Bitcoin entre dans la zone de danger alors que les données de Glassnode montrent que seulement 60 % de l'offre est actuellement en profit

Le Bitcoin a poursuivi sa tendance haussière au-dessus de 71 000 $ mardi, alors que les investisseurs continuaient d’évaluer l’impact du marché suite à la décision du président Donald Trump de suspendre pendant cinq jours ses attaques prévues contre les infrastructures énergétiques et de puissance iraniennes.

Les données de CryptoSlate montrent que la principale cryptomonnaie se négociait à environ 71 185 $, en hausse de 4 % au cours de la séance.

Le prix a franchi un niveau que les traders surveillent comme un test pour voir si la demande institutionnelle peut continuer à absorber la pression liée au risque de guerre, à la hausse des prix de l’énergie, et à une Réserve fédérale qui a signalé une trajectoire plus lente vers une politique monétaire plus accommodante.

Le dernier rebondissement du conflit a d’abord touché le pétrole brut, puis s’est propagé aux devises, aux actions et aux actifs numériques.

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23 mars 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

Le Brent a chuté de plus de 13 % après l’annonce de Trump de la suspension, tombant brièvement vers 96 $ le baril avant de rebondir au-dessus de 102 $, alors que les traders réévaluaient la possibilité d’une perturbation plus large et que l’Iran a repoussé l’idée de négociations directes.

Cependant, la réaction du Bitcoin a attiré l’attention car l’actif numérique a évité une chute plus profonde durant une semaine où le pétrole, la guerre et les attentes de taux d’intérêt évoluaient simultanément.

Ce mouvement a renforcé l’idée que le marché considère désormais que le BTC est plus étroitement lié aux conditions de liquidité globales et à la position des institutions qu’auparavant, lors de cycles dominés par les flux de détail.

Le pétrole reste le canal principal du marché

Le lien central entre le conflit et les marchés mondiaux passe par le détroit d’Hormuz.

L’Agence internationale de l’énergie indique qu’en 2025, environ 25 % du commerce mondial de pétrole par voie maritime et près de 20 % du commerce mondial de gaz naturel liquéfié transitaient par Hormuz. L’Administration américaine de l’énergie (EIA) a également identifié cette route comme l’un des points de congestion énergétique les plus importants au monde, avec près d’un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole passant par là.

Cela amène les traders à considérer tout changement dans le conflit entre les États-Unis et l’Iran principalement comme un événement sur le marché pétrolier. Une hausse soutenue du brut peut faire monter les attentes d’inflation, retarder l’assouplissement de la politique monétaire des banques centrales, et resserrer les conditions financières globales.

Pour le Bitcoin, cette séquence devient de plus en plus importante à mesure que les produits négociés en bourse, les grands allocateurs et les fonds macro prennent une part plus importante de l’activité de trading.

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9 mars 2026 · Oluwapelumi Adejumo

La Fed a renforcé ce contexte le 18 mars, en laissant son taux de référence inchangé entre 3,5 % et 3,75 %. Les décideurs ont prévu une inflation globale et de base de 2,7 % pour 2026, et l’estimation médiane du taux des fonds fédéraux à la fin de 2026 est restée à 3,4 %.

Ces projections indiquent que les responsables s’attendent toujours à un refroidissement progressif de l’inflation, avec peu de marge pour un cycle d’assouplissement rapide si les prix de l’énergie continuent de peser sur les perspectives.

Pour le Bitcoin, cela signifie que le stress géopolitique n’est qu’une partie de l’équation. Un rallye peut plus facilement se prolonger lorsque le brut recule, que les attentes d’inflation s’atténuent, et que les anticipations de baisse des taux se renforcent. Lorsque le pétrole reste élevé, la cryptomonnaie doit faire face à un contexte macroéconomique plus restrictif, même si les titres militaires ne s’aggravent pas.

Cette dynamique explique en partie la réaction du marché ces dernières séances. La suspension des attaques prévues contre les infrastructures énergétiques iraniennes a soulagé les marchés mondiaux, mais la remontée du brut au-dessus de 100 $ le baril a montré à quel point le sentiment peut rapidement s’inverser lorsque les traders se recentrent sur Hormuz et le risque de perturbation des flux d’approvisionnement.

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21 mars 2026 · Gino Matos

Les flux de fonds indiquent une demande continue, la Fed maintenant une orientation vers des fluctuations à court terme

Les données sur les produits d’investissement suggèrent que le capital continue de se diriger vers le Bitcoin, même si le contexte macroéconomique est devenu moins favorable.

Au cours des deux dernières semaines, la société de gestion d’actifs CoinShares a rapporté des flux entrants de plus de 1,2 milliard de dollars dans des produits d’investissement en actifs numériques, le Bitcoin représentant environ 900 millions de dollars de ce total.

La société a également indiqué que les actifs sous gestion dans ces produits avaient augmenté de près de 10 %, dépassant 140 milliards de dollars depuis le début de la crise iranienne.

Les détails de ces rapports offrent une lecture plus claire de ce qui motive les fluctuations de prix. La semaine dernière, CoinShares a indiqué que les produits d’actifs numériques avaient enregistré 635 millions de dollars d’entrées lors des deux premiers jours de la semaine, avant de connaître 405 millions de dollars de sorties après la décision de la Fed du 18 mars.

Ce schéma suggère que le Bitcoin a résisté au stress géopolitique tout en restant très sensible à la trajectoire de la politique monétaire. Les investisseurs ont continué à augmenter leur exposition, mais ont aussi réagi rapidement lorsque la Fed a laissé entendre que les taux pourraient rester restrictifs plus longtemps.

Ce modèle s’aligne avec une vision plus large du marché selon laquelle le Bitcoin a entamé cette dernière période de stress à partir d’un point de départ plus propre qu’au début du trimestre.

CoinShares a argumenté dans son analyse du conflit iranien que la distribution des whales était déjà importante, que les valorisations avaient déjà été comprimées, et que l’effet de levier s’était déjà rapproché des normes à long terme avant la dernière escalade militaire.

Avec une grande partie de cette réinitialisation déjà en place, le prochain choc a rencontré un marché avec moins de positions excessives.

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20 mars 2026 · Oluwapelumi Adejumo

Les données on-chain et dérivés définissent la prochaine fourchette

Les données sur la structure du marché montrent une amélioration, bien que la possibilité de rupture dépend encore de la capacité du Bitcoin à rester au-dessus des niveaux de récupération récents.

Glassnode indique que le Bitcoin a traversé une zone de forte offre entre 59 000 $ et 72 000 $, et est entré dans une bande de négociation plus fine entre 72 000 $ et 82 000 $, où le volume historique est plus faible.

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La société indique qu’environ 60 % de l’offre en circulation était en profit, en dessous du niveau de 75 % qui, lors de cycles passés, a été associé à une phase haussière plus établie.

Cela place le Bitcoin dans une zone où le marché a réparé une partie des dégâts de la panique initiale, mais n’a pas encore montré qu’il peut absorber de manière cohérente la prise de profits à des prix plus élevés. Une stabilité au-dessus de 70 000 $ renforcerait l’argument en faveur d’un défi à la limite supérieure de cette bande plus fine.

Cependant, une rechute dans l’ancien cluster 59 000 $ à 72 000 $ ramènerait le marché dans une zone de trafic plus dense, où l’offre a déjà limité les avancées.

Les positions sur options indiquent la même conclusion.

Deribit, propriété de Coinbase, a indiqué que la couverture à la baisse était concentrée entre 61 000 $ et 64 000 $, tandis que l’intérêt ouvert s’est également accru à des strikes plus élevés, notamment 75 000 $ et 125 000 $. Dans une note récente, la plateforme a indiqué qu’un dépassement de 75 000 $ pourrait déclencher des flux de couverture des dealers qui ajouteraient de la dynamique à la hausse.

Cela laisse aux traders une carte relativement claire. La zone autour de 60 000 $ est celle où la protection a été la plus concentrée.

Le niveau de 75 000 $ est celui où la position haussière pourrait commencer à influencer plus fortement la mécanique du marché. Entre ces deux points, le Bitcoin reste dans une fourchette façonnée par la pression macroéconomique et une demande constante pour les produits.

Citi a ajouté un autre point de référence plus tôt ce mois-ci en publiant un objectif de base sur 12 mois de 112 000 $ pour le Bitcoin, avec un objectif haussier de 165 000 $ et un objectif de récession de 58 000 $.

Ces chiffres offrent un contexte plus large pour la position actuelle du marché. Une reprise au-dessus de 75 000 $, puis 82 000 $, rapprocherait le chemin de prix du haut de cette fourchette. Cependant, la pression renouvelée du pétrole et des politiques pourrait ramener l’attention vers les scénarios inférieurs.

Les flux inter-actifs montrent une repositionnement sélectif

Les données d’allocation d’actifs plus générales suggèrent que les investisseurs réagissent au conflit avec un mélange de prudence et de prise de risque sélective plutôt qu’une fuite simple vers les refuges traditionnels.

Reuters, citant BofA Global Research et les données d’EPFR, indique que la semaine dernière, les investisseurs ont investi 62,2 milliards de dollars en actions, 10,2 milliards en obligations, 1 milliard en cryptomonnaies, et 23,5 milliards en liquidités, tout en retirant 4,5 milliards de dollars de l’or.

Ce mélange montre une stratégie d’achat à la baisse ciblée, tout en conservant une part importante en liquidités. Il montre aussi que le Bitcoin est resté une composante du risque investissable, même durant une période d’escalade militaire et de mouvements énergétiques importants. La cryptomonnaie a continué d’attirer des flux entrants, même si le marché reste concentré sur le pétrole, l’inflation et la Fed.

Pour le Bitcoin, la prochaine étape dépendra fortement de la direction du brut.

Une baisse du Brent, combinée à des flux continus vers les produits d’investissement négociés en bourse, renforcerait la possibilité de dépasser 75 000 $ et d’atteindre l’écart de 72 000 $ à 82 000 $ identifié par Glassnode.

Cependant, une hausse soutenue du pétrole maintiendrait la pression inflationniste et préserverait un contexte de politique plus restrictive, ce qui pourrait ramener l’attention vers 64 000 $ puis 58 000 $.