Báo cáo nhanh về nghiên cứu | Sunlord Electronics tiếp đón 29 tổ chức, bao gồm Guotai Kaiyuan Securities, Haitong Securities và các tổ chức khác; Doanh thu năm 2025 đạt 67,45 tỷ nhân dân tệ; Thị trường chiến lược mới tăng trưởng nhanh chóng

深圳順絡電子股份有限公司（以下簡稱“順絡電子”）於2026年3月23日舉行特定對象調研活動，公司董事會秘書任怡、證券事務代表張易弛接待了包括國泰海通證券、熙寧投資、幸福時光資管等在內的機構及個人投資者共29人，就2025年經營進展及汽車電子、AI數據中心等重點業務與投資者展開深入交流。

2025年經營概況：新興市場驅動增長

順絡電子主要從事新型精密電子元器件的研發、設計、生產與銷售，產品廣泛應用於消費電子、汽車電子、AI數據中心、機器人、氫燃料電池、航空航天等領域。2025年，公司實現營業收入67.45億元，在複雜多變的經營環境下，消費電子業務保持平穩，而AI+應用、汽車電子、數據中心等新興戰略市場實現持續強勁的高速增長。

公司構建了“應用場景→產品開發→技術平台→基礎研究”的閉環創新體系，持續加大研發投入，創新成果獲全球頂尖客戶高度認可：作為汽車電子磁性元件核心供應商，全球化布局穩步推進；數據中心領域已實現GPU、CPU、ASIC類芯片端供電相關模組客戶全部覆蓋；在商業航天、低軌衛星與低空經濟等市場提前布局；氫燃料固體氧化物電池（SOFC）業務進展順利，為中長期發展奠定堅實基礎。

核心業務問答要點

汽車電子：電動化與智能化全場景覆蓋

公司表示，汽車電子是戰略發展的重要領域，產品已實現三電系統等電動化場景全面覆蓋，並延伸至智能駕駛、智能座艙等智能化應用場景。提前布局的大量新產品、新業務正在快速成長，未來將繼續保持快速增長趨勢。

AI數據中心：TLVR電感產品引領行業

針對AI伺服器功率提升趨勢，公司基於材料、設備、設計及製造工藝能力，為國內頭部伺服器廠商及功率半導體企業提供一站式元器件解決方案。隨著AI伺服器對功率和散熱要求提高，傳統VR結構難以滿足大電流負載快速變動需求，TLVR拓撲產品應用空間打開。順絡電子已提前布局TLVR結構各類型電感產品，性能和單價均顯著提升，將帶動磁性器件價值量增長。

SOFC業務：合資推進 長期布局新能源

公司通過控股子公司信柏陶瓷與臻泰能源合資成立柏泰公司，專注固體氧化物電池（SOC）研發生產。雙方優勢互補，打通產業鏈上下游，商業合作夥伴整機系統示範工程已開始運行。公司長期看好新型能源產業，目前行業處於早期階段，業務進展順利，未來有望逐步貢獻銷售收入。

鉭電容：新型結構產品實現突破

公司布局鉭電容領域多年，開發出無引線框結構、PCB封裝的新型鉭電容，實現大容值產品尺寸及性能改善，可應用於高端消費電子、AI數據中心、汽車電子等領域。相關產品已為客戶配套供應，客戶認可度高。

其他經營動態

• 消費電子：將保持優於行業整體增長的發展水平。
• 原材料漲價應對：通過與客戶協商傳導成本壓力、國產供應鏈平抑波動、技術工藝創新提升效率等方式消化影響。
• 並購戰略：聚焦上下游產業鏈拓展，尋求技術、市場協同的並購機會。
• 資本開支：因擴產、新業務發展及研發投入需求，資金需求較高；隨著工業園基建完成，未來以園區基建為主的投資將明顯放緩。

本次調研活動不涉及應披露重大信息。

聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文為AI大模型基於第三方數據庫自動發布，不代表新浪財經觀點，任何在本文出現的信息均只作為參考，不構成個人投資建議。如有出入請以實際公告為準。如有疑問，請聯繫biz@staff.sina.com.cn。

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