Khu vực Thượng Hải tiếp tục đưa ra các thực hành sáng tạo về trái phiếu ngoài khơi trong khu tự do thương mại - Phát hành đa tiền tệ mở rộng không gian tài chính xuyên biên giới

Giao dịch trái phiếu offshore của Khu tự do Thượng Hải tiếp tục có những bước tiến mới. Gần đây, các chi nhánh nước ngoài của Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc đã liên tiếp thực hiện hai giao dịch trái phiếu offshore tại Khu tự do Thương mại (FTZ) Thượng Hải.

Vào ngày 11 tháng 3, chi nhánh Singapore của Ngân hàng Xây dựng đã đóng vai trò tổ chức, hỗ trợ khách hàng nước ngoài phát hành trái phiếu offshore đầu tiên tính bằng nhân dân tệ tại FTZ Thượng Hải, quy mô phát hành 500 triệu nhân dân tệ, kỳ hạn 364 ngày. Dựa trên năng lực của tổ chức ủy thác phụ của Trung tâm Thanh toán Thượng Hải, chi nhánh Singapore của Ngân hàng Xây dựng đã cung cấp đồng thời các dịch vụ quản lý, bảo lãnh phát hành và đầu tư, thực hiện tích hợp quy trình huy động vốn xuyên biên giới.

Trước đó, vào ngày 5 tháng 3, Trung tâm Thanh toán Thượng Hải đã công bố thông tin cho biết, Ngân hàng Xây dựng tại New Zealand đã phát hành trái phiếu offshore định giá bằng đô la Hồng Kông đầu tiên trên toàn cầu tại FTZ Thượng Hải, quy mô 100 triệu đô la Hồng Kông, lãi suất 2,5%, kỳ hạn một năm. Loại trái phiếu này đã được đăng ký và quản lý tại Trung tâm Thanh toán Thượng Hải, chủ yếu hướng tới các nhà đầu tư nước ngoài.

“Việc hai giao dịch mang tính biểu tượng này được thực hiện suôn sẻ không chỉ là một thực hành quan trọng nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh toàn cầu của Ngân hàng Xây dựng, mà còn là những biện pháp quan trọng giúp xây dựng trung tâm tài chính quốc tế Thượng Hải, thúc đẩy đổi mới tài chính tự do thương mại,” phía Ngân hàng Xây dựng cho biết. Trong tương lai, ngân hàng này sẽ tiếp tục thúc đẩy sâu sắc hơn việc hợp nhất ngân hàng thương mại và đầu tư, hợp nhất các loại tiền tệ trong và ngoài nước, hợp nhất hoạt động của tập đoàn, phát huy tối đa khả năng dịch vụ của mạng lưới quản lý toàn cầu, không ngừng mở rộng lĩnh vực đổi mới tài chính xuyên biên giới, cung cấp dịch vụ tài chính toàn diện chất lượng cao, hiệu quả và toàn diện cho các nhà đầu tư toàn cầu, nhằm phục vụ tốt hơn cho chiến lược mở cửa cao cấp của ngành tài chính quốc gia.

Theo nhiều chuyên gia trong ngành, mặc dù quy mô phát hành từng lần còn nhỏ, nhưng việc phát hành trái phiếu offshore của FTZ Thượng Hải tính bằng đô la Hồng Kông đã mở rộng lựa chọn về loại tiền tệ cho trái phiếu offshore của khu vực tự do thương mại, mang ý nghĩa mô hình nhất định. Điều này cũng phản ánh rằng hệ thống trái phiếu offshore của FTZ Thượng Hải đang ngày càng hoàn thiện, cơ sở hạ tầng tài chính xuyên biên giới đang dần trưởng thành, đồng thời cung cấp một kênh mới cho các chủ thể nước ngoài huy động vốn trên thị trường trong nước.

Về hai giao dịch trái phiếu offshore gần đây của chi nhánh nước ngoài Ngân hàng Xây dựng, ông Pang Ming, nghiên cứu viên cao cấp của Phòng Thí nghiệm Tài chính và Phát triển Quốc gia, đã trả lời phỏng vấn báo Shanghai Securities News rằng: Một mặt, điều này phản ánh hệ thống trái phiếu offshore của FTZ Thượng Hải ngày càng hoàn thiện, các quy định về phát hành, quản lý, thanh toán và quản lý dòng vốn xuyên biên giới đã rõ ràng hơn, giúp các chủ thể nước ngoài có thể huy động vốn trong một môi trường thể chế ổn định và dự đoán được hơn. Mặt khác, các ngân hàng thương mại dựa trên lợi thế vận hành theo tập đoàn có thể tích hợp các khả năng phát hành, bảo lãnh, quản lý và đầu tư, hình thành các giải pháp dịch vụ tài chính xuyên biên giới toàn diện.

Vào tháng 6 năm 2025, Chủ tịch Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, ông Pan Gongsheng, đã công bố tại Diễn đàn Lujiazui rằng sẽ hỗ trợ Thượng Hải phát triển trái phiếu offshore tự do thương mại, chính thức khởi động lại công cụ tài chính này. Về mặt thiết kế hệ thống, trái phiếu offshore của FTZ Thượng Hải áp dụng mô hình “đối tượng phát hành ở nước ngoài, nhà đầu tư ở nước ngoài” với hai đầu ở ngoài, đồng thời qua hệ thống quản lý đa cấp gồm “Trung tâm Thanh toán Thượng Hải cấp 1 quản lý + tổ chức nước ngoài cấp 2 quản lý”, tạo điều kiện thuận lợi cho sự tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài.

Trong những năm gần đây, nhu cầu phân bổ tài sản bằng nhân dân tệ của các tổ chức nước ngoài liên tục tăng, trong khi trái phiếu offshore đa tiền tệ mang lại công cụ quản lý rủi ro linh hoạt hơn cho các nhà đầu tư. Ông Pang Ming cho biết, trái phiếu do Ngân hàng Xây dựng tại New Zealand phát hành có chi phí huy động vốn thấp hơn mức trung bình của thị trường địa phương, cho thấy nền tảng FTZ Thượng Hải đã có khả năng cạnh tranh nhất định trong định giá xuyên biên giới, tổ chức nhà đầu tư và hỗ trợ thanh khoản. Đồng thời, giao dịch trái phiếu offshore bằng nhân dân tệ do chi nhánh Singapore của Ngân hàng Xây dựng thực hiện cũng thể hiện tiềm năng của dịch vụ tích hợp quản lý, bảo lãnh phát hành và đầu tư trong việc nâng cao hiệu quả huy động vốn.

Nhiều chuyên gia đã nói với phóng viên của Shanghai Securities News rằng, với việc phát hành đa tiền tệ, sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài và hệ thống quản lý tài sản ngày càng trưởng thành, thị trường trái phiếu offshore của FTZ Thượng Hải dự kiến sẽ thu hút nhiều tổ chức quốc tế hơn tham gia. Nhìn xa hơn, loại hình giao dịch này còn giúp nâng cao lợi thế thể chế của Thượng Hải trong cạnh tranh trung tâm nhân dân tệ offshore toàn cầu. Khi cơ sở hạ tầng tài chính xuyên biên giới tiếp tục hoàn thiện, trái phiếu offshore của FTZ Thượng Hải có thể trở thành cầu nối quan trọng giữa thị trường tài chính trong nước và vốn quốc tế, cung cấp nhiều kênh đa dạng hơn cho các hoạt động đầu tư và huy động vốn xuyên biên giới.