Lợi nhuận ròng dự kiến tăng trên 200%, cửa hàng vàng cũ chiều nay tăng vọt theo đường thẳng

Tập đoàn Truyền thông Tài chính Toàn diện Nam Phương   Lý Dực Văn

Chiều ngày 11 tháng 3, cổ phiếu của Lão Phố Vàng (06181.HK), dẫn đầu trong lĩnh vực vàng cổ truyền, đã có một đợt tăng giá nhanh chóng. Tính đến 13 giờ 03 phút cùng ngày, giá cổ phiếu của công ty là 659 HKD/cổ phiếu, tăng hơn 3% trong ngày, tổng giá trị thị trường đạt 1168 tỷ HKD.

Về mặt tin tức, Lão Phố Vàng đã chính thức công bố dự báo lợi nhuận vào buổi trưa ngày 11 tháng 3, dự kiến doanh thu bán hàng (bao gồm thuế) năm 2025 khoảng 31 tỷ đến 32 tỷ CNY, tăng khoảng 216% đến 227% so với năm 2024; doanh thu khoảng 27 tỷ đến 28 tỷ CNY, tăng khoảng 217% đến 229% so với năm 2024; lợi nhuận ròng khoảng 4,8 tỷ đến 4,9 tỷ CNY, tăng khoảng 226% đến 233% so với năm 2024.

Dự báo lợi nhuận chỉ rõ rằng, ảnh hưởng của thương hiệu ngày càng mở rộng đã tạo ra lợi thế tuyệt đối trên thị trường, mang lại sự tăng trưởng đáng kể trong tổng doanh thu của các cửa hàng trực tuyến và ngoại tuyến; đồng thời, việc liên tục tối ưu hóa sản phẩm và ra mắt các dòng mới đã đảm bảo sự tăng trưởng liên tục của doanh thu trực tuyến và ngoại tuyến.

Thực tế, đằng sau sự tăng trưởng mạnh về hiệu quả là sự cộng hưởng chính xác giữa quyền định giá thương hiệu và kỳ vọng của người tiêu dùng. Đáng chú ý là, Lão Phố Vàng đã bắt đầu điều chỉnh giá lần đầu cho năm 2026 vào ngày 28 tháng 2, với phần lớn sản phẩm tăng giá trong khoảng 20% đến 30%. So sánh với ba lần điều chỉnh giá vào tháng 2, tháng 8 và tháng 10 năm 2025, mức tăng dần từ 5% đến 12% lên 18% đến 25%, lần điều chỉnh này còn cao hơn nữa dựa trên các mức trước đó. Ví dụ, đối với các mẫu mã phổ biến, mặt dây chuyền đá quý hoa hồng tăng khoảng 26%, mặt dây chuyền quả bầu bảy tử men đỏ tăng khoảng 31%.

Tuy nhiên, dự kiến tăng giá không làm giảm nhiệt huyết tiêu dùng, ngược lại còn kích thích lý luận mua vàng theo xu hướng “mua khi giá tăng, không mua khi giá giảm”. Ngày 26 tháng 2, trong ngày đầu của Tuần đổi mới thương hiệu 3·8 trên Tmall, chỉ trong 1 giây mở bán, doanh thu đã vượt 300 triệu CNY, và doanh thu của một cửa hàng trong ngày vượt 1 tỷ CNY, gấp trăm lần so với cùng kỳ năm trước. Các sản phẩm vàng có trọng lượng cao, như chiếc bát vàng chân thật hoa văn vàng, giá 625,000 CNY, đôi tượng đôi uyên ương và các vật trang trí hợp nhất giá 500,000 CNY, sau 10 phút mở bán đã bán hết sạch, hơn 30 mặt hàng bán trong ngày đạt doanh thu trên 10 triệu CNY.

Chứng khoán Khai Nguyên cho rằng, việc Lão Phố Vàng tổ chức các chương trình khuyến mãi lớn trước khi điều chỉnh giá đã thúc đẩy lượng giao dịch, xác nhận rõ ràng mức độ sôi động của nhu cầu và hỗ trợ việc thực hiện doanh số ngắn hạn; mức điều chỉnh giá cao hơn còn có khả năng nâng cao giá trị định giá sản phẩm và lợi nhuận, tạo nền tảng cho tỷ suất lợi nhuận. Ngoài ra, các thương hiệu vàng bạc như Chow Tai Fook cũng liên tục phát đi tín hiệu tăng giá, xu hướng điều chỉnh giá trong ngành ngày càng rõ ràng.

Chứng khoán Great Wall còn cho rằng, trong chu kỳ tăng giá vàng, vị thế khác biệt của Lão Phố Vàng mang lại lợi thế cạnh tranh. Người tiêu dùng có tâm lý “mua khi giá tăng, không mua khi giá giảm”, các sản phẩm cố định giá của công ty có “tỷ lệ giá trị so với chi phí” cao hơn. Ví dụ, đối với vòng tay, giá trung bình của các thương hiệu khác (không đính kim cương) khoảng 80%-90% so với của Lão Phố (có đính kim cương). Tuy nhiên, xét từ các sản phẩm cao cấp của các thương hiệu hàng đầu quốc tế về trang sức xa xỉ, giá của các mặt hàng cao cấp cực kỳ cao, còn so với đó, giá các sản phẩm liên quan của Lão Phố không chạm đến “đỉnh cao” của tiêu dùng trang sức.