Quand le prix du BTC atteindra-t-il son plancher de marché ? Les graphiques libellés en or suggèrent un plancher à court terme

La trajectoire du prix du BTC raconte deux histoires très différentes selon le dénominateur choisi. Selon une étude de Mercado Bitcoin, la plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies d’Amérique latine, les mouvements du prix du BTC mesurés en or révèlent un cycle totalement différent de celui mesuré en dollars américains. Rony Szuster, responsable de la recherche de la plateforme, affirme que le prix du BTC pourrait atteindre son point le plus bas dès le mois prochain lorsqu’on l’observe en termes d’or — une perspective nettement différente de l’analyse traditionnelle en dollars.

La déconnexion entre l’analyse du prix du BTC en dollars et en or

Historiquement, les marchés baissiers du Bitcoin suivent un schéma de baisse de 12 à 13 mois. Selon cette mesure, depuis que le prix du BTC a culminé en octobre 2025 à environ 126 000 $, le cycle actuel pourrait se prolonger jusqu’à la fin 2026 avant d’atteindre un point bas. Cependant, en examinant la performance du BTC par rapport à l’or, on constate une chronologie plus comprimée. Bitcoin a atteint son sommet par rapport à l’or en janvier 2025. En appliquant le même schéma historique à cette métrique, on pourrait prévoir un plancher potentiel du BTC autour de février 2026 — ce qui suggère que la phase de baisse est déjà largement terminée, avec une reprise potentielle dès mars. Cette divergence reflète un changement fondamental dans la façon dont le capital circule sur les marchés.

Les vents macroéconomiques et la rotation du capital expliquent la faiblesse du prix du BTC par rapport à l’or

La pression persistante sur le prix du BTC face à l’or provient d’une turbulence macroéconomique plus large. Après le début du dernier mandat de Donald Trump, les marchés ont dû faire face à des politiques tarifaires agressives, à des tensions politiques au sein des institutions américaines, et à une escalade des frictions géopolitiques avec la Chine et l’Iran. La montée des tensions avec l’Iran s’est traduite par des conflits militaires, ce qui a fait grimper les indices d’incertitude mondiale à des niveaux inédits depuis des années. L’indice mondial d’incertitude a connu une hausse spectaculaire. L’or est devenu le principal bénéficiaire, augmentant de plus de 80 % au cours des douze derniers mois pour atteindre 5 280 $ l’once.

Alors que les investisseurs institutionnels et particuliers repositionnent leur capital vers les métaux précieux pour plus de sécurité, le prix du BTC a souffert d’une faiblesse relative beaucoup plus rapide que sa baisse face au dollar. Cette sous-performance du BTC par rapport à l’or reflète le sentiment de fuite vers la sécurité qui domine les marchés. Par ailleurs, les produits ETF Bitcoin au comptant ont connu des retraits importants. Depuis novembre, environ 7,8 milliards de dollars ont été retirés des ETF Bitcoin au comptant, représentant environ 12 % des 61,6 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

La contre-narrative de l’accumulation par les baleines : les acteurs à long terme achètent la baisse du prix du BTC

Pourtant, la narrative dominante de faiblesse du prix du BTC masque une structure de marché plus nuancée. Alors que les traders particuliers et les capitaux réactionnaires fuient Bitcoin, des investisseurs sophistiqués et des « baleines » institutionnelles interprètent l’environnement actuel comme une véritable opportunité d’accumulation. Ce dynamisme s’est manifesté à la mi-février, lorsque des grands fonds d’investissement basés à Abu Dhabi — Mubadala Investment Company et Al Warda Investments — ont tous deux augmenté leurs positions dans les ETF Bitcoin au comptant. Ce comportement des baleines indique que, malgré la baisse du prix du BTC à ses niveaux actuels, les acteurs majeurs considèrent cette période comme une fenêtre d’achat plutôt qu’un capitulation.

Cadre stratégique : construire une exposition au prix du BTC de manière intelligente

L’analyse de Szuster implique implicitement une recommandation d’investissement : naviguer dans la volatilité actuelle du prix du BTC avec des approches disciplinées et systématiques plutôt qu’émotionnelles. La stratégie d’achat périodique — le dollar-cost averaging — consistant à acheter du Bitcoin à intervalles réguliers indépendamment des fluctuations du prix, permet d’exploiter mécaniquement les conditions de marché dominées par la peur. Historiquement, les périodes d’accumulation lors de paniques de marché ont généré des rendements ajustés au risque supérieurs à ceux des phases euphorisées d’achat. « Les preuves statistiques sont claires », selon l’analyse de Mercado Bitcoin : « Acheter lors de périodes de peur aiguë a surpassé l’achat lors de cycles de sentiment euphorique. »

Bien que cette évaluation ne déclare pas que le fond du prix du BTC est déjà atteint, elle met en lumière une idée essentielle : les investisseurs évoluent désormais dans une zone de prix où l’accumulation optimale a historiquement eu lieu. Le prix actuel du BTC ne garantit pas forcément le point bas, mais constitue plutôt une zone d’opportunité pondérée par la probabilité pour construire des positions de manière méthodique. Les baleines votent avec leur capital, les institutions étudient leurs points d’entrée, et la métrique en or suggère que le pire de la tendance baissière pourrait être derrière nous.