Giới hạn lãi suất thẻ tín dụng 10% của Trump: Lợi nhuận của ngành ngân hàng đang bị đặt dấu hỏi

Tổng thống Trump đã đưa ra thách thức trực tiếp đối với một trong những lĩnh vực sinh lợi nhất của ngành tài chính, đề xuất giới hạn lãi suất thẻ tín dụng ở mức 10% trong một khoảng thời gian xác định. Chính sách này nhằm vào hoạt động cho vay thẻ tín dụng, vốn mang lại lợi nhuận khổng lồ cho các ngân hàng lớn mặc dù đã nhiều thập kỷ người tiêu dùng phàn nàn về chi phí cao và các hoạt động lừa đảo.

Khủng hoảng lãi suất thẻ tín dụng

Với hàng triệu người Mỹ dựa vào thẻ để chi tiêu hàng ngày, nợ thẻ tín dụng ngày càng trở nên gánh nặng. Tính đến cuối năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang báo cáo mức lãi suất trung bình của thẻ tín dụng quanh mức 21%, cao hơn nhiều so với lãi suất vay thế chấp trung bình chỉ trên 6%. Để hình dung rõ hơn: một người tiêu dùng mang số dư 10.000 đô la trong ba năm với mức lãi suất này sẽ phải trả hơn 3.500 đô la tiền lãi—gần bằng 35% số tiền gốc.

Sự chênh lệch này đã thu hút sự chú ý của các nhà lập pháp ở nhiều phía chính trị. Các nhà lập pháp đã nhiều lần cố gắng giải quyết vấn đề này, nhưng các nỗ lực lập pháp luôn gặp phải sự phản đối dữ dội từ ngành ngân hàng, cho rằng các hạn chế như vậy sẽ làm giảm khả năng tiếp cận tín dụng và đẩy người tiêu dùng dễ bị tổn thương tới các nhà cho vay trả lãi cao, có thể vượt quá 300% mỗi năm.

Phản ứng nhanh của ngành ngân hàng trước mối đe dọa giới hạn lãi suất

Các tổ chức đại diện cho các nhà cho vay, bao gồm Viện Chính sách Ngân hàng và Hiệp hội Ngân hàng Người tiêu dùng, đã nhanh chóng phản đối đề xuất này. Trong tuyên bố chung, họ thừa nhận mối quan ngại về khả năng chi trả nhưng cảnh báo rằng mức trần 10% có thể tàn phá thị trường tín dụng. Các nhà phân tích ngành dự đoán rằng các ngân hàng sẽ hạn chế nghiêm trọng các hạn mức tín dụng cho hơn 14 triệu hộ gia đình nếu giới hạn này được áp dụng.

Mối lo ngại này phản ánh những rủi ro thực sự trong lĩnh vực cho vay không thế chấp. Các ngân hàng lập luận rằng thẻ tín dụng có nguy cơ vỡ nợ cao hơn các sản phẩm thế chấp có tài sản đảm bảo. Dữ liệu lịch sử ủng hộ điều này: sau khủng hoảng tài chính 2008, tỷ lệ xóa nợ thẻ tín dụng vượt quá 10%, trong khi tỷ lệ vỡ nợ vay mua nhà vẫn dưới 3%.

Động lực sinh lợi đằng sau thẻ tín dụng

Dù gặp rủi ro—hoặc có thể vì lý do đó—cho vay thẻ tín dụng đã trở thành lĩnh vực cực kỳ sinh lợi. Các tổ chức lớn như JPMorgan Chase đã tạo ra khoảng 25,5 tỷ đô la doanh thu từ dịch vụ thẻ và ô tô trong năm 2024. Chỉ riêng danh mục thẻ tín dụng của JPMorgan đã có khoản vay trị giá 200 tỷ đô la với lợi nhuận ròng 9,73%, tạo ra phần lớn lợi nhuận này ngay cả sau khi trừ đi 7 tỷ đô la lỗ từ các hoạt động liên quan đến thẻ.

Những nhà phân tích tài chính và các nhà quan sát thị trường như Raoul Pal đã nhận thấy rằng khả năng duy trì các tài sản sinh lợi là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến định giá của các tổ chức và lợi nhuận của cổ đông. Đối với các ngân hàng, thẻ tín dụng chính là loại tài sản có biên lợi nhuận cao mà các giám đốc điều hành luôn bảo vệ quyết liệt.

Tại sao các ngân hàng nói họ không thể chấp nhận giới hạn 10%

Nếu giới hạn lãi suất 10% được thực thi, mô hình kinh tế ngân hàng sẽ thay đổi căn bản. Matthew Goldman, sáng lập của Totavi (một công ty tư vấn fintech), lập luận rằng mức trần này sẽ hoàn toàn loại bỏ lợi nhuận từ hoạt động thẻ tín dụng. Ông phân tích rằng chỉ những người có điểm tín dụng xuất sắc mới đủ điều kiện để có thẻ trong giới hạn này.

Để thích nghi, các ngân hàng có thể theo đuổi một số phương án:

• Giảm mạnh hoặc loại bỏ các chương trình thưởng
• Thu hẹp các ưu đãi khuyến mãi như thời gian không lãi suất ban đầu
• Tăng phí hàng năm và các khoản phí khác
• Tăng chi phí chuyển đổi số dư và tạm ứng tiền mặt
• Thắt chặt tiêu chuẩn tín dụng chỉ phục vụ khách hàng có điểm tín dụng tốt
• Đóng hạn mức tín dụng đối với các nhóm khách hàng rủi ro cao hơn

Các nhà cho vay chuyên biệt như Capital One, Synchrony Financial và Bread Financial—chủ yếu phục vụ nhóm khách hàng thu nhập thấp—sẽ chịu tác động nặng nề nhất, theo phân tích của nhà phân tích Himanshu Bakshi từ Bloomberg Intelligence. Các tổ chức tín dụng cộng đồng cũng cảnh báo rằng mức trần 10% sẽ khiến việc cung cấp thẻ tín dụng với lãi suất đó trở nên không khả thi về mặt kinh tế đối với phần lớn người tiêu dùng.

Bối cảnh lịch sử và tiền lệ pháp lý

Giới hạn lãi suất không phải là điều mới mẻ. Năm 2019, Thượng nghị sĩ Bernie Sanders và Nghị sĩ Alexandria Ocasio-Cortez đề xuất mức trần 15%. Năm ngoái, Sanders hợp tác với Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Josh Hawley để giới thiệu dự luật giới hạn 10%. Những nỗ lực này cho thấy lãi suất thẻ tín dụng ngày càng trở thành vấn đề chung của cả hai đảng.

Các ngân hàng đã chiến lược điều chỉnh hoạt động của mình tại các khu vực có quy định thuận lợi như Delaware và South Dakota, nơi các hạn chế cấp bang ít ảnh hưởng hơn. Thêm vào đó, dưới chính quyền Biden, các ngân hàng đã thành công hợp tác với các nhóm bảo vệ người tiêu dùng để chống lại các yêu cầu vốn chặt chẽ hơn, thể hiện ảnh hưởng lobbying đáng kể của họ.

Khi các nhà lập pháp cố gắng gắn giới hạn lãi suất vào Đạo luật Genius (quy định về stablecoin), các nhóm ngành ngân hàng đã nhanh chóng huy động lực lượng để loại bỏ điều khoản này khỏi dự luật cuối cùng trước khi Trump ký ban hành.

Vấn đề thi hành và sự không chắc chắn của thị trường

Một câu hỏi then chốt chưa có lời giải đáp là: Làm thế nào để thực thi một cách nhanh chóng việc giảm lãi suất do liên bang bắt buộc? Các nỗ lực lập pháp trước đây đã bị đình trệ chính vì rào cản thực tế này và sự phản đối của ngành ngân hàng.

Chuyển động đột ngột của Trump đã làm rung chuyển các nhà đầu tư ngân hàng dù ngành này vẫn duy trì xu hướng tích cực kể từ chiến thắng của ông trong cuộc bầu cử tháng 11 năm 2024. Chỉ số KBW Bank, theo dõi 24 ngân hàng lớn, đã tăng khoảng 40% kể từ đó, nhờ kỳ vọng về giảm quy định, nới lỏng yêu cầu vốn và giảm thiểu kiểm tra rủi ro. Nhiều tổ chức tài chính dự báo lợi nhuận từ hoạt động cho vay sẽ tiếp tục mạnh mẽ.

Đề xuất này gửi đi những tín hiệu mâu thuẫn tới thị trường: trong khi giảm quy định thường có lợi cho ngân hàng, thì giới hạn lãi suất lại trực tiếp đe dọa các lĩnh vực sinh lợi nhất của họ. Sự căng thẳng này tạo ra sự không chắc chắn về hướng chính sách mà chính quyền Trump sẽ ưu tiên—liệu là giảm quy định chung cho ngành tài chính hay kiểm soát giá các sản phẩm ngân hàng cụ thể.

Các tác động lớn đối với thị trường tín dụng

Nếu giới hạn lãi suất 10% trở thành hiện thực, các tác động lan rộng sẽ vượt xa lợi nhuận của ngân hàng. Khả năng tiếp cận tín dụng sẽ thu hẹp. Người tiêu dùng có điểm tín dụng trung bình hoặc thấp sẽ bị từ chối hoặc buộc phải dựa vào các kênh vay thay thế. Các doanh nghiệp nhỏ phụ thuộc vào thẻ tín dụng để vốn lưu động sẽ gặp điều kiện thắt chặt hơn.

Missouri là một ví dụ cảnh báo: gần một trong chín cư dân đã phải dựa vào vay trả lương, cho thấy các nhóm dễ bị tổn thương gặp khó khăn khi tín dụng chính thống không khả dụng. Mức trần lãi suất thẻ tín dụng có thể tạm thời giảm chi phí cho những người có điểm tín dụng cao nhất, nhưng đồng thời đẩy các nhóm vay rủi ro vào các lựa chọn tồi tệ hơn nhiều.

Cuộc tranh luận này cuối cùng phản ánh cuộc đụng độ giữa hai quan điểm đối lập: bảo vệ người tiêu dùng khỏi các mức lãi suất lừa đảo và duy trì các động lực kinh tế giúp tiếp cận tín dụng. Đề xuất 10% của Trump đưa câu hỏi này trở lại trung tâm quốc gia, thách thức ngành công nghiệp đã thành công chống lại các hạn chế như vậy trong nhiều thập kỷ.