Saimete chinh phục niêm yết sàn HKEx: Nhiều công ty chứng khoán rút khỏi vai trò bảo lãnh, Huawei bán cổ phiếu lấy tiền mặt 145 triệu yuan trước IPO

Gần đây, Công ty Cổ phần Tập đoàn Thông tin Saimei (gọi tắt là “Saimei”) đã công bố thông báo trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hong Kong, cho biết công ty đã chấm dứt hợp đồng bổ nhiệm của mình với Công ty Chứng khoán Citic Lyon và Công ty Tài chính Citic Construction (quốc tế) với tư cách là người điều phối toàn diện của công ty, và việc chấm dứt này sẽ có hiệu lực lần lượt từ ngày 6 tháng 3 năm 2026 và ngày 8 tháng 3 năm 2026.

Tính đến ngày công bố, các tổ chức vẫn được Saimei bổ nhiệm làm người điều phối toàn diện gồm có Hàng Hải Quốc tế, Chứng khoán Shenyin Wanguo, và Futu Securities. Đặc biệt, Chứng khoán Shenyin Wanguo và Futu Securities đều là các người điều phối toàn diện được bổ nhiệm mới vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, còn Hàng Hải Quốc tế là nhà bảo lãnh và người điều phối toàn diện của công ty.

Việc xin phép niêm yết lần này của Saimei như thế nào?

1. Thay đổi cổ phần thường xuyên, Hubble Investment và các cổ đông khác bán cổ phần để thu hồi vốn

Theo thông tin từ Beiduo Business & Beiduo Finance, Saimei đã nộp hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào ngày 19 tháng 9 năm 2025, nhằm mục đích niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hong Kong. Cùng năm, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành yêu cầu bổ sung hồ sơ về việc đăng ký phát hành ra nước ngoài, yêu cầu Saimei làm rõ các vấn đề liên quan đến thay đổi cổ phần, tình hình cổ đông, hoạt động kinh doanh và vận hành theo quy chuẩn.

Về thay đổi cổ phần, yêu cầu Saimei giải thích căn cứ định giá các lần tăng vốn và chuyển nhượng cổ phần, liệu có thực hiện góp vốn đầy đủ hay không, có tồn tại các trường hợp chưa thực hiện nghĩa vụ góp vốn, rút vốn hoặc có sai sót trong phương thức góp vốn hay không. Đồng thời, làm rõ xem các nhân viên tham gia chương trình khuyến khích cổ phần cho nhân viên có phải là nhân viên của công ty hay không, có bao gồm các nhân outside hay không.

Về cổ đông, yêu cầu Saimei xác nhận xem các chủ cổ phần tại Wuxi Chongwei có thuộc các chủ thể trong nội địa bị pháp luật cấm nắm giữ cổ phần hay không sau khi được xuyên thủng qua các tầng lớp; làm rõ tính hợp lý của giá trị cổ phần mới trong vòng 12 tháng gần nhất, lý do chênh lệch giữa các mức giá này, có tồn tại các bất thường về giá trị góp vốn hay không, và đưa ra ý kiến rõ ràng về việc có hay không lợi ích bị chuyển dịch.

Thông tin từ ứng dụng Tianyancha cho thấy, Saimei thành lập vào tháng 10 năm 2017, tiền thân là Công ty TNHH Phần mềm Teymo (Thượng Hải). Hiện tại, vốn đăng ký của công ty khoảng 430 triệu nhân dân tệ, người đại diện pháp luật là Lý Cương Giang, các cổ đông chính gồm Trung tâm Đầu tư Khởi nghiệp Liên doanh Vạn Thái (Limited Partnership) tại Nam Kinh, Công ty Quản lý Doanh nghiệp Thượng Hải Saimei No.2 (Limited Partnership), cùng các đối tác khác.

Theo hồ sơ chào bán, Saimei được định vị là nhà cung cấp giải pháp phần mềm công nghiệp thông minh. Từ khi thành lập đến nay, Saimei đã nhận được nhiều vòng gọi vốn, bao gồm vòng A năm 2021 với 50 triệu nhân dân tệ, vòng A+ 200 triệu nhân dân tệ, vòng B năm 2022 với 340 triệu nhân dân tệ, vòng C năm 2023 với 233 triệu nhân dân tệ và vòng C+ năm 2023 với 150 triệu nhân dân tệ.

Trong đó, chi phí mỗi cổ phần của vòng C tháng 5 năm 2023 và vòng C+ tháng 12 cùng là 8.5 nhân dân tệ, tăng 81.6% so với 4.68 nhân dân tệ của vòng B tháng 6 năm 2022. Theo hồ sơ, định giá sau đầu tư của vòng C+ năm 2023 của Saimei khoảng 638 triệu nhân dân tệ.

Ngoài ra, vào tháng 5 năm 2024, Hongyuan Huifu đã chuyển nhượng 0.31% cổ phần của Saimei cho Shen Hong Zhi Zao với giá trị 20 triệu nhân dân tệ, mỗi cổ phần có giá 8.5 nhân dân tệ; vào tháng 11 cùng năm, Công ty Thượng Hải Saimei số 4 đã chuyển nhượng lần lượt 0.17% và 0.13% cổ phần cho Thượng Hải Junshi và Jiaxing Junying, với giá trị lần lượt là 10 triệu và 7.5 triệu nhân dân tệ, mỗi cổ phần có giá 7.99 nhân dân tệ.

Tháng 12 năm 2024, Thượng Hải Saimei số 3 đã chuyển nhượng 0.25% cổ phần của Saimei cho Yinshi Zhi Zao với giá 15 triệu nhân dân tệ, mỗi cổ phần có giá 7.99 nhân dân tệ. Tháng 1 năm 2025, Công ty Saimei số 6 tại Hải Nam đã chuyển nhượng cổ phần cho Cuyuan Guangyi và Cuyuan Fengfan, mỗi bên 0.15%, tổng giá trị khoảng 10.5 triệu nhân dân tệ, mỗi cổ phần có giá 4.68 nhân dân tệ.

Tháng 2 năm 2025, tại Hải Nam, Saimei số 3 và Saimei số 4 đã lần lượt chuyển nhượng 0.30% và 0.22% cổ phần của Saimei cho Huaxi Jin Zhi, với giá trị lần lượt là 16.766 triệu và 12.124 triệu nhân dân tệ; Saimei số 4 còn chuyển nhượng 0.02% cổ phần cho Jinzhi Maosi với giá 1.11 triệu nhân dân tệ, mỗi cổ phần có giá từ 7.455 đến 7.460 nhân dân tệ.

Tiếp theo, vào tháng 6 năm 2025, Dingxin Huaxi đã chuyển nhượng 0.25% cổ phần của Saimei cho Zhi Heng Shu Zhi với giá 15 triệu nhân dân tệ, mỗi cổ phần có giá 7.99 nhân dân tệ; Saimei số 5 tại Hải Nam đã chuyển nhượng 0.16% cổ phần cho Hubei Jiangcheng Guanggu với giá 8 triệu nhân dân tệ, mỗi cổ phần có giá 6.66 nhân dân tệ.

Cũng trong tháng 6 năm 2025, Hubble Investment đã chuyển nhượng 3.30% cổ phần của Saimei cho Yangzhou Juzhi với giá khoảng 145 triệu nhân dân tệ, mỗi cổ phần có giá 5.86 nhân dân tệ; Thượng Hải Saimei số 3 đã chuyển nhượng lần lượt 0.53% và 0.89% cổ phần cho Anh Huy Hồng và Anh Huy Jun, với giá trị lần lượt là 30 triệu và 50 triệu nhân dân tệ, mỗi cổ phần có giá từ 7.46 đến 7.59 nhân dân tệ.

Có thể thấy rõ, trước khi nộp hồ sơ niêm yết, các thay đổi về cổ phần của Saimei khá thường xuyên, các cổ đông bán cổ phần gồm Hubble Investment và các đối tác khác. Đặc biệt, Hubble Investment là một trong những nhà đầu tư của Huawei, đã vào tháng 6 năm 2025 chuyển nhượng một phần cổ phần của Saimei để thu về khoảng 145 triệu nhân dân tệ, với giá mỗi cổ phần chỉ 5.86 nhân dân tệ.

Ngược lại, giá mỗi cổ phần của vòng C+ năm 2023 của Saimei là 8.5 nhân dân tệ, còn giá mỗi cổ phần của Saimei số 6 tại Hải Nam tháng 1 năm 2025 là 4.68 nhân dân tệ, và của Saimei số 5 là 6.66 nhân dân tệ, có sự chênh lệch lớn.

Chỉ riêng về cổ phần tháng 6 năm 2025, đã có nhiều mức giá cổ phần khác nhau. Thực tế, đây chính là lý do chính khiến Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc yêu cầu Saimei làm rõ “căn cứ định giá các lần tăng vốn và chuyển nhượng cổ phần, có thực hiện góp vốn đầy đủ hay không, có tồn tại các trường hợp chưa thực hiện nghĩa vụ góp vốn, rút vốn hoặc có sai sót trong phương thức góp vốn hay không.”

Tuy nhiên, Hubble Investment, Dingxin Huaxi (Dingxin Capital) cùng các cổ đông khác vẫn là các cổ đông của Saimei. Trong đó, Hubble Investment vẫn nắm giữ 4.96% cổ phần, cùng với BYD, Shen Chuangtou và các cổ đông khác. So với đó, các thành viên điều hành, Chủ tịch và CEO của Saimei là Lý Cương Giang cùng vợ là Ni Quỳnh kiểm soát tổng cộng 55.64% quyền biểu quyết.

2. Tăng trưởng nhanh về hiệu quả kinh doanh, tiềm năng có phần yếu ớt

Về kết quả kinh doanh, trong các năm 2022, 2023, 2024 và nửa đầu năm 2025, doanh thu của Saimei lần lượt khoảng 181 triệu, 287 triệu, 500 triệu và 283 triệu nhân dân tệ; lợi nhuận ròng lần lượt khoảng -80.91 triệu, 24.56 triệu, 73.83 triệu và 33.62 triệu nhân dân tệ.

Theo thông tin từ Beiduo Business & Beiduo Finance, doanh thu của Saimei chủ yếu đến từ cung cấp các giải pháp phần mềm sản xuất thông minh và phần mềm quản lý vận hành. Trong đó, doanh thu từ các giải pháp phần mềm sản xuất thông minh lần lượt là 180 triệu, 254 triệu, 373 triệu và 202 triệu nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 99.5%, 88.6%, 74.6% và 71.4% tổng doanh thu.

Trong kỳ báo cáo, số lượng khách hàng của các giải pháp phần mềm sản xuất thông minh của Saimei lần lượt là 193, 296, 367 và 402 khách hàng. Trong khi đó, các khách hàng của giải pháp phần mềm quản lý vận hành lần lượt là 30, 55, 304 và 349, với doanh thu lần lượt là 86.2 nghìn, 2.9215 triệu, 101 triệu và 80.90 triệu nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 0.5%, 10.2%, 20.2% và 28.6%.

Đặc biệt, có thể thấy rằng, sau khi tăng trưởng, hiệu quả của Saimei có phần yếu ớt hơn. Trong đó, tỷ lệ tăng trưởng doanh thu năm 2022, 2023 và 2024 lần lượt là 211.8%, 58.4% và 74.2%. Còn trong nửa đầu năm 2025, tỷ lệ tăng trưởng doanh thu của Saimei chỉ còn 9.7%, cho thấy tốc độ tăng trưởng đã chậm lại rõ rệt.

Ngoài ra, Saimei đã chuyển sang có lãi từ năm 203, lợi nhuận ròng liên tục tăng trong năm 2024, với tỷ lệ lợi nhuận ròng lần lượt là 8.6% và 14.8%. Tuy nhiên, trong nửa đầu năm 2025, lợi nhuận ròng của Saimei khoảng 33.62 triệu nhân dân tệ, giảm 4.0% so với cùng kỳ năm trước, tỷ lệ lợi nhuận ròng cũng giảm xuống còn 11.9%, so với khoảng 13.6% của cùng kỳ năm 2024.

Tuy nhiên, trong nửa đầu năm 2025, tỷ lệ lợi nhuận gộp của Saimei đạt 46.7%, là mức cao nhất trong lịch sử hoạt động, cao hơn 10.5 điểm phần trăm so với mức 36.2% của cùng kỳ năm 2024. Trong các năm 2022, 2023 và 2024, tỷ lệ lợi nhuận gộp của công ty lần lượt là 42.4%, 44.0% và 39.6%.

Nguồn: Beiduo Business & Beiduo Finance

Tác giả: Trương Quân

Lời nhấn mạnh: Bài viết chỉ nhằm chia sẻ kiến thức, truyền tải thêm thông tin! Không phải là lời khuyên đầu tư, mọi người tự chịu rủi ro khi quyết định đầu tư dựa trên nội dung này.