La vague « A+H » monte en puissance, CATL prévoit une seconde introduction en bourse à Hong Kong

Le 26 décembre, Contemporary Amperex Technology Co. Limited (300750.SZ) a publié un communiqué annonçant que, afin de poursuivre sa stratégie de mondialisation, de créer une plateforme de capitalisation internationale, et d’améliorer sa compétitivité globale, la société prévoit d’émettre des actions étrangères cotées à l’étranger (H shares) et de demander leur cotation principale à la Bourse de Hong Kong.

Contemporary Amperex a indiqué que lors de la première réunion du conseil d’administration de la quatrième session et de la première réunion du conseil de surveillance de la quatrième session, il a été examiné et approuvé le projet d’émission d’actions H et leur cotation à la Bourse de Hong Kong.

Le projet stipule que le nombre d’actions H émises ne dépassera pas 5 % du capital social total de la société après cette émission (avant l’exercice du droit de surallocation), et qu’une option de surallocation pouvant représenter jusqu’à 15 % du nombre d’actions H émises sera accordée au coordinateur global.

Concernant le calendrier de l’introduction à Hong Kong, Contemporary Amperex a déclaré qu’il tiendrait compte des intérêts des actionnaires existants et des conditions des marchés financiers domestiques et étrangers, et qu’il choisirait le moment et la fenêtre d’émission appropriés pour réaliser cette émission et cette cotation dans le délai de validité de la résolution de l’assemblée générale des actionnaires (c’est-à-dire 18 mois à partir de la date d’approbation par l’assemblée ou toute autre prolongation convenue).

De plus, selon le communiqué, cette émission et cotation nécessitent encore l’approbation de l’assemblée générale des actionnaires, ainsi que l’autorisation des organismes réglementaires concernés, tels que la China Securities Regulatory Commission (CSRC), la Hong Kong Stock Exchange (HKEX) et la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong. Les détails précis de l’émission n’ont pas encore été finalisés, et la réussite de l’approbation et de l’enregistrement reste incertaine.

Les dernières données financières montrent qu’au troisième trimestre 2024, Contemporary Amperex a réalisé un chiffre d’affaires de 259,045 milliards de yuans, en baisse de 12,09 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à 36,001 milliards de yuans, en hausse de 15,59 % ; et le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles est de 67,444 milliards de yuans, en augmentation de 28,09 % par rapport à l’année précédente.

Il est à noter que cette année, la popularité des introductions en bourse “A+H” s’est intensifiée. Plusieurs leaders du secteur, tels que Junda Shares, Chifeng Gold, Maiwei Biotech, Jiangbolong, et Hengrui Medicine, envisagent de s’introduire à la HKEX, tandis que des entreprises de premier plan comme Midea Group, SF Holding, et Longpao Technology ont déjà réussi leur cotation à Hong Kong.

L’objectif commun des sociétés cotées en A-share cherchant à s’introduire en “A+H” semble principalement motivé par une stratégie de mondialisation. Par exemple, environ 45 % des fonds levés lors de l’IPO de SF Holding à Hong Kong ont été destinés à renforcer ses capacités logistiques internationales et transfrontalières.

Dans un communiqué du 8 juin, Chifeng Gold a indiqué que l’introduction à Hong Kong était nécessaire pour soutenir le développement de ses activités, améliorer la gouvernance d’entreprise et renforcer sa compétitivité, tout en poursuivant sa stratégie de mondialisation.

Le leader pharmaceutique national, Hengrui Medicine, a annoncé que son projet d’introduction à Hong Kong visait principalement à stimuler l’innovation technologique et la stratégie de double moteur de l’internationalisation, afin de soutenir le développement de ses activités internationales.

Au-delà des besoins de financement des entreprises, le soutien politique pourrait également accroître la volonté des sociétés A-share de s’introduire à Hong Kong. Le 19 décembre, la HKEX a publié un document de consultation sur l’optimisation de la fixation des prix lors des IPO et des règles du marché public, notamment en proposant de réduire le seuil minimum de nombre d’actions H à émettre pour les sociétés A+H cotées à Hong Kong.

“Les entreprises A en 2025 pourraient voir une hausse des introductions à Hong Kong”, indique un rapport de Huachuang Securities. La réduction des seuils pourrait encourager davantage d’émetteurs potentiels à s’introduire à Hong Kong. Par ailleurs, dans le cadre de leur stratégie d’internationalisation, ces entreprises sont attirées par l’entrée sur le marché hongkongais pour attirer des capitaux internationaux et développer leurs activités.