Barclays voit SAP comme le plus grand bénéficiaire de l'IA dans le secteur logiciel européen, abaisse la note de TeamViewer

Investing.com - Barclays indique que, malgré la forte baisse des actions du secteur logiciel en Europe cette année, ce secteur pourrait encore offrir des opportunités sélectives, en soulignant l’existence d’écarts significatifs entre les gagnants et les perdants potentiels de l’IA dans ce domaine.

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Le cadre d’évaluation de l’exposition à l’IA de la banque montre que les principaux fournisseurs de logiciels présentent des différences marquées en termes de positionnement concurrentiel et de potentiel de monétisation.

L’équipe dirigée par l’analyste Sven Merkt indique que, bien que la valorisation soit devenue plus attrayante après une récente correction, « il est difficile d’affirmer que le secteur logiciel a touché le fond », et souligne que le secteur reste sensible aux nouvelles liées à l’IA et est encore largement détenu par des investisseurs purement haussiers.

Dans leur couverture, les analystes considèrent SAP comme le plus grand bénéficiaire de la transformation des flux de travail d’entreprise pilotée par l’IA. La profonde intégration dans divers secteurs, la position solide dans les systèmes de gestion et l’infrastructure de données étendue placent SAP dans une position particulièrement favorable à mesure que l’automatisation se répand dans les logiciels d’entreprise.

« Si l’entreprise exécute bien, SAP pourrait devenir un véritable bénéficiaire de l’IA », écrivent-ils, en attribuant une note d’achat à l’action et en maintenant un objectif de prix de 240 €.

Ils estiment que le risque de concurrence provenant de nouveaux entrants natifs de l’IA est limité, et que la monétisation pourrait s’améliorer avec l’intégration de l’automatisation dans les processus financiers, de la chaîne d’approvisionnement et des achats.

Temenos reçoit également une évaluation positive, Barclays maintenant une recommandation d’achat et un objectif de prix de 85 CHF. Les analystes indiquent que ce fournisseur de logiciels bancaires de base est « peu affecté par l’IA », grâce à la haute barrière à l’entrée, à la complexité réglementaire et aux coûts élevés de transition de sa plateforme bancaire principale.

« Nous pensons que le risque que de nouveaux entrants copient ou remplacent les produits principaux de Temenos est limité », écrivent-ils.

En revanche, Barclays adopte une position plus prudente sur TeamViewer, en abaissant la recommandation de achat à neutre et l’objectif de prix de 7 € à 5 €. Les analystes estiment que l’IA pourrait affaiblir les perspectives de croissance à long terme de l’entreprise, car de plus en plus d’utilisateurs résolvent leurs problèmes via des assistants automatisés, ce qui réduirait la demande pour les outils de support à distance traditionnels.

L’équipe souligne également que Sage présente le plus grand risque d’exposition dans leur couverture, en maintenant une recommandation de vente, car la concurrence native de l’IA pourrait intensifier la pression sur la tarification et les coûts de transition sur le marché de la comptabilité pour petites entreprises.

De plus, Barclays maintient ses recommandations d’achat pour Emma Dis et Nem, tandis que Dassault Systèmes reste en position neutre.

Dans l’ensemble, les analystes déclarent : « Nous voyons de grandes opportunités de valeur à long terme dans ce secteur, mais pour les investisseurs à court terme, nous pensons que les opportunités les plus importantes résident dans la différenciation entre les gagnants et les perdants potentiels de l’IA dans ce secteur. »

Ce texte a été traduit avec l’aide de l’intelligence artificielle. Pour plus d’informations, veuillez consulter nos conditions d’utilisation.