Tại sao cùng là chỉ số tham lam và sợ hãi lại có sự khác biệt?

Chắc hẳn nhiều người đã từng thắc mắc, tại sao cùng là chỉ số Sự Tham Lam và Sợ Hãi, giá trị của Binance, CoinMarketCap và Coinglass lại khác nhau?

Hôm nay, chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam của Coinglass giảm xuống còn 9, thuộc mức cực kỳ sợ hãi, trong khi của Binance vẫn còn ở mức 25, thuộc mức sợ hãi nhưng chưa đến mức cực kỳ sợ hãi.

Tại sao cùng là chỉ số nhưng giá trị lại khác nhau?

Nguyên nhân là do cách tính cơ bản của từng nền tảng không giống nhau.

Theo dữ liệu công khai, quy tắc tính chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam của Coinglass như sau:

Chỉ số này hiện chỉ dành cho Bitcoin (BTC), cập nhật hàng ngày, gồm sáu yếu tố cốt lõi:

1. Độ biến động (25%): So sánh độ biến động hiện tại của Bitcoin và mức giảm tối đa với trung bình của 30 ngày và 90 ngày qua. Độ biến động bất thường tăng thường báo hiệu thị trường đang trong trạng thái sợ hãi.
2. Động lực thị trường và khối lượng giao dịch (25%): So sánh khối lượng giao dịch hiện tại với trung bình lịch sử của động lực thị trường. Khi thị trường tăng giá và khối lượng mua liên tục mở rộng, thường thể hiện sự tham lam quá mức.
3. Mạng xã hội (15%): Phân tích các chủ đề và tương tác liên quan đến Bitcoin trên Twitter. Nếu hoạt động sôi động bất thường, cho thấy sự quan tâm của công chúng tăng lên, tâm lý thị trường hướng tới tham lam. (Phân tích dữ liệu Reddit vẫn đang phát triển.)
4. Thống trị thị trường (10%): Phản ánh tỷ lệ vốn hóa của một đồng coin trong toàn thị trường. Thống trị của Bitcoin tăng thường cho thấy nhà đầu tư thận trọng, biểu hiện của sợ hãi; giảm cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn, biểu hiện của tham lam.
5. Xu hướng tìm kiếm (10%): Theo dõi các từ khóa liên quan đến Bitcoin trên Google Trends. Ví dụ, lượng tìm kiếm về “bitcoin price manipulation” tăng đột biến, thường báo hiệu tâm lý hoảng loạn trong thị trường.
6. 15% còn lại dựa trên khảo sát, nhưng hiện đã tạm dừng.

Trong khi đó, quy tắc tính của Binance và CoinMarketCap chưa được công khai, nhưng dự đoán sơ bộ như sau:

• Độ biến động (25%): Độ biến động ngụ ý của BTC + ETH (BVIV/EVIV), không phải độ biến động lịch sử.
• Động lực thị trường (20%): Tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường + dòng vốn chảy vào.
• Phần hợp đồng phái sinh (20%): Tỷ lệ mua bán quyền chọn, phí tài chính hợp đồng vĩnh viễn, số lượng vị thế chưa đóng.
• Stablecoin / Thống trị (15%): Thống trị của BTC + biến động cung cấp stablecoin.
• Mạng xã hội / Xu hướng tìm kiếm (10%): Độ nóng của các đồng coin toàn thị trường + xu hướng tìm kiếm.
• Dữ liệu on-chain (10%): Số dư trên các sàn giao dịch, tỷ lệ vốn hóa stablecoin.

Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam được ra mắt từ năm 2018. Lúc đó, cách tính chỉ dựa trên tất cả các yếu tố có thể quan sát được tại thời điểm đó, mô hình nền chỉ tập trung vào Bitcoin, các tài sản liên quan chỉ có Bitcoin làm trung tâm, nguồn dữ liệu từ giá cả / khối lượng giao dịch + mạng xã hội + tìm kiếm, tần suất cập nhật khá thấp, chủ yếu hàng ngày.

Trong khi đó, quy tắc tính của Binance và CoinMarketCap đã mở rộng thêm nhiều mô hình nền, đa dạng hơn về các đồng coin, có chứa hợp đồng phái sinh, dành cho tổ chức, bao phủ nhiều tài sản hơn như BTC + ETH + các coin chính + hợp đồng phái sinh, nguồn dữ liệu cũng bổ sung toàn thị trường + quyền chọn / hợp đồng vĩnh viễn + on-chain, tần suất cập nhật đã tăng lên theo giờ, do đó có sự khác biệt rõ rệt so với cách tính truyền thống, thường cao hơn của Coinglass từ 5-15 điểm.

Tổng kết lại, cả hai đều không sai, Coinglass có tính ổn định, bảo thủ và truyền thống hơn.

Trong khi đó, Binance và CoinMarketCap lại mang tính đột phá, toàn diện hơn, cập nhật theo thời gian thực. Hai nền tảng bổ sung lẫn nhau, có thể mang lại hiệu quả cao hơn.