Gia đình tỷ phú Schroder rút khỏi với 4,3 tỷ bảng đánh dấu kết thúc triều đại 222 năm tại London

Gia đình Schroder, một trong những gia tộc tài chính lâu đời nhất của London, đã đồng ý rút lui sau hơn hai thế kỷ kiểm soát. Trong một bước đảo chiều gây chấn động ngành tài chính, gia đình đã chấp nhận đề nghị mua lại trị giá 10 tỷ bảng của tập đoàn mạnh mẽ của Mỹ, Nuveen, đưa cổ phần cá nhân của họ lên khoảng 4,3 tỷ bảng. Thỏa thuận này không chỉ đánh dấu kết thúc một kỷ nguyên kinh doanh mà còn là một khoảnh khắc biểu tượng khi một trong những gia đình tỷ phú có ảnh hưởng nhất của Anh cuối cùng đã nhường bước trước sức mạnh tài chính của Mỹ.

Leonie Schroder, người thừa kế tỷ phú trung tâm của cuộc chuyển giao lịch sử này, cùng các cổ đông gia đình khác đã duy trì kiểm soát 44% cổ phần công ty. Chỉ vài tuần trước khi công bố, họ đã công khai khẳng định cam kết giữ cổ phần lâu dài. Giám đốc điều hành Richard Oldfield tự tin tuyên bố rằng Schroders không bán và gia đình vẫn ủng hộ mạnh mẽ chiến lược chuyển đổi của ông. Mọi thứ đã thay đổi khi đề xuất của Nuveen đến.

Dự án Pantheon: Bên trong các cuộc đàm phán bí mật đã thay đổi tất cả

Sau cánh cửa kín, những gì các bên gọi là “Dự án Pantheon” diễn ra với tốc độ đáng kinh ngạc. Để giữ bí mật trong thị trường đầy tin đồn của City, các nhà đàm phán đã sử dụng một kho vũ khí mã hóa—tài liệu nội bộ đề cập đến “Zeus” và “Aphrodite” như những đại diện cho các bên đàm phán chính. Việc sử dụng các tham chiếu thần thoại này nhấn mạnh sự tráng lệ của những gì đang được đàm phán: việc mua lại một nhà quản lý tài sản toàn cầu quản lý hàng nghìn tỷ tài sản khách hàng.

Gia đình Schroder đã thuê Lazard, một tổ chức huyền thoại khác của City, để tư vấn cho Nhóm Cổ đông Chính của họ trong quá trình này. Các thành viên cao cấp của gia đình mới đạt được đồng thuận gần đây, phản ánh độ phức tạp của quyết định này. Thời điểm là rất quan trọng—bằng cách hành động nhanh chóng và giữ bí mật hoạt động, cả hai bên đã thành công trong việc giữ các cuộc đàm phán khỏi bị tiết lộ cho đến khi công bố chính thức.

Từ ngân hàng thương mại đến quản lý tài sản: Vai trò thay đổi của một gia đình

Đây không phải là lần đầu tiên Schroders gặp phải sức mạnh tài chính của Mỹ. 26 năm trước, dưới sự lãnh đạo của Bruno Schroder và anh rể George von Mallinckrodt, gia đình đã bán bộ phận ngân hàng thương mại của mình cho Citigroup với giá 1,35 tỷ bảng. Giao dịch đó đánh dấu một bước rút lui chiến lược khỏi hoạt động ngân hàng trực tiếp để chuyển sang lĩnh vực quản lý tài sản sinh lợi hơn—một sự chuyển đổi paradoxically đã dẫn đến việc thoái lui lớn hơn này.

Sự hiện diện hoạt động của gia đình đã tiếp tục giảm kể từ năm 2000. Philip Mallinckrodt, người điều hành cuối cùng của gia đình còn ảnh hưởng đáng kể, đã rời khỏi hội đồng quản trị vào năm 2020. Hiện tại, Leonie Schroder và Claire Fitzalan Howard vẫn còn trong ban giám đốc, nhưng vai trò của họ trong hoạt động hàng ngày là rất hạn chế. Tên Schroder, từng tượng trưng cho sự lãnh đạo gia đình trực tiếp trong City, ngày càng mang tính nghi lễ hơn.

Lịch sử, gia tộc Schroder chỉ đứng ngang hàng với các gia tộc huyền thoại khác như Rothschilds và Warburgs. Thỏa thuận này thực sự khép lại chương của lịch sử tài chính Anh, biến Schroders thành một trong những công ty dịch vụ tài chính lớn của Anh bị thâu tóm bởi vốn Mỹ.

Tại sao sự hợp nhất của Mỹ trở nên không thể tránh khỏi

Lý do sau khi công bố của Richard Oldfield tiết lộ những áp lực cơ bản đã buộc gia đình phải nhường bước. “Chúng tôi không bắt buộc phải làm điều này,” ông giải thích, nhưng cũng thừa nhận rằng “mối quan hệ hợp tác này có thể thúc đẩy tiến trình của chúng tôi thêm một thập kỷ.” Thực tế là Schroders, dù danh tiếng lâu đời, vẫn gặp khó khăn trong việc bắt kịp các ông lớn Wall Street trong một thị trường toàn cầu ngày càng hợp nhất.

Giống như nhiều nhà quản lý tài sản tại Anh, Schroders đối mặt với môi trường hoạt động thù địch. Các dòng chảy rút khỏi quỹ cổ phiếu Anh đã làm giảm giá trị định giá, khiến các nhà quản lý tài sản giàu có đặt trụ sở tại London trở thành mục tiêu hấp dẫn. Trong khi đó, đầu tư thụ động qua các quỹ chỉ số và quỹ ETF giá thấp tiếp tục ăn mòn biên lợi nhuận của ngành. Cổ phiếu của công ty đã tăng 28% dưới sự lãnh đạo của Oldfield, nhưng các thách thức cơ bản vẫn còn dai dẳng và khó giải quyết chỉ bằng hành động của quản lý.

Ben Williams, nhà phân tích tại Shore Capital, nhận định rằng nhiều thương hiệu tài chính hàng đầu của Anh hiện đang giao dịch dưới giá trị nội tại của họ, thu hút sự quan tâm mua lại từ cả các nhà mua chiến lược lẫn các nhà đầu tư tư nhân. Khoảng cách đã trở nên quá lớn, cạnh tranh quá khốc liệt, khiến các nhà điều hành Anh truyền thống khó duy trì độc lập.

Lợi thế của Nuveen: Quy mô và chuyên môn thị trường tư nhân

Thực thể hợp nhất sẽ quản lý 2,5 nghìn tỷ USD (1,8 nghìn tỷ bảng Anh), ngang tầm với các đối thủ lớn như Capital Group, quản lý khoảng 3 nghìn tỷ USD. Quy mô này cực kỳ quan trọng trong việc cạnh tranh với các tập đoàn đầu tư toàn cầu.

Quan trọng hơn, Nuveen mang đến chuyên môn về thị trường tư nhân—một lĩnh vực sinh lợi cao hơn, nơi các nhà đầu tư cam kết vốn trong thời gian dài hơn. Bộ phận thị trường tư nhân hợp nhất sẽ quản lý hơn 414 tỷ USD, giải quyết một khoảng trống lớn trong mô hình kinh doanh truyền thống của Schroders. Các quyết định chiến lược của Oldfield, như chấm dứt liên doanh với Lloyds Bank và rút khỏi các thị trường mới nổi nhỏ như Brazil và Indonesia, đã bắt đầu định hình Schroders cho loại hình mua lại này.

Một quá trình chuyển đổi thay vì thanh lý

Đáng chú ý, đây không phải là một chiến lược cắt giảm chi phí. William Huffman, giám đốc điều hành của Nuveen, rõ ràng nói: “Chúng tôi muốn mở rộng kinh doanh.” Thương hiệu Schroder sẽ tiếp tục hoạt động dưới quyền sở hữu của Nuveen, và London sẽ vẫn là văn phòng lớn nhất về số lượng nhân viên. Dù hiện tại Nuveen là công ty tư nhân, họ đã cam kết theo đuổi niêm yết kép trên Sàn Giao dịch Chứng khoán London nếu họ ra công chúng—một cam kết có thể chỉ là hình thức, nhưng ít nhất thể hiện ý định duy trì sự hiện diện đáng kể tại London.

Đối với các cựu nhân viên như Richard Buxton, người đã dành hơn một thập kỷ tại Schroders, việc bán lại mang cảm giác đan xen giữa vui mừng và tiếc nuối. Ông nhận được nhiều tin nhắn từ đồng nghiệp than thở về sự kết thúc của một kỷ nguyên tổ chức. “Gia đình không còn giữ vai trò quản lý nữa,” Buxton nhận xét. “Kết quả này gần như đã là điều tất yếu.”

Bức tranh lớn hơn: Tài chính Anh dưới quyền sở hữu của Mỹ

Schroders gia nhập danh sách ngày càng tăng các công ty tài chính và công nghệ của Anh bị các nhà đầu tư Mỹ mua lại—Darktrace và Dowlais là những ví dụ gần đây. Oldfield trước đó đã bày tỏ lo ngại về việc giảm tầm nhìn của các công ty Anh trên thị trường công khai, nhấn mạnh tầm quan trọng của sự minh bạch và trách nhiệm giải trình. Tuy nhiên, ông khẳng định giao dịch này không phải là một sự rút lui: “Chúng tôi vẫn cam kết với London và hỗ trợ đầu tư trên toàn UK.”

Thực tế, vấn đề mang tính cấu trúc. Khi các thị trường công của Anh gặp khó khăn trong việc thu hút vốn so với các đối thủ Mỹ, và khi quy mô cần thiết để cạnh tranh toàn cầu ngày càng tăng, các doanh nghiệp do gia đình kiểm soát ngày càng đối mặt với lựa chọn khó khăn hơn: hợp nhất với các thực thể lớn hơn hoặc đối mặt với sự giảm sút về tầm ảnh hưởng. Đối với gia đình Schroder, 4,3 tỷ bảng cung cấp một lối thoát danh dự khỏi một doanh nghiệp không còn cần sự quản lý trực tiếp của gia đình để phát triển. Câu hỏi đặt ra cho các tổ chức tài chính Anh lịch sử khác là liệu họ có theo bước tương tự hay không.