Fraude financière sur trois ans : *ST Changyao sera radié

Le soir du 12 mars, *ST Changyao (300391.SZ) a annoncé avoir reçu la décision de la Bourse de Shenzhen concernant la cessation de la cotation des actions de Changjiang Pharmaceutical Holdings Co., Ltd., la Bourse ayant décidé de suspendre la négociation des actions de la société.

Actuellement, *ST Changyao est en suspension de cotation. Selon l’annonce, les actions de la société reprendront le 20 mars et entreront en période de délistage, qui durera quinze jours de négociation, avec une date de dernière transaction prévue pour le 10 avril.

Les données montrent qu’au troisième trimestre de l’année dernière, le nombre total d’actionnaires de *ST Changyao était de 14 233. Avant la suspension, l’action avait connu quatre jours consécutifs de hausse maximale, mais le prix est resté à 0,92 yuan par action, avec une capitalisation boursière de 320 millions de yuans.

En novembre de l’année dernière, *ST Changyao a été mise en examen pour suspicion de falsification des données financières dans ses rapports périodiques. Le 23 janvier de cette année, la société et ses parties concernées ont reçu une « Notification préalable d’avertissement de sanction administrative » de la CSRC.

Selon cette notification, en novembre 2020, *ST Changyao a acquis à cash 52,75 % des actions de Hubei Changjiang Xing Medical Co., Ltd. (ci-après « Changjiang Xing »). En décembre de la même année, Changjiang Xing a été intégrée dans les états financiers consolidés de *ST Changyao. Les contrôleurs effectifs de Changjiang Xing, M. Luo et autres, avaient fait des engagements de performance concernant le bénéfice net de Changjiang Xing pour 2020-2022. Après l’acquisition, M. Luo a continué à occuper le poste de président et de directeur général de Changjiang Xing, étant pleinement responsable de sa gestion opérationnelle.

Entre 2021 et 2023, les filiales de Changjiang Xing, Hubei Changjiang Yuan Pharmaceutical Co., Ltd. (ci-après « Changjiang Yuan ») et Hubei Xinfeng Pharmaceutical Co., Ltd. (ci-après « Xinfeng Pharmaceutical »), ont falsifié des bons de stockage et de sortie, et ont reconnu des revenus sans transactions de vente réelles, ce qui a conduit *ST Changyao à gonfler artificiellement ses revenus annuels de 215 millions, 284 millions et 234 millions de yuans respectivement, représentant 9,12 %, 17,57 % et 19,51 % des revenus déclarés pour ces périodes ; et à gonfler ses bénéfices totaux de 56,4 millions, 63,38 millions et 43,7 millions de yuans, soit 35,62 %, 88,23 % et 6,42 % du total des bénéfices déclarés pour ces périodes.

Par ailleurs, en raison de la non-reconnaissance raisonnable des pertes liées au projet de centre de commerce de médecine traditionnelle chinoise de Changjiang Weichuang en 2022, *ST Changyao a artificiellement majoré ses bénéfices de 455 240 yuans pour l’année 2022, représentant 6,34 % du bénéfice total déclaré, ce qui constitue une violation grave entraînant la suspension obligatoire de cotation.

Les informations publiques indiquent que *ST Changyao se spécialise principalement dans la production et la vente de préparations à base de médecine chinoise, ainsi que dans la vente en gros de médicaments, de produits de santé et de dispositifs médicaux.

Outre la fraude financière, *ST Changyao présente également plusieurs risques, notamment une baisse de performance, des dettes en retard, des litiges, des comptes gelés, et des impôts dus importants. Selon l’annonce, à la fin de l’année dernière, la société avait plus de 1,1 milliard de yuans de dettes avec intérêts, dont 390 millions de yuans de dettes en retard, et le recouvrement n’a pas été conforme aux attentes.

Une revue par Yicai a révélé qu’au début de cette année, quatre sociétés cotées ont été radiées ou ont entamé une procédure de délistage en raison de violations graves entraînant une suspension obligatoire.

Parmi elles, *ST Likuang (300344.SZ) a reçu le 14 février un avis préalable de la Shenzhen Stock Exchange concernant la cessation de cotation. La société a indiqué avoir soumis une demande d’audience dans le délai imparti, et qu’elle soumettrait ultérieurement ses arguments écrits conformément aux règlements.

De plus, Guangdao Digital et Dongfangtong ont été radiées pour violations graves. Guangdao Digital a été radiée le 5 janvier 2026 par la Bourse de Beijing, étant la première société à être délistée en 2026, après avoir falsifié ses comptes pendant 7 ans, ce qui a choqué le marché financier.

Le 22 janvier, Dongfangtong a été radiée après avoir artificiellement gonflé ses revenus et bénéfices pendant quatre années consécutives, ce qui constitue une violation grave entraînant une suspension obligatoire. La Commission de supervision et d’administration des valeurs mobilières de Beijing a infligé une amende de 229 millions de yuans à la société, et a imposé une amende totale de 44 millions de yuans à sept responsables, ainsi qu’une interdiction de marché de 10 ans à l’administrateur de contrôle effectif.

Le groupe d’avocats ZhiXin de Shanghai, spécialisé en litiges boursiers, estime que les régulateurs maintiennent une tolérance zéro et une application stricte des lois pour les violations graves, augmentant considérablement le coût des infractions, ciblant précisément les principaux responsables tels que les contrôleurs et les dirigeants, ce qui constitue un puissant effet dissuasif. Cela s’aligne avec la réforme du système d’enregistrement et contribue à purifier l’écosystème du marché.

(Article source : Yicai)