【Bulletin de marché】Nouvelle guerre froide technologique : Rapport d'analyse approfondie de la compétitivité en IA entre les États-Unis et la Chine

Ce que nous voulons que vous sachiez :
En mars, la Fed américaine a maintenu le taux directeur entre 3,50 % et 3,75 %, le graphique des points de taux a également maintenu la trajectoire de baisse d’un point de base en 2026, et dans un contexte d’incertitude au Moyen-Orient, les membres ont légèrement ajusté à la hausse leurs prévisions économiques, d’inflation et de productivité dans le SEP, tandis que M Square fournit des scénarios sur le prix du pétrole, les attentes d’inflation et l’évolution des taux d’intérêt !

Points clés de cet article :

2. L’économie chinoise dit adieu à l’ère du « maintien à 5 » : ce n’est pas une ralentissement de la croissance, mais une mise à niveau structurelle, un pari audacieux sur le destin de l’IA.

3. Sous la pression des chips américaines, la chaîne d’approvisionnement chinoise contre-attaque dans une situation désespérée, la chaîne d’approvisionnement mondiale a officiellement levé le « rideau de fer » dans la guerre technologique.

4. L’ouverture des grands modèles et la tactique de percée côté consommateur : les géants du logiciel internet chinois peuvent-ils remporter l’ère de l’IA ?

5. Physical AI : l’entrée de l’IA dans le monde physique réel ! Comment devenir la dernière carte maîtresse pour inverser le jeu entre la Chine et les États-Unis et définir l’avenir de la technologie ?

1. La croissance du PIB abandonne l’objectif de « maintien à 5 » ! Passage d’un stimulus global à une réforme structurelle

Commençons par le rapport sur le travail du gouvernement lors des deux sessions de Chine début mars, en observant les changements de haut en bas. Le rapport met en évidence deux points clés : premièrement, la politique économique chinoise se concentre de plus en plus sur une transition vers une transformation structurelle plus fine, en délaissant l’objectif de croissance globale, la modification la plus notable étant que l’objectif de croissance du PIB est passé de 5 % à une fourchette de 4,5 % à 5 %, abandonnant ainsi pour la première fois l’objectif de 5 % depuis 2023.

Ce changement indique une priorité sur la « qualité » plutôt que la « quantité » de la croissance économique, principe également reflété dans la politique fiscale et monétaire. Sur le plan fiscal, la Chine ralentit la croissance de la dette locale, en assumant davantage de déficit au niveau central, en privilégiant les dépenses pour le bien-être et la technologie, tout en réduisant la part des investissements en infrastructure ; en politique monétaire, elle maintient une politique accommodante, mais privilégie l’utilisation d’outils structurels comme l’achat et la vente de titres d’État pour un contrôle précis de la liquidité, plutôt que des outils traditionnels comme la réduction du ratio de réserves ou la baisse des taux d’intérêt.

Le deuxième point clé est sans aucun doute la technologie,

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                                            La Chine abandonne l’objectif de « maintien à 5 » : comment la politique économique évolue-t-elle ?
                                        
                                        

                                            💡La politique économique chinoise passe d’un objectif global à une transformation structurelle, avec un ajustement de l’objectif de croissance du PIB à 4,5 % - 5 %. La politique fiscale ralentit la croissance de la dette locale, le centre assumant plus de déficit, en privilégiant les dépenses pour le bien-être et la technologie. La politique monétaire reste accommodante, en utilisant davantage d’outils structurels comme l’achat de titres d’État pour un contrôle précis de la liquidité.
                                        

                                    

                                
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                                            Comment le développement de la nouvelle productivité influence-t-il la transformation structurelle de l’économie ?
                                        
                                        

                                            💡La nouvelle productivité, synonyme de haute technologie et de nouvelles dynamiques, est essentielle à la transformation structurelle de l’économie chinoise. Les autorités mettent l’accent sur la réduction de la croissance globale du PIB, en augmentant la part de la technologie dans la structure, avec une ambition d’atteindre 12,5 % du PIB pour l’économie numérique. Par la mise à niveau industrielle, l’économie se transforme en profondeur pour faire face à la compétition technologique sino-américaine.
                                        

                                    

                                
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                                            Face à la pression des chips américaines, comment la chaîne d’approvisionnement chinoise contre-attaque-t-elle ?
                                        
                                        

                                            💡Face à la guerre des chips menée par les États-Unis, la chaîne d’approvisionnement chinoise innove par une architecture systémique pour compenser le manque de puissance de calcul des seuls chips. À titre d’exemple, Huawei intègre de nombreux chips dans ses centres de données, utilisant des technologies de communication à haute vitesse pour relier ces systèmes, déplaçant ainsi le champ de bataille de l’IA vers l’intégration systémique et la connectivité multi-chips, offrant une solution précieuse aux fournisseurs locaux de CSP. Par ailleurs, dans d’autres segments de la chaîne d’approvisionnement, la Chine exploite pleinement ses coûts compétitifs et ses clusters industriels pour renforcer sa position.
                                        

                                    

                                
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                                            Quel impact a la déploiement avancé de l’infrastructure électrique en Chine sur le développement de l’IA ?
                                        
                                        

                                            💡Le déploiement avancé de l’infrastructure électrique, comme le projet « Données de l’Est, Calcul dans l’Ouest », utilise les ressources d’énergie verte du Sichuan pour soutenir les centres de calcul IA. Cependant, malgré cet avantage électrique, la capacité réelle reste limitée par la pénurie de chips, empêchant une pleine exploitation de cette ressource. La croissance de la charge électrique dans les centres de données américains reste supérieure à celle de la Chine.
                                        

                                    

                                
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                                            Comment les géants du logiciel internet chinois se démarquent-ils dans le marché de l’IA via des applications côté consommateur ?
                                        
                                        

                                            💡Les géants du logiciel internet chinois comme Alibaba et ByteDance exploitent des modèles open source à haut rapport qualité-prix et leur vaste base d’utilisateurs pour percer dans le marché de l’IA côté consommateur. Par exemple, Alibaba avec QWEN AI, en intégrant profondément ses écosystèmes logiciels lors d’opérations promotionnelles, permet à des centaines de millions d’utilisateurs d’expérimenter l’IA dans le shopping, faisant passer l’IA du chatbot à l’agent et à des scénarios de consommation réels.
                                        

                                    

                                
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                                            Comment l’Physical AI peut-il devenir la clé pour inverser la compétition technologique entre la Chine et les États-Unis ?
                                        
                                        

                                            💡L’Physical AI devient une clé pour inverser la dynamique sino-américaine, la Chine étant plus rapide dans l’industrialisation et la mise en œuvre réglementaire. Par exemple, les véhicules autonomes de niveau 3 sont autorisés à tester sur route, et dans le domaine des robots humanoïdes, les fabricants chinois dominent en parts de marché, grâce à une fabrication complète, une réglementation avancée et une grande quantité de données, visant à dépasser les États-Unis.
                                        

                                    

                                
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                                            Dans la guerre technologique sino-américaine, quels sont les axes d’investissement clés à surveiller ?
                                        
                                        

                                            💡Dans le contexte de la guerre technologique, les investisseurs doivent suivre de près la puissance de calcul des centres de données (semi-conducteurs), l’énergie (réseaux électriques, stockage) et leurs chaînes d’approvisionnement annexes (mémoire, refroidissement, autres composants). Ces secteurs resteront longtemps au cœur de la compétition sino-américaine. Les États-Unis ont moins de difficultés à surmonter les contraintes électriques, tandis que la Chine doit continuer à innover dans les modèles, les stratégies commerciales côté consommateur, et à exploiter ses avantages en robotique et conduite autonome.
                                        

                                    

                                

                
                
                

                

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                            【Rapport de marché】La Fed maintient sa position, M Square fournit des scénarios sur le prix du pétrole, l’inflation et les taux d’intérêt ! (19-03-2026)
                        
                                                                        
                            【Accès limité】Conflit au Moyen-Orient et risques énergétiques, un point sur l’impact international ! (17-03-2026)

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