Chứng khoán Guangfa: China Hongqiao hoạt động chính ổn định, tiếp tục chia cổ tức cao

热点栏目

            Tự chọn cổ phiếu
Trung tâm dữ liệu
Trung tâm thị trường
Dòng vốn
Giao dịch mô phỏng
        

        Phiên bản khách hàng

Công ty chứng khoán Guangfa phát hành báo cáo nghiên cứu cho biết, giá nhôm tăng đã làm tăng lợi nhuận của China Hongqiao (01378), dự kiến EPS của China Hongqiao trong năm 2026-2028 lần lượt là 3.31/3.34/3.36 nhân dân tệ/cổ phiếu. Dựa trên định giá các công ty so sánh, đề xuất PE 12 lần cho năm 2026, giá trị hợp lý là 45.15 HKD/cổ phiếu, duy trì xếp hạng “Mua”.

Các quan điểm chính của Công ty chứng khoán Guangfa như sau:

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty trong năm 25 tăng nhẹ so với cùng kỳ, phù hợp dự kiến

China Hongqiao công bố báo cáo kết quả kinh doanh năm 25, doanh thu đạt 1624 tỷ nhân dân tệ, tăng 4.0% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty là 226 tỷ nhân dân tệ, tăng 1.2%. Lợi nhuận từ các công ty liên kết đạt 26.3 tỷ nhân dân tệ, tăng 50%. Giá trị tài sản cố định giảm đã làm giảm chi phí khác so với cùng kỳ 58%, xuống còn 12.2 tỷ nhân dân tệ. Tính đến cuối năm 25, tỷ lệ nợ trên tài sản của công ty giảm 6.0 điểm phần trăm so với cùng kỳ, xuống còn 42.2%.

Trong năm 25, doanh số các sản phẩm nhôm điện phân của công ty ổn định, giá nhôm tăng làm tăng lợi nhuận gộp so với cùng kỳ

China Hongqiao công bố báo cáo kết quả kinh doanh năm 25, doanh số các sản phẩm hợp kim nhôm, nhôm oxit, và gia công sâu nhôm lần lượt là 582, 1340, 72 nghìn tấn, giảm 0.2%, tăng 54%, giảm 3% so với cùng kỳ. Giá bán trên mỗi tấn của hợp kim nhôm và nhôm oxit lần lượt là 18217 và 2899 nhân dân tệ/tấn, tăng 4% và giảm 15%. Chi phí trên mỗi tấn lần lượt là 13034 và 2256 nhân dân tệ/tấn, giảm 1% và 18%. Lợi nhuận gộp trên mỗi tấn lần lượt là 5183 và 643 nhân dân tệ/tấn, tăng 20% và giảm 1%.

Trong năm 25, công ty tiếp tục thực hiện chính sách cổ tức cao

China Hongqiao công bố báo cáo kết quả kinh doanh năm 25, dự kiến cuối năm sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt 1.65 HKD/cổ phiếu, tăng 2.5% so với cùng kỳ. Tính theo vốn cổ phần mới nhất, tỷ lệ cổ tức bằng tiền mặt đạt 64%.

Rủi ro cần chú ý:

Nhu cầu phía dưới không đạt kỳ vọng. Sản lượng nhôm điện phân xuất khẩu vượt dự kiến. Chi phí quặng bauxite, anot, điện năng tăng cao hơn dự kiến. Nguồn cung nhôm tái chế vượt dự kiến. (Lưu ý: tỷ giá hối đoái 1 HKD = 0.88 nhân dân tệ)