Berkshire Hathaway vừa mua lại cổ phiếu lần đầu tiên kể từ năm 2024 -- Đây là tín hiệu tích cực cho các cổ đông

Warren Buffett, cựu CEO của Berkshire Hathaway (BRKA 0.11%)(BRKB 0.24%), luôn là người yêu thích mua lại cổ phần. Ông thích mua cổ phiếu của các công ty tích cực mua lại chính cổ phiếu của họ, và Buffett thích để Berkshire mua lại cổ phần khi ông tin rằng chúng đang giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị nội tại mà nhóm của ông tin là của công ty.

Dù Buffett không còn là CEO, dường như cổ phiếu Berkshire cuối cùng đã bắt đầu được bán ra. Công ty vừa công bố đã khởi động lại chương trình mua lại cổ phần lần đầu tiên kể từ năm 2024.

Điều này rất quan trọng vì trong những năm cuối cùng của Buffett làm CEO tập đoàn, Berkshire không mua lại nhiều cổ phần. Công ty đã mua lại hơn 9 tỷ USD cổ phiếu trong năm 2023, khoảng 3 tỷ USD trong năm 2024, và không có gì trong năm 2025.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Điều này trái ngược rõ rệt với giai đoạn từ năm 2020 đến 2022, khi Berkshire đã mua tổng cộng 60 tỷ USD cổ phiếu của chính mình. Với việc Berkshire tái khởi động chương trình mua lại, đó là tín hiệu tích cực cho các nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu Berkshire.

Cổ phiếu cuối cùng đã bắt đầu giảm giá trong năm nay

Ý tưởng đằng sau việc mua lại cổ phần là giúp nhà đầu tư có phần lớn hơn của miếng bánh. Nếu số lượng cổ phiếu lưu hành giảm, thì phần lợi nhuận mà cổ đông hiện tại sở hữu sẽ lớn hơn.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần nhớ rằng các công ty sử dụng vốn của chính mình để thực hiện mua lại, từ đó làm giảm vốn chủ sở hữu. Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư đánh giá cao các chương trình mua lại khi cổ phiếu đang giao dịch ở mức định giá thấp và ít đánh giá tích cực khi cổ phiếu đắt.

Khi các công ty mua lại cổ phiếu ở mức định giá thấp, họ vẫn phải sử dụng tiền mặt hoặc vay nợ để thực hiện, nhưng họ cũng nhận được nhiều giá trị hơn cho số tiền bỏ ra và có thể mua nhiều cổ phiếu hơn với ít tiền hơn, từ đó nâng cao giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu (giá trị vốn chủ sở hữu trên mỗi cổ phiếu). Buffett, một trong những nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại, hiểu rõ điều này, đó là lý do tại sao ông và nhóm của Berkshire chỉ mua cổ phiếu khi chúng giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị nội tại mà ban quản lý tin là của Berkshire.

Dưới đây là tỷ lệ gần đây của Berkshire giữa giá thị trường và giá trị sổ sách hữu hình (TBV), một chỉ số định giá phổ biến cho các cổ phiếu trong lĩnh vực tài chính. TBV thể hiện giá trị sổ sách trừ đi goodwill và tài sản vô hình:

BRK.B Tỷ lệ giá so với Giá trị sổ sách hữu hình, dữ liệu bởi YCharts.

Như hình trên, giá thị trường hiện tại của công ty so với TBV đã giảm xuống dưới mức trung bình 5 năm của nó trong năm nay. Bây giờ, nhóm của Berkshire có quan điểm riêng về giá trị nội tại của công ty, nhưng nếu tỷ lệ giá so với TBV thấp hơn trung bình 5 năm, khả năng cao Berkshire sẽ mua lại cổ phiếu, đặc biệt nếu họ không thấy nhiều cơ hội trên thị trường.

Khi một công ty mua lại cổ phiếu của chính mình, đó là dấu hiệu của sự tự tin vì ban quản lý nghĩ rằng cổ phiếu đang giao dịch ở mức chiết khấu. Điều này nên thúc đẩy thị trường cũng đồng ý mua vào.