Tại sao cổ phiếu SoundHound AI không tăng trưởng mặc dù doanh thu của công ty đã gấp đôi trong năm ngoái

SoundHound AI (SOUN 1.39%) là một công ty trí tuệ nhân tạo giọng nói (AI) nhằm giúp khách hàng nâng cao hiệu quả trong các hoạt động hàng ngày. Công ty đã mở rộng cơ sở khách hàng thông qua các thương vụ mua lại, điều này đã giúp doanh nghiệp trở nên đa dạng hơn trong quá trình phát triển.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể ngạc nhiên khi biết rằng, mặc dù doanh số bán hàng của công ty đã gấp đôi vào năm 2025, cổ phiếu AI này lại đang gặp khó khăn nghiêm trọng. Với vốn hóa thị trường khoảng 3,4 tỷ USD, chỉ bằng một phần nhỏ so với trước đây, và cổ phiếu giảm 64% so với đỉnh 52 tuần là 22,17 USD. Đây là lý do tại sao không thiếu các nhà đầu tư bi quan về cổ phiếu SoundHound AI.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tốc độ tăng trưởng của SoundHound đang chậm lại

Tháng trước, SoundHound đã công bố kết quả quý IV năm 2025, cho thấy mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ 59%, với doanh thu đạt hơn 55 triệu USD trong ba tháng cuối năm. Và doanh thu cả năm của công ty là 168,9 triệu USD, gần như gấp đôi so với 84,7 triệu USD mà SoundHound báo cáo một năm trước đó.

Thông thường, một doanh nghiệp tăng trưởng nhanh sẽ có kết quả quý gần nhất tăng trưởng nhanh hơn so với tốc độ của cả năm. Nhưng trong trường hợp của SoundHound, tốc độ tăng trưởng thực tế đã chậm lại trong các quý gần đây.

Dữ liệu Doanh thu (Tăng trưởng YoY Quý) của SOUN do YCharts cung cấp

Biểu đồ cho thấy một câu chuyện hoàn toàn khác, một đợt tăng đột biến ngắn hạn rồi sau đó là sự chậm lại rõ rệt. Trong khi tốc độ tăng trưởng gần 60% là ấn tượng, điều quan trọng là phải hiểu lý do tại sao SoundHound lại làm tốt. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ các thương vụ mua lại, điều này có thể khiến việc xác định chính xác hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp công nghệ này theo cách tự nhiên trở nên khó khăn hơn. Trong khi các thương vụ mua lại có thể thúc đẩy doanh thu của công ty, thì loại tăng trưởng này có thể không duy trì lâu dài nếu toàn bộ thực thể không phát triển theo cách tự nhiên.

Mở rộng

NASDAQ: SOUN

SoundHound AI

Thay đổi hôm nay

(-1.39%) $-0.11

Giá hiện tại

$7.79

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$3.3B

Biên độ trong ngày

$7.74 - $8.07

Biên độ 52 tuần

$6.52 - $22.17

Khối lượng giao dịch

26M

Khối lượng trung bình

26M

Biên lợi nhuận gộp

32.96%

Tại sao SoundHound không phải là cổ phiếu tăng trưởng tốt

Dù tốc độ tăng trưởng của công ty có vẻ ấn tượng, vẫn còn nhiều vấn đề lớn trong hoạt động kinh doanh của SoundHound. Năm ngoái, công ty lỗ hoạt động 23,3 triệu USD, điều này sẽ còn tồi tệ hơn nhiều nếu không nhờ vào sự thay đổi có lợi 163,1 triệu USD trong giá trị hợp lý của các khoản nợ mua lại tiềm năng. SoundHound cũng đã tiêu tốn 98,2 triệu USD chỉ từ hoạt động hàng ngày.

Việc công ty chưa có lợi nhuận, liên tục tiêu tiền và theo đuổi các thương vụ mua lại khiến đây là một cổ phiếu rủi ro để sở hữu, vì các nhà đầu tư có thể sẽ phải đối mặt với sự pha loãng cổ phần trong tương lai. Tính đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu đã giảm 20%, và không loại trừ khả năng SoundHound còn giảm sâu hơn nữa vì mặc dù tốc độ tăng trưởng có vẻ ấn tượng, nhưng đó chưa phải là toàn bộ câu chuyện.