Le directeur général de Bitwise, Matt Hougan, voit Circle atteindre $75B d'ici 2030, même après une forte correction du marché boursier

TLDR

• Matt Hougan a déclaré que Circle pourrait valoir environ 75 milliards de dollars d’ici 2030.
• Il a basé cette vision sur la croissance du marché des stablecoins, la part de USDC et les marges.
• Son modèle supposait un marché des stablecoins de 1,9 trillion de dollars d’ici 2030.
• Les actions de Circle ont chuté de plus de 20 % mardi après que des préoccupations concernant la loi CLARITY ont émergé.
• USDC détient environ 25 % de l’offre de stablecoins et une part plus importante sur les marchés réglementés.

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Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré que Circle pourrait atteindre une valorisation d’environ 75 milliards de dollars d’ici 2030. Il a défendu cette hypothèse même après une forte chute des actions de Circle cette semaine. Son point de vue se concentre sur l’utilisation à long terme des stablecoins plutôt que sur les craintes à court terme du marché.

Hougan a dit que la valeur de Circle dépend de trois facteurs principaux. Il s’agit de la taille du marché des stablecoins, de la part de marché de USDC et des marges à long terme. Il a indiqué que les préoccupations politiques récentes ne changent pas l’histoire principale de la croissance.

Hougan présente une hypothèse de valorisation à long terme

Dans sa note hebdomadaire, Hougan a utilisé ce qu’il appelle des « hypothèses conservatrices » pour les perspectives de Circle. Il a prévu que le marché des stablecoins pourrait atteindre 1,9 trillion de dollars d’ici 2030. Il a également supposé que Circle conserverait une part de 25 % via USDC.

Il a ajouté une estimation de marge à long terme de 0,8 % après coûts de distribution. Selon ce modèle, Circle pourrait générer environ 3,8 milliards de dollars de revenus. Le bénéfice net pourrait atteindre environ 2,7 milliards de dollars dans le même cadre.

MISE À JOUR : 📊 Bitwise affirme que la chute d’environ 20 % de Circle est exagérée et prévoit que CRCL atteindra une valorisation de 75 milliards de dollars d’ici 2030. https://t.co/d8JrxXTjj2 pic.twitter.com/NZPnW9JXAE

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 25 mars 2026

Hougan a dit que ces chiffres pourraient soutenir une valorisation proche de 75 milliards de dollars. Il a basé cette vision sur des multiples standards du marché boursier. Sa note ne s’appuie pas sur l’action à court terme du prix.

La note présente Circle comme une entreprise liée à une adoption plus large des stablecoins. Elle considère également la croissance du marché comme le principal moteur de valeur. Cela réduit l’importance des pressions politiques ou de trading à court terme.

La récente vente s’explique par des préoccupations réglementaires

Les actions de Circle ont chuté de plus de 20 % mardi. Ce mouvement est survenu après des rapports concernant d’éventuelles dispositions dans la loi CLARITY. Les législateurs examinent des limites sur les récompenses de type rendement liées aux soldes de stablecoins.

Ces récompenses ont aidé à la distribution de USDC via des partenaires. Toute restriction pourrait affecter la façon dont les émetteurs attirent les utilisateurs et allouent les incitations. Ce problème semble avoir pesé sur le sentiment des investisseurs.

D’ici mercredi matin, les actions de Circle avaient rebondi d’environ 2 % dans la journée. La valeur de l’action se négociait près de 103 dollars, selon le rapport fourni. Même ainsi, la chute précédente montre à quel point les actualités politiques peuvent rapidement faire bouger le cours.

Hougan n’a pas directement abordé en détail la baisse des actions. Il n’a pas non plus répondu point par point à la proposition législative. Il a plutôt maintenu le focus sur la demande à long terme pour les stablecoins.

L’utilité des stablecoins reste au cœur du cas de Circle

Hougan a soutenu que la croissance des stablecoins est motivée par leur utilité, pas par le rendement. Il a évoqué des paiements plus rapides, un accès élargi et des liens avec les systèmes financiers. Ces caractéristiques, selon lui, restent les principales raisons de leur adoption.

Il a aussi noté la position de Circle sur les marchés réglementés. USDC détient maintenant environ un quart de l’offre totale de stablecoins. Il possède également une part plus importante sur les marchés conformes en onshore, selon la note.

Cette position sur le marché pourrait devenir plus précieuse si de nouvelles règles favorisent les émetteurs réglementés. Un tel changement pourrait attirer plus d’utilisateurs et de capitaux vers des entreprises avec une conformité renforcée. Circle pourrait en bénéficier si cette tendance se poursuit.

Pour l’instant, la thèse de Hougan repose sur l’échelle, la part de marché et les marges. Son argument suggère que la récente vente ne modifie pas la trajectoire à long terme de Circle. La note présente Circle comme un acteur majeur dans un marché des stablecoins en croissance.

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