UBS đề xuất ba kịch bản về giá dầu khí trong bối cảnh xung đột Iran

Investing.com - Triển vọng thị trường dầu khí phụ thuộc phần lớn vào cách diễn biến của xung đột liên quan đến Iran, UBS đã liệt kê ba kịch bản có thể dẫn đến các kết quả về giá năng lượng hoàn toàn khác nhau.

Thứ Ba, giá dầu khí giảm mạnh, trước đó Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tuyên bố chiến tranh với Iran “rất triệt để, gần như đã kết thúc”.

Thứ Hai, do lo ngại xung đột có thể gây gián đoạn nguồn cung năng lượng Trung Đông trong thời gian dài, giá dầu thô gần như chạm mức 120 USD mỗi thùng. Tuy nhiên, sau khi lời nói của Trump ám chỉ chiến tranh có thể kết thúc sớm, giá đã giảm xuống dưới 90 USD.

Sử dụng InvestingPro để hiểu rõ hơn về triển vọng giá hàng hóa cơ bản

1) UBS cho biết, kịch bản đầu tiên giả định xung đột sẽ nhanh chóng giảm cấp vào giữa tháng 3, các cơ sở hạ tầng dầu mỏ quan trọng không bị thiệt hại, hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz trở lại bình thường.

Trong trường hợp này, ngân hàng dự đoán giá trung bình của Brent dầu thô vào tháng 3 khoảng 80 USD mỗi thùng, sau đó giảm xuống mức trung bình trên 70 USD. Giá khí tự nhiên châu Âu cũng sẽ giảm, ban đầu duy trì quanh mức 50 €/MWh, rồi trong quý II giảm xuống gần mức trên 30 €.

Trong kịch bản này, “giảm tồn kho và dầu trong hành trình có thể giúp quản lý tình trạng thiếu hụt ngắn hạn”, theo các nhà phân tích do Henri Patricot dẫn dắt, trong khi thị trường khí tự nhiên có thể dựa vào nguồn cung dự trữ để bù đắp phần nào cho việc gián đoạn tạm thời xuất khẩu khí hóa lỏng từ Trung Đông.

2) Kịch bản thứ hai xem xét việc gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz kéo dài khoảng một tháng. Trong trường hợp này, UBS cho biết, khi tốc độ giảm tồn kho tăng nhanh, nguồn cung từ các nước thành viên Hội đồng hợp tác vùng Vịnh (GCC) bị hạn chế, cả thị trường dầu khí đều sẽ thắt chặt rõ rệt.

“Chúng tôi dự đoán giá dầu sẽ tăng lên trên 100 USD mỗi thùng vào nửa cuối tháng 3, trung bình tháng 3 khoảng 100 USD, trung bình quý I năm 2026 là 78 USD, rồi khi gián đoạn giảm bớt, giá sẽ giảm xuống 90 USD trong quý II năm 2026”, các nhà phân tích chỉ ra.

Thị trường khí tự nhiên cũng sẽ thắt chặt, khi nguồn cung khí hóa lỏng tiếp tục bị hạn chế và nhu cầu cần thiết phải giảm, TTF có thể tăng lên 80 €/MWh vào cuối tháng 3.

Ngay cả khi gián đoạn cuối cùng được giải quyết, “việc bình thường hóa dầu khí có thể bị trì hoãn, ảnh hưởng kéo dài đến năm 2027”, các nhà phân tích bổ sung.

3) Kịch bản nghiêm trọng nhất giả định gián đoạn kéo dài hơn một tháng, đồng thời các cơ sở hạ tầng năng lượng chính bị phá hủy. Trong trường hợp này, UBS dự đoán giá trung bình của Brent dầu thô vào tháng 3 khoảng 110 USD mỗi thùng, đến quý II năm 2026 có thể tăng lên 150 USD hoặc cao hơn.

Các nhà phân tích cho biết, mức giá này có thể dẫn đến “giảm đáng kể nhu cầu”. Thị trường khí tự nhiên cũng sẽ giảm mạnh, giá TTF trung bình tháng 3 khoảng 73 €/MWh, đến quý II tăng lên khoảng 80 €/MWh.

Họ cho biết, trong kịch bản này, cú sốc nguồn cung khí hóa lỏng có thể tương tự như ảnh hưởng của việc Nga cắt giảm nguồn cung khí tự nhiên cho châu Âu năm 2022, khi các phương án thay thế còn hạn chế, lựa chọn chuyển đổi nhiên liệu khan hiếm.

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。