Công nghệ "phản công lớn", kết thúc bốn phiên giảm liên tiếp của chỉ số Thượng Hải, phiên phục hồi với khối lượng giảm có thể đi xa bao nhiêu? | Phân tích thị trường Xuyên Quan

Phóng viên Sichuan Online 彭瑀珩

Ngày 18 tháng 3, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán A đều đóng cửa trong sắc xanh, chỉ số Shanghai kết thúc chuỗi giảm giá trong bốn ngày giao dịch liên tiếp. Đến cuối phiên, chỉ số Shanghai tăng 0,32%, đạt 4.062,98 điểm; chỉ số Shenzhen tăng 1,05%, đạt 14.187,80 điểm; chỉ số Chuangye Ban tăng 2,02%, đạt 3.346,37 điểm. Toàn thị trường có hơn 3.500 cổ phiếu tăng giá, nhưng giá trị giao dịch thu hẹp, tổng giá trị giao dịch trong ngày đạt 2,06 nghìn tỷ nhân dân tệ, giảm 1.635 tỷ so với ngày giao dịch trước đó, mức thấp nhất trong tháng này. Mô hình phục hồi trong trạng thái giảm khối lượng phản ánh rằng thị trường hiện vẫn duy trì tâm lý thận trọng trong quá trình phục hồi.

Hôm nay, chỉ số Shanghai chấm dứt chuỗi giảm bốn ngày liên tiếp.

Mỗi lần đáy thị trường được hình thành, tại sao công nghệ luôn dẫn đầu đà tăng?

Thị trường hôm nay đã hình thành xu hướng phục hồi hình chữ V sau khi chạm đáy, cuối phiên rõ ràng có sự tăng mạnh, dòng vốn đã có sự chuyển hướng rõ rệt.

Hôm qua, các ngành phòng thủ như bảo hiểm, ngân hàng được săn đón nhiệt tình, nhưng hôm nay đã nhường chỗ cho các lĩnh vực tăng trưởng công nghệ. Theo biểu hiện trên thị trường, chủ đạo rõ ràng hướng tới chuỗi ngành công nghiệp tính toán, các lĩnh vực như chip lưu trữ, CPO, cho thuê năng lực tính toán, máy chủ làm mát bằng dung dịch đều hoạt động sôi nổi. Trong đó, lĩnh vực chip lưu trữ đặc biệt nổi bật, Công nghệ cùng và Thâm Khoa Đạt đều đạt mức tăng trần 20%, Quảng Hợp Khoa và Trung Điện Cảng cũng đều bị giới hạn giá trần; trong nhóm CPO, Trung Bối Thông Tin, Khả Xuyên Khoa học đều đạt mức tăng trần, toàn bộ lĩnh vực công nghệ đã có sự phản ứng mạnh mẽ. Xét theo dòng vốn, ngành thiết bị truyền thông có dòng tiền ròng vào 8,078 tỷ nhân dân tệ, ngành bán dẫn ròng vào 6,663 tỷ, dịch vụ truyền thông ròng vào 3,378 tỷ, đứng trong top ba ngành theo dòng vốn.

Lĩnh vực công nghệ lớn trở thành lực lượng chủ đạo của đợt phục hồi.

Phía sau thành tích này là những thay đổi thực chất về cơ bản của ngành công nghiệp. Đặc biệt, sự tăng trưởng của chip lưu trữ đáng chú ý. Về mặt tin tức, SK Hynix tiết lộ hiện tại, tồn kho DRAM và NAND chỉ còn khoảng 4 tuần, từ các nhà cung cấp đám mây đến các thiết bị điện tử tiêu dùng đều khó có thể cung cấp đủ nguồn hàng; Vivo gần đây điều chỉnh giá bán lẻ một số sản phẩm, cho biết do chi phí bán dẫn và lưu trữ toàn cầu liên tục tăng mạnh. Giá bán bán dẫn đang nhanh chóng truyền dẫn đến các thiết bị cuối, điều này có nghĩa là mức độ sôi động của chuỗi ngành đã từ giai đoạn kỳ vọng chuyển sang giai đoạn thực tế.

Tại sao trong vài đợt thị trường chạm đáy và phục hồi, lĩnh vực công nghệ luôn có các chủ đề phân nhánh nổi bật?

Phân tích cho rằng, nguyên nhân cốt lõi nằm ở đặc điểm ngành có tính chu kỳ cao, chính sách mạnh mẽ và khả năng linh hoạt cao.

Từ phía ngành, các lĩnh vực như AI tính toán, bán dẫn có hiệu quả thực hiện cao, logic ứng dụng rõ ràng, trở thành các hướng ưu tiên dòng tiền sau khi tâm lý thị trường ổn định; từ dòng vốn, lĩnh vực công nghệ có tính linh hoạt lớn, các cổ phần linh hoạt, trong thị trường giảm khối lượng, dòng tiền có xu hướng tập trung, các chủ đề phân nhánh trong lĩnh vực công nghệ dễ dàng tạo ra hiệu ứng dẫn đầu, trở thành chủ đạo thúc đẩy tâm lý và dẫn dắt đợt phản ứng của chỉ số khi thị trường ổn định trở lại. Thêm vào đó, các sự kiện tập trung liên tiếp còn đóng vai trò như “ngòi nổ” cho đợt phản hồi của các nhóm ngành này.

Lấy ví dụ ngày hôm nay, sau khi các lĩnh vực CPO, năng lực tính toán bị bán tháo tập trung hôm qua, một phía (dòng tiền chủ động trước) lợi dụng tin tốt để bán hàng ngắn hạn, phía còn lại (dòng tiền dài hạn) cho rằng đây là cơ hội hiếm có để bổ sung. Trong bối cảnh hai luồng lý luận đan xen, thị trường hôm nay thể hiện rõ đặc điểm “kết nối dòng tiền”.

Trong bối cảnh giảm khối lượng, liệu có thể duy trì đà tăng chung toàn diện không?

Hôm nay, tổng giá trị giao dịch của hai sàn đạt mức thấp nhất trong tháng, phát ra nhiều tín hiệu thị trường.

Tổng giá trị giao dịch hôm nay là mức thấp nhất trong tháng.

Một mặt, giảm khối lượng giao dịch cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn phục hồi tâm lý ban đầu. Trước đó, nhiều lần chỉ số chạm đáy rồi phục hồi, ngày hôm sau, giá trị giao dịch thường duy trì trong khoảng 2,27 nghìn tỷ đến 2,57 nghìn tỷ nhân dân tệ, nhưng hôm nay chỉ còn 2,06 nghìn tỷ, dòng tiền còn khá thận trọng. Các chuyên gia nhận định, khi ngày phục hồi xuất hiện “lượng cực thấp”, thường dự báo đà tăng ngắn hạn sẽ hạn chế.

Mặt khác, diễn biến trong phiên cũng chứng minh rằng mức hỗ trợ đáy của thị trường vẫn còn hiệu quả. Trong phiên sáng, chỉ số Shanghai từng giảm sâu, sau ba lần kiểm tra đáy, đã ổn định và hồi phục, cả ngày xuất hiện các cây nến có bóng dưới, tạo thành một vùng hỗ trợ khá vững chắc ở vị trí quan trọng. Hình thái này cho thấy, thị trường đã hình thành kỳ vọng đồng thuận về khả năng giảm sâu hơn, khi chỉ số tiếp cận các mức hỗ trợ then chốt, luôn có dòng tiền chủ động tham gia bắt đáy.

Mức tăng trung bình của toàn thị trường A.

Xét theo cổ phiếu, mức tăng trung bình của toàn thị trường A là 1,62%, cao hơn rõ rệt so với các chỉ số chính, cho thấy khả năng phục hồi của cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình tốt hơn so với các cổ phiếu lớn. Tuy nhiên, đợt phục hồi này vẫn thiếu đủ thanh khoản để chuyển hóa thành đà tăng chung toàn diện.

Vậy, hiệu quả kiếm lời hiện tại có thể duy trì được không?

Môi trường bên ngoài vẫn còn nhiều bất định. Tình hình Trung Đông tiếp tục căng thẳng, tình hình vận chuyển qua eo biển Hormuz liên tục gây xáo trộn thị trường toàn cầu, giá vàng và dầu thô biến động mạnh theo. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường A trước các biến động bên ngoài này đang ngày càng “bị giảm nhạy cảm”, tác động ngày càng yếu đi. Chứng khoán Shenwan Hongyuan chỉ ra rằng, trong đợt này, thị trường A đã định giá các xung đột địa lý ngày càng trưởng thành hơn, có thể kết hợp các logic ngắn hạn, trung hạn và dài hạn để đưa ra các đánh giá tổng thể.

Trong nội bộ, còn có các yếu tố tích cực thúc đẩy. Trong buổi họp báo của Chính phủ ngày hôm nay, Phó Bộ trưởng Bộ Khoa học và Công nghệ Lin Xin cho biết, Hội nghị thường niên Diễn đàn Zhongguancun 2026 sẽ tổ chức các chuyên đề về 6G, giao diện não-máy, điều trị tế bào và gene. Ngoài ra, Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia đã giới thiệu một loạt 13 dự án đầu tư nước ngoài mang tính biểu tượng, dự kiến tổng vốn đầu tư 13,4 tỷ USD, các dự án mới chủ yếu tập trung vào ngành chế tạo, bao gồm chế tạo điện tử, hóa chất, ô tô, máy móc điện, nhằm thúc đẩy nhanh quá trình hình thành các cụm ngành. Các tín hiệu này liên tục củng cố nền tảng chính sách cho các chủ đề công nghệ và chế tạo.

Thời điểm báo cáo tài chính cuối năm, xu hướng thị trường còn ở đâu?

Các tổ chức nhìn chung duy trì thái độ thận trọng đối với xu hướng sau này. Tập đoàn Caixin Securities cho rằng, trong bối cảnh nguồn cung năng lượng quốc tế còn nhiều bất định, trong khi trong nước sắp bước vào giai đoạn công bố báo cáo tài chính dày đặc, thị trường sẽ tiếp tục dao động rộng, là xu hướng chính trong thời gian tới.

Các tổ chức như Guotai Junan, Haitong Securities cũng đề cập rằng, từ giữa tháng 3 đến tháng 4 hàng năm, thời điểm công bố báo cáo tài chính, thị trường sẽ dần trở lại với các yếu tố cơ bản, nhà đầu tư sẽ chú ý hơn đến giá trị thực của doanh nghiệp, thay vì chỉ dựa vào tâm lý và các hoạt động đầu cơ dựa trên cảm xúc.

Nói ngắn gọn, hãy mua cổ phiếu có kỳ vọng lợi nhuận tốt!

Sau giờ giao dịch, thêm một tin vui nữa – hai nhà cung cấp đám mây lớn cùng ngày công bố tăng giá. Buổi trưa, Alibaba Cloud phát thông báo cho biết, do nhu cầu AI toàn cầu bùng nổ và chuỗi cung ứng tăng giá, các sản phẩm như năng lực tính toán AI, lưu trữ của họ sẽ tăng giá tối đa 34%; sau giờ đóng cửa, Baidu Smart Cloud cũng đồng loạt công bố điều chỉnh giá, chỉ rõ chi phí phần cứng cốt lõi và hạ tầng cơ bản tăng rõ rệt, sẽ thực hiện tối ưu hóa giá một cách có cấu trúc cho một số sản phẩm.

(Nguồn dữ liệu trong bài: Wind, Tonghuashun iFinD, Eastmoney; Các quan điểm trong bài chỉ mang tính tham khảo, không phải là lời khuyên đầu tư)