Tích hợp sản lực + Tự chủ năng lượng, Dự kiến hoạt động kinh doanh găng tay của Lanfan Healthcare sẽ đảo chiều

Gần đây, Blue Sail Medical (002382.SZ) đã công bố hai khoản mua lại cốt lõi của công ty con Shandong Blue Sail Health Technology Co., Ltd. (gọi tắt là “Shandong Health Tech”) đã được thực hiện thành công, không chỉ hoàn tất việc mua 100% cổ phần của Zibo Blue Sail Health Tech Co., Ltd. và Zibo Blue Sail Protective Products Co., Ltd. (gọi tắt là “Zibo Health Tech, Zibo Blue Sail Protective”) mà còn thuận lợi mua lại 80% cổ phần của Zibo Hongda Thermal Power Co., Ltd. (gọi tắt là “Hongda Thermal Power”). Hai dự án này phối hợp thúc đẩy, đạt được sự hợp nhất năng lực sản xuất găng tay và bù đắp chi phí năng lượng, tạo ra bước đột phá kép, góp phần thúc đẩy sự chuyển biến tích cực của hoạt động kinh doanh găng tay cốt lõi của Blue Sail Medical, dự kiến sẽ duy trì khả năng linh hoạt về hiệu quả.

Thông báo cho biết, hai khoản mua lại này đều dựa trên khoản đầu tư bổ sung 200 triệu USD của nhà đầu tư Thái Lan, không sử dụng vốn tự có của Blue Sail Medical, giảm bớt áp lực dòng tiền của công ty, đồng thời nâng cấp chính xác chiến lược kinh doanh. Trong đó, Shandong Health Tech đã mua lại 100% cổ phần của Zibo Health Tech và Zibo Blue Sail Protective với giá 800 triệu nhân dân tệ, mục tiêu cốt lõi là kích hoạt lại nguồn lực tồn kho của hoạt động sản xuất găng tay nitrile, biến “tăng trưởng mới” gây mất cân đối cung cầu trong ngành thành “tổng hợp tồn kho” để nâng cao hiệu quả vận hành. Điều này thực sự giúp tăng cường năng lực cạnh tranh và lợi nhuận của hoạt động găng tay nitrile. Theo thông tin, sau khi giao dịch hoàn tất, Shandong Health Tech sẽ điều phối toàn bộ nguồn lực găng tay nitrile của Blue Sail Medical, hình thành 3 trung tâm sản xuất với tổng công suất khoảng 25 tỷ chiếc/năm, thống nhất điều phối trong lĩnh vực phòng chống sức khỏe, tạo ra hiệu ứng hợp tác trong phân bổ thiết bị, tối ưu quy trình và quản lý chuỗi cung ứng, dự kiến sẽ liên tục nâng cao hiệu quả vận hành.

Song song với việc hợp nhất năng lực sản xuất, việc bổ sung năng lượng thiếu hụt cũng trở thành một bước đột phá quan trọng khác. Shandong Health Tech đã mua lại 80% cổ phần của Hongda Thermal Power với giá 400 triệu nhân dân tệ, ý nghĩa cốt lõi là hệ thống hóa việc bổ sung nguồn năng lượng cho nhà máy sản xuất găng tay nitrile tại Zibo, xây dựng hệ thống đảm bảo năng lượng tự chủ và kiểm soát được. Là trung tâm nhiệt duy nhất trong khu vực, có thể cung cấp điện và nhiệt ổn định, chi phí thấp cho nhà máy sản xuất găng tay của Blue Sail Medical. Ngoài ra, nhờ khoản đầu tư bổ sung của nhà đầu tư Thái Lan, Shandong Health Tech đã nhận được giấy phép phát điện nhiệt điện kết hợp, dự kiến sẽ vận hành vào quý 2 năm 2026, tận dụng nhiệt dư của quá trình sản xuất găng tay để phát điện và bán trên thị trường. Nhờ các yếu tố tích cực này, công ty có thể thực hiện phát điện nhiệt điện kết hợp tại hai địa phương Zibo và Weifang, mở rộng lợi thế về chi phí. Không ngừng mở rộng không gian tăng trưởng của hoạt động găng tay, sẽ mang lại nguồn lợi nhuận bổ sung cho Blue Sail Medical.

Đến quý 4 năm 2025, tỷ suất lợi nhuận gộp của hoạt động găng tay đã trở lại tích cực, dự kiến hoạt động phòng chống sức khỏe sẽ là lĩnh vực có khả năng phục hồi mạnh nhất vào năm 2026. Hiện tại, công ty đã đạt công suất tối đa và tiêu thụ toàn bộ găng tay nitrile, xuất khẩu găng tay PVC đã tăng mạnh kể từ tháng 10 năm 2025, tạo nền tảng vững chắc cho việc nâng giá các loại găng tay này.

Trong bối cảnh nhiều lợi ích cộng hưởng, xu hướng chuyển biến tích cực của hoạt động găng tay của Blue Sail Medical ngày càng rõ ràng. Hiện nay, dưới tác động của các yếu tố địa chính trị toàn cầu, giá nguyên liệu chính cho găng tay đã tăng mạnh, ngành đang bước vào chu kỳ tăng giá. Đồng thời, nhờ dự đoán chính xác xu hướng giá nguyên liệu, công ty đã thực hiện mua sắm chiến lược theo từng giai đoạn, khóa giá, đã cố định chi phí nguyên liệu đến nửa đầu năm 2026, thành công tránh được áp lực chi phí do đợt tăng giá nguyên liệu này gây ra.

Hơn nữa, về đảm bảo nguyên liệu, công ty có hai lợi thế độc đáo. Thứ nhất, lĩnh vực hóa chất do người kiểm soát trực tiếp của công ty là doanh nghiệp hàng đầu cả nước về chất phụ gia và nhựa keo, doanh thu hàng năm trên 10 tỷ nhân dân tệ, là nhà cung cấp chính nguyên liệu cho găng tay PVC của công ty. Thứ hai, nhà đầu tư Thái Lan của công ty sở hữu hơn 200.000 tấn năng lực sản xuất cao su nitrile, trong trường hợp thị trường xảy ra tình huống cực đoan, công ty có thể lấy nguồn nguyên liệu nitrile cao su với giá hợp lý và ổn định từ họ.

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, giá bán cuối cùng của găng tay thường tăng cao hơn mức tăng của nguyên liệu, đặc biệt trong bối cảnh ngành đang thanh lọc và các doanh nghiệp hàng đầu có quyền định giá trở lại, việc tăng giá cuối cùng sẽ có tác động truyền dẫn rõ ràng hơn. Công ty có khả năng tận dụng lợi thế khóa giá chi phí để hưởng lợi từ việc tăng giá của ngành, nhanh chóng phục hồi lợi nhuận.

Song song đó, quá trình cải tạo dây chuyền sản xuất găng tay của công ty cũng đang tiến hành theo từng giai đoạn. Nhà máy tại Weifang đã hoàn thành cải tạo khi nhà đầu tư Thái Lan lần đầu tiên rót vốn vào năm 2024, đạt trình độ tiên tiến; hai nhà máy tại Zibo đã hoàn thành toàn bộ cải tạo vào cuối năm 2025, hiệu quả sản xuất và khả năng kiểm soát chi phí được tối ưu rõ rệt. Công ty giảm chi phí năng lượng bằng cách mua lại nhà máy nhiệt điện, nâng cao hiệu quả vận hành dựa trên nâng cấp dây chuyền, cùng với việc giải phóng lợi nhuận từ hợp nhất và cơ hội ngành phục hồi, tỷ suất lợi nhuận gộp của hoạt động găng tay vẫn còn nhiều tiềm năng tăng trưởng, Blue Sail Medical dự kiến sẽ đón nhận đà tăng trưởng vượt mong đợi về hiệu quả.