Tình hình mới của Cao Minh Trường! "Công sang tư" tự lập cửa hàng thêm một thành viên!

Hỏi AI · Cao Mingchang làm thế nào để duy trì thành công của quỹ công đến khởi nghiệp quỹ tư?

Tối ngày 14 tháng 3 năm 2026, một tin tức âm thầm lan truyền trong giới tài chính: “Lão tướng” Cao Mingchang, người đã rời sân chơi quỹ công hơn một năm, chính thức công bố thành lập Công ty Quản lý Quỹ Tư Shanghai Pujiao. Trước đó một ngày, công ty đã hoàn tất đăng ký với Hiệp hội Quỹ đầu tư.

Lão tướng giá trị sâu sắc sáng lập quỹ tư!

Hồ sơ đầu tư của Cao Mingchang có thể nói là một biểu tượng thu nhỏ của lịch sử phát triển đầu tư giá trị quỹ công Trung Quốc. Từ năm 1996 gia nhập ngành chứng khoán, ông lần lượt làm việc tại Junan Securities, Xinhua Fund, Zhongou Fund và các tổ chức khác, với hơn 18 năm kinh nghiệm quản lý đầu tư.

Trong thời gian làm việc tại Xinhua Fund, ông quản lý quỹ Xinhua Youxuan Dividend A đạt thành tích nổi bật trong gần 9 năm, giúp ông nổi tiếng. Năm 2015 gia nhập Zhongou Fund, ông nhanh chóng trở thành nhân vật trung tâm trong đầu tư cổ phần, cùng với Zhou Weiweng được gọi là “Tứ đại Thiên Vương Trung ương”, quản lý quy mô một thời vượt quá 20 tỷ nhân dân tệ, trở thành biểu tượng của đầu tư giá trị sâu sắc.

Vào năm 2019 và 2020, khi thị trường theo đuổi tài sản cốt lõi, nhiều quản lý quỹ giá trị chuyển hướng, Cao Mingchang lại chọn giữ vững “cô đơn”. Ông tin tưởng rằng đầu tư giá trị có hai chiều chính: một là giá trị do nền tảng doanh nghiệp tạo ra, hai là mua vào với giá thị trường thấp hơn đáng kể. Trong hai yếu tố này, ông chú trọng hơn vào định giá, phong cách gần như cứng nhắc này, dù gặp áp lực trong một số giai đoạn thị trường, nhưng đã giúp nhà đầu tư giữ được mức giảm thiểu rút vốn trong thị trường yếu.

Chuyển từ công sang tư của Cao Mingchang không phải là một quyết định nhất thời, mà là một quá trình suy nghĩ kỹ lưỡng về việc tiếp tục đầu tư giá trị. Trong “Thư gửi nhà đầu tư”, ông viết rằng công ty mang tên “Pujiao”, gửi gắm khát vọng khởi nghiệp của mình. “Pujiao” là ngọc chưa qua chạm khắc, tượng trưng cho những công ty bị thị trường đánh giá thấp, nhưng tiềm năng lớn, cũng thể hiện ý chí giữ vững giá trị, không bị nhiễu loạn bởi các tiếng ồn ngắn hạn; “Cầu” là cầu nối, ý muốn dùng đầu tư giá trị làm cầu, dẫn dòng vốn dài hạn của nhà đầu tư đến các doanh nghiệp tiềm năng thực sự cần hỗ trợ, tạo ra tương tác tích cực giữa vốn và thực thể. Ông nói rằng “đầu tư không phải là chạy nước rút 100 mét, mà là một cuộc marathon kéo dài cả đời.” Câu nói này vừa là tổng kết quá khứ, vừa là lời tự nhủ cho tương lai.

“Chuyển từ công sang tư” tự lập và đạt quy mô hàng đầu có 29 người!

Thực tế, lựa chọn của Cao Mingchang là một trong những cảnh tượng tiêu biểu của làn sóng “chuyển từ công sang tư” trong những năm gần đây. Theo thống kê của Private Equity Ranking, tính đến cuối tháng 2 năm 2026, số lượng quản lý quỹ “chuyển từ công sang tư” đã đạt 859 người. Tuy nhiên, khác với một số quản lý quỹ gia nhập các quỹ tư đã trưởng thành, Cao Mingchang chọn con đường khó hơn – tự thành lập tổ chức quỹ tư. Con đường này đòi hỏi thương hiệu cá nhân, khả năng huy động vốn và vận hành công ty đều phải thử thách toàn diện. Sau khi rời khỏi nền tảng nghiên cứu và bán hàng mạnh mẽ của quỹ công, liệu ánh hào quang trước đây có tiếp tục tỏa sáng trong đại dương quỹ tư rộng lớn hay không cần thời gian và đường giá trị để kiểm chứng.

Trong làn sóng “chuyển từ công sang tư”, tự lập và thành công đạt quy mô quản lý quỹ trên 50 tỷ nhân dân tệ không phải là ít. Theo thống kê của Private Equity Ranking, tính đến cuối tháng 2 năm 2026, đã có 29 quản lý quỹ chuyển từ công sang tư và đạt quy mô này. Trong số đó, các đại diện sớm như Zhao Jun của Tamsui Spring, Jiang Hui của Xing Shi Investment, Liang Wentao của Honghu Private Equity, đều là những nhân vật nổi tiếng trong ngành bắt đầu khởi nghiệp từ các tổ chức quỹ công trước năm 2010.

Trong đó, Liang Wentao, sáng lập Honghu Private Equity, là Thạc sĩ Quản trị Kinh doanh của Đại học Bắc Kinh và Tiến sĩ Quản trị Kinh doanh của Đại học Thanh Hoa. Từ 2002-2007, ông từng làm quản lý quỹ tại E Fund, phụ trách các quỹ Ke Hui và Quỹ tăng trưởng ổn định, đồng thời quản lý bộ phận nghiên cứu, đạt giải thưởng Quản lý quỹ xuất sắc nhất của E Fund và Giải thưởng Nghiên cứu Quản lý quỹ. Năm 2010, ông thành lập Honghu Private Equity, hiện quy mô đã vượt 100 tỷ nhân dân tệ. Theo thống kê của Private Equity Ranking, trong vòng 1 năm gần đây, 10 sản phẩm của Liang Wentao có lợi nhuận trung bình đạt ***.

[Theo yêu cầu của cơ quan quản lý, các sản phẩm quỹ tư không thể công khai hiển thị thành tích, dữ liệu lợi nhuận trong bài viết được thay thế bằng ***.]

Cựu quản lý quỹ nổi tiếng của Zhongou Fund, Zhou Yingbo, cũng đã thành lập quỹ tư của riêng mình là Shanghai Yunzhou vào năm 2022, hiện quản lý quy mô từ 50-100 tỷ nhân dân tệ, trong đó có sản phẩm “Yunzhou Zhiyuan 1 Hao 1 Qi”, tính đến cuối tháng 2 năm 2026, lợi nhuận trong 1 năm gần nhất là ***.