Hiểu về Lợi Suất Quỹ Tương Hỗ: Ý Nghĩa Thực Sự của Hiệu Suất Trung Bình

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với thị trường vốn mà không dành nhiều thời gian nghiên cứu từng chứng khoán, quỹ tương hỗ là một giải pháp thực tế. Các danh mục đầu tư được quản lý chuyên nghiệp này đã trở thành trung tâm trong nhiều chiến lược xây dựng tài sản dài hạn. Hiểu cách hoạt động của lợi nhuận trung bình từ quỹ tương hỗ, những yếu tố thúc đẩy lợi nhuận này và cách chúng so sánh với các chỉ số thị trường là điều cần thiết trước khi đầu tư vốn.

Cơ bản: Quỹ tương hỗ tạo ra lợi nhuận như thế nào

Một quỹ tương hỗ hoạt động như một phương tiện đầu tư tập thể do các nhà quản lý danh mục chuyên nghiệp quản lý, giám sát một tập hợp các chứng khoán. Các công ty đầu tư lớn như Fidelity Investments và Vanguard đóng vai trò là các nhà giữ gìn chính của các quỹ này, cho phép nhà đầu tư cá nhân tiếp cận các loại tài sản đa dạng mà không cần mua chứng khoán trực tiếp trên thị trường mở.

Lợi nhuận từ quỹ tương hỗ xuất hiện qua ba cơ chế chính: cổ tức được phân phối cho cổ đông, lợi nhuận vốn khi chứng khoán tăng giá trị, và sự tăng giá trị ròng của quỹ. Các loại quỹ tương hỗ khác nhau theo đuổi các mục tiêu riêng dựa trên nhu cầu của nhà đầu tư. Quỹ thị trường tiền tệ nhấn mạnh việc bảo toàn vốn, quỹ cổ phiếu hướng tới tăng trưởng qua tiếp xúc với cổ phiếu, quỹ trái phiếu tập trung vào thu nhập cố định, và quỹ theo ngày mục tiêu tự động điều chỉnh rủi ro theo thời gian khi nhà đầu tư tiến gần đến các mốc nghỉ hưu.

Nhà đầu tư cần nhận thức rằng trong khi quỹ tương hỗ có thể mang lại lợi nhuận tiềm năng, chúng không đảm bảo lợi nhuận đó. Việc mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư vẫn có thể xảy ra tùy thuộc vào điều kiện thị trường và thành phần của quỹ. Thêm vào đó, nhà đầu tư sẽ từ bỏ quyền biểu quyết đối với các chứng khoán cơ sở trong quỹ, một sự đánh đổi cho sự tiện lợi của quản lý chuyên nghiệp.

Đo lường hiệu suất so với các chỉ số thị trường

Chỉ số chuẩn để đánh giá hiệu suất của quỹ cổ phiếu là Chỉ số S&P 500, đã mang lại lợi nhuận trung bình khoảng 10,70% mỗi năm trong suốt 65 năm lịch sử của nó. Tuy nhiên, chỉ số này thường khó đạt được đối với hầu hết các nhà quản lý quỹ: khoảng 79% quỹ cổ phiếu dưới mức hiệu suất của S&P 500 trong năm 2021, và xu hướng này còn tăng tốc trong thập kỷ trước đó, với 86% quỹ không đạt được.

Khoảng cách hiệu suất này phản ánh thực tế của quản lý quỹ chủ động. Các nhà quản lý cố gắng vượt qua lợi nhuận thị trường thông qua lựa chọn chứng khoán và thời điểm thị trường, nhưng chi phí giao dịch, phí quản lý và chi phí vận hành đều làm giảm lợi nhuận ròng của nhà đầu tư. Quyết định xoay vòng ngành và tập trung cũng tạo ra sự biến động; ví dụ, khi cổ phiếu ngành năng lượng tăng mạnh, các quỹ nắm giữ ngành này sẽ có lợi nhuận vượt trội, trong khi các quỹ không có vị thế này sẽ bị thiệt thòi.

Dữ liệu lịch sử về lợi nhuận quỹ tương hỗ theo các khoảng thời gian chính

Xem xét các khung thời gian dài hơn, ta thấy các mô hình lợi nhuận tinh tế hơn. Các quỹ cổ phiếu lớn có hiệu suất tốt nhất trong 10 năm đã tạo ra lợi nhuận lên tới 17%, mặc dù điều này phản ánh một môi trường thị trường cực kỳ tích cực. Trong cùng khoảng thời gian này, lợi nhuận trung bình hàng năm là 14,70%—được thúc đẩy bởi một thị trường bò kéo dài chứ không phản ánh hiệu suất quản lý quỹ điển hình.

Kéo dài phân tích đến hai thập kỷ, các quỹ cổ phiếu lớn hàng đầu đã mang lại lợi nhuận trung bình khoảng 12,86% mỗi năm. So sánh với chỉ số S&P 500: kể từ năm 2002, chỉ số này đã tạo ra lợi nhuận trung bình hàng năm là 8,13%, có nghĩa là ngay cả khi các nhà quản lý chuyên nghiệp chọn lọc tập trung, phần lớn quỹ vẫn không vượt qua được chỉ số thụ động này một cách đáng kể. Hiệu suất kém liên tục này đã thúc đẩy sự quan tâm rộng rãi của nhà đầu tư đối với các lựa chọn thụ động chi phí thấp.

So sánh quỹ tương hỗ với các phương tiện đầu tư khác

Nhà đầu tư khi đánh giá quỹ tương hỗ cần hiểu các lựa chọn cạnh tranh và đặc điểm phân biệt của chúng. Quỹ ETF (quỹ giao dịch trên sàn) hoạt động tương tự như quỹ tương hỗ nhưng được giao dịch công khai trên các sàn chứng khoán như cổ phiếu riêng lẻ, cung cấp khả năng thanh khoản vượt trội và khả năng bán khống. Thông thường, ETF có phí thấp hơn so với các quỹ tương hỗ tương đương, khiến chúng ngày càng hấp dẫn đối với nhà đầu tư chú trọng chi phí.

Hợp đồng quỹ phòng hộ (hedge funds) là một loại hoàn toàn khác, chủ yếu dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện có vốn lớn. Các quỹ này sử dụng chiến lược tích cực, bao gồm bán khống và các phái sinh như hợp đồng quyền chọn, chấp nhận rủi ro cao hơn nhiều so với quỹ tương hỗ truyền thống. Rủi ro cao hơn phản ánh các chiến thuật tích cực mà các cấu trúc quỹ thông thường không thể thực hiện.

Quyết định đầu tư của bạn

Việc quỹ tương hỗ phù hợp với mục tiêu đầu tư cá nhân phụ thuộc vào các yếu tố như khung thời gian, khả năng chịu đựng rủi ro và ưu tiên bảo toàn vốn hay tăng trưởng. Tỷ lệ chi phí—phí liên tục tính trên quỹ—cần được xem xét cẩn thận, vì các khoản phí này cộng dồn qua nhiều thập kỷ và ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận ròng. Nhà đầu tư nên kiểm tra hồ sơ thành tích quản lý quỹ, hiểu rõ triết lý đầu tư của quỹ và đảm bảo đa dạng hóa đủ các loại tài sản và ngành nghề.

Trong số các quỹ nổi bật, quỹ Shelton Capital Nasdaq-100 Index Direct và Fidelity Growth Company đã tạo ra lợi nhuận lần lượt là 13,16% và 12,86% trong vòng hai mươi năm, mặc dù kết quả lịch sử không đảm bảo cho kết quả tương lai. Khoảng 7.000 quỹ tương hỗ hoạt động tích cực tại Hoa Kỳ mang lại cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn để theo đuổi mục tiêu tài sản của mình. Cuối cùng, nhà đầu tư thông thái khi chọn quỹ tương hỗ cần hiểu rõ các chi phí liên quan, phù hợp đặc điểm quỹ với khung thời gian cá nhân, và nhận thức rằng lợi nhuận trung bình của quỹ phụ thuộc nhiều vào việc lựa chọn quỹ, giảm thiểu chi phí và điều kiện thị trường ngoài tầm kiểm soát của nhà quản lý.