèrement diminué, mais la pression sur la rentabilité de Hesai Technology demeure.

Les journalistes de chinatimes.net.cn, Yu Jianping et le stagiaire Tian Ye, Beijing

Le 24 mars 2026, Hesai Technology a publié ses résultats annuels pour 2025. Les données montrent que le revenu net annuel de l’entreprise s’élève à 3,028 milliards de yuans, en hausse de 45,8 % par rapport à l’année précédente, tout en réalisant un bénéfice net annuel de 436 millions de yuans, inversant ainsi la perte nette de 102 millions de yuans de l’année précédente.

Par ailleurs, le volume total de livraison de lidars en 2025 a dépassé 1,62 million d’unités, soit une croissance de plus de 220 % en glissement annuel, et la prévision de livraison pour 2026 a été relevée à 3 à 3,5 millions d’unités.

Selon des experts du secteur : « La performance de Hesai cette année n’est pas seulement un jalon important pour l’entreprise elle-même, mais reflète également la vitalité du marché du lidar, stimulée par la double dynamique de la conduite intelligente et des applications robotiques. »

Croissance simultanée du chiffre d’affaires et du volume de livraison, légère baisse de la marge brute

Hesai Technology a enregistré en 2025 un revenu net annuel de 3,028 milliards de yuans, en hausse de 45,8 %, avec une expansion régulière de son chiffre d’affaires. La performance en termes de profit est particulièrement remarquable, avec un bénéfice net annuel de 436 millions de yuans, contre une perte nette de 102 millions de yuans l’année précédente, marquant une réussite dans la transformation de la perte en profit.

Il est à noter qu’avec la croissance simultanée du chiffre d’affaires et du volume de livraison, la marge brute annuelle de l’entreprise en 2025 s’établit à 41,8 %, en légère baisse par rapport à 42,6 % l’année précédente, cette baisse de 0,8 point de pourcentage étant une des variations opérationnelles les plus visibles dans ce rapport financier.

Concernant le volume de livraison, Hesai a connu une croissance significative dans toutes ses catégories de lidars, devenant le principal moteur de l’augmentation du chiffre d’affaires et de l’amélioration de la rentabilité. Parmi eux, le lidar ADAS, produit clé de l’entreprise, a atteint en 2025 une livraison de 1 381 133 unités, avec une croissance de 202,6 %, constituant la principale force motrice derrière l’augmentation globale du volume de livraison.

Le lidar robotique a montré une croissance encore plus rapide, avec un volume de livraison annuel de 239 273 unités, en hausse de 425,8 %, devenant un nouveau point fort de la croissance de l’entreprise. En résumé, le volume total de livraison de lidars de Hesai en 2025 s’élève à 1 620 406 unités, en hausse de 222,9 %, et le seuil du million d’unités marque l’entrée officielle de l’entreprise dans une phase de production à grande échelle.

Pour l’avenir, Hesai a également fixé des objectifs clairs de développement et de déploiement. Un responsable de Hesai a indiqué au journal Huaxia Shibao : « La prévision de livraison de lidar pour 2026 a été relevée à 3 à 3,5 millions d’unités, soit environ un doublement par rapport aux chiffres réels de 2025. »

Il a ajouté : « L’entreprise prévoit de lancer prochainement un ‘produit révolutionnaire’, en continuant à renforcer ses avancées technologiques. »

Concernant la clientèle et la stratégie de commandes, le rapport indique que l’entreprise a obtenu des contrats pour plusieurs lidars auprès de Li Xiang, Xiaomi et Changan, avec une production en série prévue entre 2026 et 2027. La concrétisation de ces commandes soutiendra durablement la croissance du chiffre d’affaires.

L’analyste du secteur automobile Zhai Qiang estime : « D’après les données financières globales, Hesai a réalisé en 2025 une ‘double croissance en taille et en profit’, mais la légère baisse de la marge brute reflète aussi les pressions sur les coûts et la concurrence sur le marché. La sortie de nouveaux produits et la production en série de nouvelles commandes seront des facteurs clés pour l’évolution future des performances de l’entreprise. »

Les bénéfices de la croissance apportent des défis à l’industrie

Les résultats de Hesai en 2025 sont indissociables du contexte de marché où le secteur du lidar connaît une croissance rapide. Sous l’impulsion de la popularisation de la conduite intelligente, de l’expansion des scénarios d’application robotique et du soutien politique, le marché mondial du lidar continue de s’élargir, avec une domination des entreprises chinoises.

Cependant, cette croissance s’accompagne aussi de défis tels que la pression sur les coûts, les risques liés à la chaîne d’approvisionnement et la concurrence accrue, auxquels font face notamment les principales entreprises du secteur, y compris Hesai.

Le secteur du lidar est en pleine phase d’explosion à grande échelle, avec une demande et une pénétration du marché en constante augmentation, offrant un vaste espace de développement. Selon les données de l’Institut de recherche sur les véhicules intelligents de Gao Gong, en 2025, le nombre de lidars installés en série dans les voitures particulières en Chine a atteint 3,248 millions d’unités, doublant par rapport à l’année précédente, avec un taux de pénétration de 20,48 % dans les véhicules électriques neufs locaux.

Outre le domaine traditionnel de l’assistance à la conduite (ADAS), les robots deviennent une seconde source de croissance pour le lidar. En 2025, la taille du marché mondial du lidar pour robots devrait doubler. Bien que les données complètes pour 2025 ne soient pas encore disponibles, la croissance de 425,8 % du lidar robotique de Hesai illustre cette tendance.

Le soutien politique stimule également le développement du secteur. En septembre 2025, le ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information a publié le projet de « Exigences de sécurité pour les systèmes d’assistance à la conduite pour véhicules connectés intelligents » (version de consultation), intégrant pour la première fois le lidar dans le système de normes pour ces véhicules, soulignant son importance pour la sécurité fonctionnelle. Par ailleurs, les subventions pour les véhicules électriques neufs et autres politiques de soutien ont réduit le coût d’intégration du lidar pour les constructeurs automobiles.

Aujourd’hui, les entreprises chinoises dominent le marché mondial du lidar, avec une forte concentration. Selon les chiffres, en 2025, 92 % des lidars pour voitures particulières dans le monde sont fournis par des entreprises chinoises. Sur le marché intérieur, les trois principales entreprises détiennent ensemble 92,75 % de part de marché dans le segment des lidars avant en série pour véhicules.

Sur le marché mondial, Hesai, Huawei, Sxtung Juchuang et Tydar sont les cinq premiers, représentant plus de 60 % du marché total.

Dans ce contexte de croissance globale, Hesai doit aussi faire face à de multiples défis opérationnels et sectoriels. La guerre des prix dans le secteur et la pression à la baisse sur les prix par les constructeurs ont entraîné une chute de plus de 60 % des prix des lidars en trois ans. En 2025, la marge brute de Hesai a reculé à 41,8 %, sous pression constante. De plus, la faible localisation des composants clés comme les lasers et les puces SPAD, dépendant encore largement des importations européennes et américaines, limite le pouvoir de négociation des leaders du secteur, créant un risque de « coup de frein » dans la chaîne d’approvisionnement et augmentant les coûts de production. La concurrence interne et externe s’intensifie également, avec une lutte acharnée pour les parts de marché face à des acteurs comme Sxtung Juchuang et Huawei, tout en étant menacée par des solutions à faible coût comme la vision pure de Tesla.

L’analyste automobile Han Hao a déclaré au journal Huaxia Shibao : « Même si Hesai dépasse 1,62 million d’unités en 2025, atteindre ses objectifs de volume élevé reste difficile. La compression continue des marges sur le matériel oblige à une transition vers des solutions intégrées hardware-software, pour élargir l’espace d’action. »

Il a ajouté : « Globalement, la performance de Hesai en 2025 reflète le développement du secteur du lidar. Les leaders profitent des bénéfices du marché, mais doivent aussi faire face aux défis communs. Pour Hesai, la capacité à innover en technologie, à localiser la chaîne d’approvisionnement, à optimiser la gamme de produits et à transformer leur modèle commercial sera cruciale pour dépasser ses limites et renforcer sa position concurrentielle. »

责任编辑 : 李延安 主编 : 于建平