MARA Holdings (MARA) Action de cours bond de 10 % après avoir vendu du Bitcoin pour effacer $1B en dette

Résumé

• MARA a vendu 15 133 bitcoins entre le 4 et le 25 mars, levant environ 1,1 milliard de dollars
• Les fonds ont été utilisés pour racheter environ 1,0 milliard de dollars d’obligations convertibles senior arrivant à échéance en 2030 et 2031
• Rachat effectué à environ 9 % de réduction, capturant environ 88,1 millions de dollars de valeur
• La dette convertible totale a été réduite d’environ 30 %, passant de 3,3 milliards de dollars à environ 2,3 milliards
• MARA détient désormais 38 689 BTC après la vente

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MARA Holdings a vendu une partie de ses bitcoins pour améliorer sa situation financière — et le marché a bien réagi.

La société a vendu 15 133 BTC entre le 4 et le 25 mars, levant environ 1,1 milliard de dollars. Elle a ensuite utilisé ces fonds pour racheter environ 1,0 milliard de dollars de ses propres obligations convertibles senior arrivant à échéance en 2030 et 2031 à prix réduit.

Marathon Digital Holdings, Inc., MARA

Plus précisément, MARA a racheté pour 367,5 millions de dollars ses obligations 2030 pour 322,9 millions de dollars, et pour 633,4 millions de dollars ses obligations 2031 pour 589,9 millions de dollars. Les deux séries d’obligations portent un taux d’intérêt de 0,00 %.

Les réductions sur les deux tranches représentent environ 9 % en dessous de la valeur nominale. Cet écart se traduit par environ 88,1 millions de dollars de valeur capturée, avant les coûts de transaction.

Les transactions devraient se clôturer le 30 et le 31 mars 2026.

Une dette plus légère

La dette convertible totale passera de 3,3 milliards de dollars à la fin 2024 à environ 2,3 milliards une fois les opérations terminées — une réduction d’environ 30 %.

Après les rachats, il restera 632,5 millions de dollars d’obligations 2030 et 291,6 millions de dollars d’obligations 2031.

Réduire la dette convertible diminue également le risque de dilution future. Les obligations convertibles peuvent être échangées contre des actions, donc moins d’obligations en circulation signifie moins de pression potentielle sur le nombre d’actions.

Le PDG Fred Thiel a présenté cette démarche comme une allocation de capital délibérée. « Notre décision de vendre une partie de nos bitcoins reflète une stratégie d’allocation de capital visant à renforcer notre bilan et à positionner l’entreprise pour une croissance à long terme », a-t-il déclaré.

Ce que MARA détient maintenant

Après la vente, MARA détient toujours 38 689 BTC. Cela en fait l’un des plus grands détenteurs d’actions de bitcoin en entreprise.

Les fonds restants issus de la vente de bitcoins seront consacrés à des besoins généraux de l’entreprise, a indiqué la société.

J. Wood Capital Advisors a agi en tant que conseiller financier pour ces opérations. Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison ont été les conseillers juridiques.

La hausse du cours de l’action est survenue malgré une faiblesse des prix du bitcoin ce jour-là, ce qui suggère que les investisseurs ont réagi positivement à la restructuration du bilan plutôt qu’à un quelconque vent favorable sur les prix des cryptomonnaies.

Les obligations convertibles 2030 et 2031 de MARA étaient un point d’attention pour les investisseurs suivant le risque de dilution. Avec 1 milliard de dollars de ces titres désormais remboursés à prix réduit, l’entreprise aborde le deuxième trimestre 2026 avec une structure de capital sensiblement différente.

Les transactions devraient se clôturer le 30 et le 31 mars 2026.

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