Giao dịch arbitrage yên Nhật giảm mạnh, Bitcoin có thể bứt phá trong chính sách chuyển hướng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản

Theo quan điểm mới nhất của Negentropic, đồng sáng lập của Glassnode, vấn đề cốt lõi mà thị trường toàn cầu đang đối mặt không phải là việc thắt chặt chính sách, mà là sự không chắc chắn về hướng đi của chính sách. Khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thúc đẩy quá trình bình thường hóa chính sách, kỳ vọng về môi trường tài chính ngày càng rõ ràng hơn, điều này cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho các nhà tham gia thị trường. Hiện tại, giá Bitcoin quanh mức $70.12K, sự biến động của thị trường đã tăng lên.

Nỗi sợ hãi trên thị trường không nằm ở chính sách mà ở khoảng trống dự kiến

Trong thời gian gần đây, các nhà đầu tư thường phản ứng mạnh mẽ khi đối mặt với áp lực tăng lãi suất, nhưng thực tế khiến thị trường lo lắng không phải là việc lãi suất tăng, mà là sự mơ hồ về hướng đi của chính sách trong tương lai. Quá trình bình thường hóa chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản khá rõ ràng, dù trong ngắn hạn sẽ gây áp lực lên các vị thế đòn bẩy, nhưng ít nhất đã loại bỏ được rủi ro “thiên nga đen”. Sự làm rõ kỳ vọng này thay vào đó cung cấp cơ sở định giá cho thị trường, giảm thiểu các đợt bán tháo hoảng loạn.

Thu hẹp hoạt động giao dịch chênh lệch tỷ giá yen: Từ việc giải phóng rủi ro đến cơ hội tiềm năng

Yên Nhật, vốn là đồng tiền vay có lãi suất thấp truyền thống, từng là công cụ chính cho các hoạt động chênh lệch tỷ giá quy mô lớn. Tuy nhiên, gần đây hoạt động này đã có dấu hiệu thu hẹp rõ rệt, phản ánh rằng các nhà tham gia thị trường đang điều chỉnh cấu trúc đòn bẩy, mô hình tài chính cũ dần tan rã. Việc giảm hoạt động chênh lệch tỷ giá có vẻ như tăng rủi ro, nhưng thực chất là quá trình giảm đòn bẩy của thị trường diễn ra bình thường; khi giai đoạn này kết thúc, nó sẽ tạo nền tảng cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Trong sự biến động tiềm ẩn cơ hội, Bitcoin thường mạnh mẽ sau khi áp lực được giải phóng

Negentropic nhấn mạnh rằng, theo lịch sử, Bitcoin không phải là tăng giá trong giai đoạn thắt chặt chính sách, mà là sau khi áp lực chính sách dần được tháo gỡ. Sự biến động hiện tại về bản chất là quá trình định giá lại rủi ro, và sự hỗn loạn này sẽ dần chuyển thành các tín hiệu rõ ràng của thị trường. Từ việc thu hẹp hoạt động chênh lệch tỷ giá, điều chỉnh cấu trúc đòn bẩy cho đến kỳ vọng chính sách rõ ràng, tất cả đang tích tụ động lực cho khả năng tăng giá bất đối xứng của Bitcoin.

Cơ hội không đối xứng dưới kỳ vọng rõ ràng

Sự hỗn loạn dần lắng xuống, các tín hiệu ngày càng rõ ràng hơn. Khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hoàn tất quá trình bình thường hóa chính sách và thị trường tiêu hóa điều này, thị trường sẽ thoát khỏi bóng tối của sự không chắc chắn. Việc thu hẹp hoạt động chênh lệch tỷ giá yen dù gây biến động trong ngắn hạn, nhưng xét trên phạm vi dài hạn, điều này có nghĩa là cơ chế giải phóng rủi ro cũ đã bắt đầu hoạt động. Trong môi trường như vậy, Bitcoin thường thể hiện khả năng tăng giá bền bỉ, đặc biệt khi kỳ vọng ngày càng rõ ràng, xác suất tăng giá cao hơn.