Giá dầu tăng vọt tác động đến ngành hàng không - Nhà phân tích cảnh báo: Chỉ còn ba hãng hàng không Mỹ có thể kiếm lời

Công ty Tài Liên ngày 13 tháng 3 (Biên tập viên Xia Junxiong) Các nhà phân tích trên Phố Wall cảnh báo rằng, khi chiến tranh với Iran ngày càng leo thang và đẩy giá dầu lên cao, các hãng hàng không Mỹ có thể đối mặt với áp lực lợi nhuận nghiêm trọng.

Trong những năm gần đây, nhiều hãng hàng không Mỹ đã từ bỏ chiến lược phòng hộ nhiên liệu, khiến họ dễ bị tổn thương hơn khi giá dầu đột ngột tăng vọt, đồng thời cũng có nghĩa là chỉ còn một số ít hãng có thể duy trì lợi nhuận ở mức giá dầu hiện tại.

Ảnh hưởng của xung đột Mỹ-Iran khiến giá dầu quốc tế duy trì ở mức cao. Giá dầu Brent chuẩn toàn cầu tháng này đã tăng khoảng 38%, hiện giao dịch dưới mức 100 USD/thùng.

Nhiên liệu thường chiếm khoảng 15% hoặc hơn trong chi phí vận hành của các hãng hàng không, do đó biến động giá gây ảnh hưởng đặc biệt nghiêm trọng.

Thị trường ngày càng lo ngại rằng, để bù đắp chi phí nhiên liệu, việc tăng giá vé mạnh có thể làm giảm nhu cầu du lịch của người tiêu dùng, đặc biệt là khách du lịch giải trí nhạy cảm với giá cả. Thực tế, khi xung đột Trung Đông gia tăng, giá nhiên liệu hàng không đã tăng từ khoảng 85 USD/thùng lên mức cao nhất khoảng 200 USD/thùng.

Các hãng hàng không và nhà sản xuất dầu thường dựa vào chiến lược phòng hộ để quản lý biến động giá dầu dữ dội. Bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai, hoán đổi hoặc quyền chọn, các hãng hàng không có thể khóa giá nhiên liệu, từ đó ngăn chặn giá dầu tăng đột ngột làm ăn mản bị xói mòn nhanh chóng.

Thông thường, các hãng hàng không sẽ phòng hộ trước khoảng sáu tháng cho tối đa hai phần ba dự kiến tiêu thụ nhiên liệu, các hãng châu Âu và châu Á thường tích cực hơn trong việc phòng hộ nhiên liệu so với các đối tác Mỹ.

Chỉ có ba hãng hàng không Mỹ có thể duy trì lợi nhuận đủ

Theo phân tích của nhà phân tích UBS Atul Maheswari, nếu giá nhiên liệu duy trì ở mức 4 USD/gallon hoặc cao hơn, chỉ có ba hãng hàng không Mỹ là Delta, United và Southwest mới có thể đạt lợi nhuận “nhẹ nhàng”.

Maheswari chỉ ra rằng, mặc dù ba hãng này có thể vẫn duy trì lợi nhuận, nhưng ở mức giá dầu hiện tại, các hãng hàng không lớn khác dự kiến sẽ khó có lãi, thậm chí nhiều hãng có thể thua lỗ nặng.

Delta và United ít nhạy cảm hơn với tác động của giá nhiên liệu, chủ yếu vì tỷ suất lợi nhuận hoạt động của họ cao hơn. Hai hãng này lâu nay hưởng lợi từ cấu trúc nhu cầu “Hình chữ K”, tức là nhu cầu du lịch doanh nhân cao cấp vẫn mạnh mẽ, giúp họ duy trì tỷ suất lợi nhuận cao hơn các hãng giá rẻ trong thời kỳ giá nhiên liệu tăng cao.

Ngoài ra, các hãng này còn dễ dàng chuyển chi phí nhiên liệu cao hơn sang khách hàng bằng cách tăng giá vé và thu phí phụ nhiên liệu.

Về phía Southwest, dù là một trong những hãng giá rẻ lớn nhất Mỹ, nhưng vẫn có mức độ bảo vệ giảm thiểu rủi ro nhất định.

Southwest từ lâu đã áp dụng chiến lược phòng hộ nhiên liệu khá tích cực để quản lý biến động giá dầu. Kể từ khi bắt đầu sử dụng các công cụ phòng hộ trong thời kỳ Đại suy thoái, kế hoạch phòng hộ của Southwest đã giúp tiết kiệm chi phí đáng kể. Tuy nhiên, có báo cáo cho rằng, trong môi trường giá dầu thấp vào năm 2025, hãng đã chậm lại các hoạt động phòng hộ.

Ngoài ra, Southwest còn quản lý chi phí nhiên liệu qua nhiều cách như sử dụng đội máy bay tiết kiệm nhiên liệu hơn, nâng cao hiệu quả vận hành và giới thiệu nhiên liệu hàng không bền vững (SAF).

(Ảnh: Công ty Tài Liên Xia Junxiong)