ADMA Biologics có phải là cổ phiếu Coronavirus tốt để mua bây giờ?

Số lượng các phương pháp điều trị coronavirus được ủy quyền đã tăng thêm một phương pháp trong cuối tuần qua, và thị trường đã bắt đầu đẩy giá cổ phiếu của các công ty có thể sẽ thấy sự tăng doanh thu liên quan. Việc Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm (FDA) gần đây cấp phép sử dụng khẩn cấp (EUA) huyết tương hồi phục để điều trị COVID-19 đã khiến cổ phiếu của ADMA Biologics (ADMA 3.88%) tăng vọt trong kỳ vọng về một sự tăng doanh thu lớn.

Cổ phiếu huyết tương hồi phục này có thể tiếp tục tăng trưởng không? Dưới đây là những điều nhà đầu tư cần biết.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

ADMA Biologics là công ty chuyên về huyết tương

Công ty này kiếm phần lớn doanh thu từ việc tiếp thị các sản phẩm đã được FDA phê duyệt làm từ huyết tương. ADMA Biologics cũng vận hành các cơ sở thu thập huyết tương riêng và bán những gì không dùng được cho các nhà sản xuất thuốc, nhà nghiên cứu và các bên thứ ba khác.

Với doanh thu chỉ 18 triệu USD trong nửa đầu năm 2020, ADMA Biologics nhỏ bé so với các đối thủ chính của mình, Grifols, CSL Behring, và Takeda Pharmaceutical. Khoảng 90% các sản phẩm huyết tương bán tại Mỹ được sản xuất bởi một trong ba công ty này.

Grifols, CSL và Takeda là các tập đoàn y tế quốc tế tạo ra hàng tỷ USD doanh thu hàng năm từ các hoạt động đa dạng. Trong khi các sản phẩm huyết tương đóng góp đáng kể vào tổng doanh thu của họ, thì số bệnh nhân COVID-19 nhập viện tại Mỹ không đủ lớn để ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của họ.

Lý do để mua

Việc giải phóng các protein miễn dịch chống bệnh từ huyết tương của tình nguyện viên khỏe mạnh và chuyển chúng đến các bệnh nhân suy giảm miễn dịch là một kỹ thuật đã tồn tại hàng thế kỷ và gần đây đã có sự trở lại. FDA đã phê duyệt việc sử dụng các sản phẩm huyết tương cho nhiều loại bệnh nhân ngày càng tăng, bao gồm cả những người mắc bệnh suy giảm miễn dịch nguyên phát.

Thị trường huyết tương đang tăng trưởng từ 6% đến 11% mỗi năm trước khi đại dịch COVID-19 gây ra sự quan tâm chưa từng có đối với các phương pháp điều trị huyết tương hồi phục. Có khả năng cao là thị trường này sẽ tiếp tục phát triển đối với ADMA Biologics lâu sau khi đại dịch kết thúc, ngay cả khi nhu cầu điều trị COVID-19 giảm mạnh.

Chỉ riêng tại Mỹ, có hơn 250.000 bệnh nhân mắc hơn 350 bệnh hiếm có thể dẫn đến suy giảm miễn dịch nguyên phát, và khoảng một nửa trong số đó được điều trị bằng các sản phẩm chiết xuất từ huyết tương. Trong những năm tới, các phê duyệt để điều trị bệnh nhân suy giảm miễn dịch bằng các sản phẩm của ADMA có thể mở rộng đến các bệnh nhân nhận ghép tủy xương và các cơ quan nội tạng rắn.

Vào Chủ nhật, FDA đã cấp phép sử dụng khẩn cấp các sản phẩm huyết tương để điều trị các bệnh nhân COVID-19 nhập viện. Trong bối cảnh không có các phương pháp điều trị hiệu quả cao, huyết tương hồi phục đã được sử dụng để điều trị hơn 70.000 bệnh nhân COVID-19, và EUA gần đây của FDA có thể làm con số này tăng vọt hơn nữa. Theo Dự án Theo dõi COVID, ngày 23 tháng 8 năm 2020, có hơn 39.000 bệnh nhân COVID nhập viện tại Mỹ.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Lý do để chờ đợi

Cần nhớ rằng khả năng tăng sản xuất các phương pháp điều trị COVID-19 của ADMA Biologics sẽ bị giới hạn bởi số lượng bệnh nhân đã hồi phục khỏi coronavirus sống gần trung tâm thu thập duy nhất của công ty tại Atlanta, Georgia. Hiện tại, ADMA đang thu thập huyết tương tại một cơ sở mới ở Knoxville, Tennessee, nhưng chưa được FDA phê duyệt.

Doanh thu từ bán các phương pháp điều trị COVID-19 có thể sẽ không kéo dài lâu trước sự cạnh tranh từ các công ty như Eli Lilly (LLY +1.42%) và Regeneron (REGN +0.70%). Cả hai đều đang trong giai đoạn thử nghiệm lâm sàng cuối cùng với các phương pháp điều trị dựa trên kháng thể nhằm ngăn chặn SARS-CoV-2, virus gây ra COVID-19, xâm nhập vào tế bào chủ.

Việc EUA cho phương pháp điều trị COVID-19 dựa trên huyết tương dựa trên một nghiên cứu quan sát thiếu nhóm đối chứng để so sánh. Một nhóm nhỏ bệnh nhân được tiêm huyết tương có nồng độ kháng thể cao ít có khả năng tử vong vì COVID-19 hơn 37% so với nhóm khác dùng huyết tương nồng độ thấp, nhưng có nhiều điều cần xem xét. Đây là kết quả từ một nhóm bệnh nhân dưới 80 tuổi nhập viện, không nặng đến mức phải đặt nội khí quản, và được điều trị bằng huyết tương trong vòng chưa đầy 72 giờ sau chẩn đoán.

Có nhiều thách thức trong việc thu thập dữ liệu chặt chẽ so sánh huyết tương hồi phục với chăm sóc tiêu chuẩn. Thiếu bằng chứng mạnh mẽ đến nay nên khiến các nhà đầu tư lo lắng về tương lai của các sản phẩm huyết tương như một phương pháp điều trị COVID-19.

Có nên mua ngay?

ADMA Biologics kết thúc tháng 6 với 75,6 triệu USD tiền mặt trong bảng cân đối kế toán sau khi mất 39,4 triệu USD trong sáu tháng đầu năm 2020. Doanh số bán hàng trong quý hai tăng 19% so với cùng kỳ năm trước lên 7,8 triệu USD, nhưng công ty đã chi 13,5 triệu USD cho sản xuất.

Có thể sẽ có một đợt tăng doanh thu tạm thời liên quan đến doanh số bán các phương pháp điều trị COVID-19, nhưng các nhà đầu tư nên theo dõi ADMA Biologics một cách an toàn cho đến khi thấy rõ công ty có thể thực sự kiếm lời từ việc bán các sản phẩm dựa trên huyết tương hay không.