Ba cổ phiếu phần mềm doanh nghiệp lớn: cổ phiếu ưu tiên của Rothschild trong rủi ro về AI

Investing.com - Rothschild cho biết, khi các nhà đầu tư đánh giá rủi ro gây đột phá từ các phòng thí nghiệm AI tiên phong, định giá phần mềm doanh nghiệp đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử.

Mặc dù AI có thể gây tác động tiêu cực ngắn hạn đến định giá theo đơn vị, nhưng nhà môi giới này cho rằng, hàng rào dữ liệu và logic kinh doanh vẫn vững chắc, cổ phiếu đã bị điều chỉnh quá mức đáng kể, toàn bộ ngành đang thể hiện giá trị khá lớn.

Rothschild thừa nhận đã điều chỉnh giảm dự báo doanh thu và mục tiêu giá để phản ánh áp lực định giá liên quan đến AI tiềm năng.

Tuy nhiên, công ty vẫn giữ vững quan điểm rằng các công ty phần mềm doanh nghiệp trưởng thành sở hữu lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ, sẽ giúp họ chống lại các mối lo ngại gây đột phá đang kìm hãm định giá hiện tại.

Tập đoàn Cài đặt

Rothschild nâng xếp hạng của Tập đoàn Cài đặt từ Trung tính lên Mua vào, nâng mục tiêu giá từ 670 USD lên 700 USD, có tiềm năng tăng trưởng 59% so với giá đóng cửa thứ Tư.

Công ty cho rằng QuickBooks và TurboTax có khả năng chống lại sự đột phá của AI cao do sở hữu hàng rào dữ liệu và logic kinh doanh sâu sắc dựa trên nền tảng phức tạp về quy định, kiến thức lĩnh vực và hiệu ứng mạng mạnh mẽ.

Những lợi thế này dự kiến sẽ tiếp tục cung cấp quyền định giá đáng kể, thúc đẩy tăng trưởng doanh thu hàng năm 13% và tăng trưởng dòng tiền tự do hàng năm 15% trong 5 năm tới. Theo dự báo đã chỉnh sửa cho năm 2027, tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên doanh thu của Tập đoàn Cài đặt là 5,8 lần, tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên dòng tiền tự do là 16,5 lần, và P/E phi GAAP là 18,6 lần.

Tính theo các tỷ số hiện tại, cổ phiếu này phản ánh tốc độ tăng trưởng dòng tiền tự do cuối kỳ là 2,2% mỗi năm, gần mức thấp nhất trong mười năm, thấp hơn mức 7% đầu năm 2025.

Gần đây, Tập đoàn Cài đặt công bố kết quả quý II tài chính năm 2026 vượt kỳ vọng, doanh thu đạt 4,651 tỷ USD, tăng 17,4% so với cùng kỳ, và giữ vững dự báo cả năm.

Công ty SAP

Rothschild tái khẳng định xếp hạng Mua vào đối với SAP, nhưng điều chỉnh giảm mục tiêu giá từ 300 EUR xuống còn 290 EUR, có tiềm năng tăng trưởng 57%.

Công ty cho biết SAP là nhà cung cấp phần mềm trong phạm vi theo dõi của họ có khả năng chống đỡ đột phá của AI cao nhất, do kiểm soát dữ liệu đặc thù giàu ngữ cảnh, phụ thuộc sâu vào quy định và nền tảng, cùng với các đường đi chuyển đổi phức tạp.

Ngay cả khi lớp trí tuệ AI thu hút sự chú ý, nó vẫn cần dựa vào logic kinh doanh của SAP để thực thi các quy trình ERP, củng cố vị trí trung tâm của SAP. Rothschild dự kiến trong 5 năm tới, doanh thu sẽ tăng trung bình 11% mỗi năm, dòng tiền tự do tăng 17% mỗi năm.

Theo dự báo đã chỉnh sửa cho năm 2026, tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên doanh thu của SAP là 5,1 lần, tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên dòng tiền tự do là 20,2 lần.

SAP cũng công bố kế hoạch phân phối cổ tức khoảng 2,92 tỷ EUR dựa trên lợi nhuận năm 2025, đề xuất cổ tức mỗi cổ phiếu là 2,50 EUR, tăng 6,4% so với năm trước.

ServiceNow

Rothschild duy trì xếp hạng Mua vào đối với ServiceNow, nhưng điều chỉnh giảm mục tiêu giá từ 230 USD xuống còn 215 USD, có tiềm năng tăng trưởng 98% so với giá đóng cửa thứ Tư.

Nhà môi giới này cho rằng, sự tích hợp nền tảng sâu rộng, sơ đồ kiến thức quy trình công nghệ thông tin và cơ sở dữ liệu quản lý cấu hình độc đáo của ServiceNow khiến công ty này khó bị đột phá.

Các cơ hội mới trong lĩnh vực công nghệ vận hành dự kiến sẽ tạo thêm một động lực tăng trưởng nữa. Rothschild dự báo trong 5 năm tới, doanh thu sẽ tăng trung bình 18% mỗi năm, dòng tiền tự do tăng 20% mỗi năm.

Trong các phát triển gần đây, ServiceNow đã ra mắt hai giải pháp AI mới là Autonomous Workforce và EmployeeWorks, đồng thời công bố nền tảng Moveworks của họ đã được FedRAMP cấp phép, có thể sử dụng cho các cơ quan liên bang Mỹ.

_ Bài viết được dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm chi tiết, vui lòng xem điều khoản sử dụng của chúng tôi._