La controverse sur la conformité de Jiayin Technology continue de faire rage, le cours de l'action étant sous pression et le modèle commercial étant remis en question

Économie Observation Network La plateforme de prêt assisté de Jiayin Technology, “Youwo Dai”, ainsi que “Jirong”, ont été accusées de continuer à facturer des frais de service élevés après la mise en œuvre des nouvelles réglementations sur le prêt en 2025, avec un taux annuel global bien supérieur à la limite réglementaire de 24 %, ce qui a suscité de nombreuses plaintes d’utilisateurs. L’analyse de Pola Capital indique en outre que l’entreprise évite la réglementation par le biais de transferts de frais via des parties liées, de frais cachés et de recouvrements violents, avec près de 100 000 plaintes enregistrées sur la plateforme Black Cat Complaints. Cet incident pourrait intensifier la pression réglementaire et poser des défis à la durabilité de ses activités.

Tendances récentes de l’action

Impactée par le scandale de conformité, la valeur de l’action de Jiayin Technology a récemment connu une tendance à la baisse volatile. Selon la base de données interne, du 9 au 12 février 2026, le prix de l’action est passé de 6,55 dollars à 6,26 dollars, soit une baisse de 1,11 % dans la fourchette, avec une amplitude de 9,48 %. Plus précisément, le 10 février, la baisse a été de 2,60 % en une seule journée, et le 12 février, une baisse supplémentaire de 1,11 % a porté le prix à 6,26 dollars, avec un volume de transactions relativement faible, reflétant une prudence du marché. Sur les cinq derniers jours, la hausse cumulée est de 3,64 %, mais une baisse de 7,12 % sur 20 jours indique une pression à moyen et long terme persistante.

Analyse financière

Les résultats du troisième trimestre 2025 montrent que Jiayin Technology a maintenu une croissance de ses revenus et de son bénéfice net, mais l’ombre des problèmes de conformité plane. Selon le rapport de Pola Capital, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 1,47 milliard de dollars, avec un volume de prêts de 32,2 milliards de yuans, et un bénéfice net en hausse de 39,7 % en glissement annuel. Cependant, cette croissance élevée dépend de dépenses marketing importantes (les frais de marketing du deuxième trimestre 2025 représentant 37,7 % du chiffre d’affaires), et la qualité des actifs soulève des inquiétudes, avec un taux de retard de plus de 180 jours atteignant 2,39 % à la fin de 2024. Si les nouvelles réglementations sur le prêt assisté sont appliquées strictement, leur modèle à frais élevés pourrait voir ses marges se réduire.

Avis des institutions

Le 12 février 2026, Pola Capital a publié une analyse indiquant que le modèle de profit de Jiayin Technology repose sur une zone grise réglementaire. Bien que ses données financières soient impressionnantes, ses qualifications opérationnelles présentent des faiblesses (par exemple, le capital social de la société de microcrédit n’est que de 1,5 milliard de yuans, inférieur au seuil réglementaire), et le mécanisme de “garantie autonome” est quasi inexistant. Le rapport estime qu’avec le resserrement réglementaire, la transformation de l’entreprise n’a pas encore porté ses fruits, et le prix de l’action a été presque divisé par deux depuis la mise en œuvre des nouvelles réglementations en octobre 2025. Plusieurs institutions ont déjà abaissé leurs notes, la principale raison étant que “l’incertitude opérationnelle due à des questions de conformité soulève des inquiétudes”.