Plusieurs observateurs, pas encore d'inscriptions ! Les actions de trois intermédiaires d'assurance seront mises en vente judiciaire : certains objectifs présentent des anomalies d'exploitation et n'ont pas fonctionné depuis longtemps

Le 18 mars, un journaliste du « Journal Économique Quotidien » (ci-après « le journaliste de chaque jour ») a appris via la plateforme d’actifs Alibaba que récemment, les parts de trois intermédiaires d’assurance allaient faire l’objet d’une vente aux enchères judiciaires, à savoir Shenzhen Sheng’an Insurance Brokerage Co., Ltd. (ci-après « Sheng’an Insurance Brokerage »), Baocheng Insurance Sales Co., Ltd. (ci-après « Baocheng Insurance Sales ») et Guizhou Zhongyang Insurance Agency Co., Ltd. (ci-après « Zhongyang Insurance Agency »).

D’après la situation actuelle des inscriptions, il y a beaucoup de spectateurs, mais personne ne s’est encore inscrit. Le journaliste de chaque jour a noté qu’en comparaison avec la période très favorable aux capitaux il y a quelques années, ces deux dernières années, les ventes aux enchères de parts d’intermédiaires d’assurance ont souvent échoué, ce qui témoigne d’un refroidissement de l’intérêt du marché pour ce type d’actifs.

Selon certains professionnels du secteur, le modèle de profit de l’industrie des intermédiaires d’assurance est actuellement mis à l’épreuve. La politique de « conformité intégrale » a réduit l’espace pour les frais, la réforme globale de l’assurance automobile a encore abaissé les commissions, et les intermédiaires traditionnels, principalement axés sur le « canal », voient leur marge de profit fortement diminuer. La simple détention de licences ne permet plus de réaliser des liquidités, et les licences sans véritable activité ou capacité numérique deviennent progressivement des « actifs négatifs ».

D’après les informations publiques, les parts d’assurance à vendre aux enchères de ces trois intermédiaires varient. Sheng’an Insurance Brokerage voit 10 % de ses parts mises aux enchères, avec un prix de départ de 3,0336 millions de yuans ; Baocheng Insurance Sales voit 100 % de ses parts mises aux enchères, avec un prix de départ de 6,3777 millions de yuans ; Zhongyang Insurance Agency voit 90 % de ses parts mises aux enchères, avec un prix de départ de 3,072 millions de yuans.

Source de l’image : plateforme d’actifs Alibaba

Ces trois ventes aux enchères auront lieu respectivement le 19 mars, le 28 mars et le 30 mars. Étant donné que les licences d’intermédiaires d’assurance font partie des licences financières, l’annonce de la vente précise que les acheteurs doivent confirmer qu’ils remplissent les conditions d’achat avant de participer, et il est conseillé de consulter au préalable les réglementations spécifiques auprès des autorités administratives locales. Après la vente, si l’acheteur ne possède pas la qualification requise pour acheter, ce qui empêche la transaction, il devra en assumer les conséquences légales, y compris le retrait de l’enchère.

Source de l’image : plateforme d’actifs Alibaba

L’introduction du sujet indique que certaines parts d’intermédiaires d’assurance présentent des défauts. Par exemple, Zhongyang Insurance Agency a été inscrite dans la liste des opérations anormales, son permis d’intermédiaire d’assurance a été délivré le 28 juin 2022, mais en raison d’une absence prolongée d’activité réelle, la validité et l’utilisabilité de ce permis ne peuvent être garanties ; Sheng’an Insurance Brokerage exige que les acheteurs potentiels versent un acompte équivalent au prix de vente pour pouvoir participer. Si le prix de vente dépasse cet acompte, la différence doit être complétée dans le délai imparti sur le compte désigné par le tribunal.

Source de l’image : plateforme d’actifs Alibaba

Le journaliste de chaque jour a noté qu’au 18 mars à 19h, le nombre de spectateurs sur la page de vente aux enchères des parts d’intermédiaires d’assurance dépassait tous les 100, mais personne ne s’était encore inscrit. En réalité, depuis 2021, plusieurs ventes d’intermédiaires d’assurance sur la plateforme Alibaba ont échoué. Par exemple, en 2023, 70 % des parts de Rongchao Insurance Brokerage Co., Ltd. ont été mises en vente à deux reprises, avec réduction de prix, mais sans succès ; en 2024, 100 % des parts de Guangzhou Huixin Insurance Agency Co., Ltd., détenues par Meichen Insurance Brokerage Group Co., Ltd., ont également échoué à la vente.

Pourquoi les licences d’intermédiaires d’assurance, autrefois très prisées par les capitaux, connaissent-elles aujourd’hui un refroidissement ?

« La baisse de l’enthousiasme des capitaux est principalement due au fait que la logique de développement du secteur est passée de la ‘course à la conquête’ à la ‘qualité et efficacité’ », explique Yuan Shuai, vice-directeur du département des investissements de l’Institut de développement urbain de Chine. D’une part, les changements dans la politique de régulation ont remodelé les attentes du marché. La nouvelle « Politique nationale 10 » sur l’assurance renforce la régulation, encourageant le secteur à passer d’une croissance par l’expansion à une croissance de haute qualité, avec des seuils d’entrée et des coûts de conformité nettement augmentés, ce qui entraîne une refonte du système d’évaluation des valeurs. D’autre part, la rareté des licences diminue. Avec la popularisation de l’assurance en ligne, les avantages en termes d’attraction de clients et de service des petites et moyennes agences s’affaiblissent progressivement, aggravé par la mauvaise gestion de certaines institutions, dont les parts sont souvent en gage ou gelées, ce qui accroît les inquiétudes des investisseurs quant aux risques potentiels.

En tant que composante essentielle du marché de l’assurance en Chine, les intermédiaires jouent un rôle clé dans les transactions d’assurance. Cependant, ces dernières années, sous la pression de la « conformité intégrale » et de la régulation visant à « clarifier et améliorer », le secteur traverse une période de douleur au développement.

Gao Chengyuan, président de l’Institut de recherche sur l’influence à long terme, analyse que le marché actuel montre une polarisation accrue avec l’aggravation de l’effet « Matthieu » : les grandes institutions d’assurance, s’appuyant sur leur taille, leurs investissements technologiques et leurs ressources écologiques, accélèrent leur intégration, tandis que les petites et moyennes agences d’assurance se trouvent en difficulté. La problématique principale réside dans une forte homogénéité — la majorité des petites agences dépendent encore du modèle de commission traditionnel, manquent de capacités de différenciation, et sous la double pression de la régulation et de la concurrence, les « coquilles vides » se voient rapidement éliminées. En ce qui concerne la distribution par des agents multiples, les banques, concessionnaires automobiles et autres canaux bénéficient d’un avantage en termes de flux, mais subissent aussi la baisse de revenus due à la réforme des taux. Globalement, le marché évolue d’une « expansion quantitative » vers une « différenciation qualitative ».

Du côté de la demande, le marché des intermédiaires d’assurance conserve un potentiel de croissance. Zhi Yuanpei, vice-président du comité d’investissement des sociétés cotées de l’Association chinoise d’investissement, indique que la dynamique à long terme du secteur repose sur deux aspects : d’une part, l’augmentation de la densité et de la pénétration de l’assurance. Avec la croissance de la richesse des résidents et la sensibilisation accrue aux risques, la demande pour des produits de protection tels que la retraite et la santé continue de croître, tout comme la demande pour des conseils professionnels et des services sur mesure ; d’autre part, la complexification des produits d’assurance engendre un besoin accru de services spécialisés. Les produits comme l’assurance annuités ou l’assurance vie à capital augmenté deviennent de plus en plus complexes, et les consommateurs ont un besoin croissant d’interprétation professionnelle, d’assistance lors des sinistres et de services à valeur ajoutée.

« À long terme, le marché des intermédiaires d’assurance évoluera vers la ‘spécialisation, la digitalisation et la conformité’ », indique Yuan Shuai. Sous la régulation stricte, les petites et moyennes agences non conformes seront progressivement éliminées, le marché se concentrant sur les acteurs réglementés et dotés de fortes capacités de service. La compétitivité centrale passera de la ‘acquisition de clients’ à la ‘qualité de service’, avec la gestion des risques spécialisée et la conception de produits sur mesure comme fondement. La transformation numérique s’accélérera, utilisant le big data, l’IA et autres technologies pour améliorer l’efficacité, réduire les coûts opérationnels, atteindre une acquisition précise de clients et offrir des services personnalisés. Par ailleurs, la tendance à la fusion intersectorielle se poursuivra, avec l’émergence probable de plateformes intégrées associant la gestion de la santé, les services de retraite et la gestion de patrimoine, brisant les frontières traditionnelles de la vente d’assurance et offrant des services financiers tout au long du cycle de vie du client.

Bai Wenxi, vice-président de l’Alliance des entreprises chinoises, souligne que l’industrie des intermédiaires d’assurance traverse une transition douloureuse, passant d’une « expansion extensive » à une « amélioration de la qualité et de l’efficacité », et que l’attitude des capitaux envers les licences revient d’une « poursuite spéculative » à une « allocation rationnelle ». Cela résulte à la fois du renforcement de la régulation et de la maturation progressive du secteur.

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(责任编辑：刘思嘉)