DeFi Có Chết Không? CEO Maple Finance Thách Thức Phân Loại Ngành

Theo CEO Maple Finance, Sid Powell, các giới hạn truyền thống định nghĩa tài chính phi tập trung đang nhanh chóng tan rã. Khi hạ tầng tín dụng tư nhân di chuyển lên blockchain, các tổ chức sẽ không còn phân biệt giữa DeFi và thị trường tài chính truyền thống, báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong cách ngành công nghiệp phân loại hoạt động tài chính. Powell cho rằng những gì chúng ta gọi là “DeFi” như một lĩnh vực độc lập không còn là một phân loại có ý nghĩa nữa.

Sự hợp nhất của Tài chính Trên Chuỗi và Thị trường Truyền thống

Luận điểm của Powell tập trung vào một nhận thức quan trọng: việc chuyển sang tín dụng tư nhân trên chuỗi loại bỏ nhu cầu các tổ chức duy trì các khuôn khổ hoạt động riêng biệt. Thay vì xem các dịch vụ tài chính dựa trên blockchain như một danh mục riêng biệt, các tổ chức sẽ tích hợp hoạt động thị trường vốn trên chuỗi vào hạ tầng hiện có của họ. Sự hội tụ này có nghĩa là tất cả các giao dịch tài chính lớn—dù được thực hiện trong các thị trường có quy định hay các giao thức phi tập trung—cuối cùng sẽ được thực hiện và thanh toán qua các mạng blockchain.

CEO dự đoán rằng DeFi như một lĩnh vực độc lập sẽ nhường chỗ cho một hệ sinh thái tài chính trên chuỗi thống nhất, trong đó ranh giới giữa trung tâm và phi trung tâm trở nên không còn quan trọng. Các tổ chức sẽ đánh giá các cơ hội dựa trên hiệu quả và lợi nhuận thay vì các phân biệt triết lý giữa DeFi và TradFi.

Token hóa Tín dụng Tư nhân: Động lực tăng trưởng mới

Trong khi token hóa trái phiếu chính phủ nhận được sự chú ý đáng kể, Powell lập luận rằng token hóa tín dụng tư nhân mới thực sự là động lực thúc đẩy sự mở rộng của tài chính trên chuỗi. Sự chuyển đổi này phản ánh một thực tế thị trường sâu sắc hơn: phân bổ vốn của các tổ chức ngày càng tối ưu hóa cho các tài sản sinh lợi có thể tiếp cận qua hạ tầng blockchain, với tín dụng tư nhân mang lại lợi nhuận vượt trội so với các công cụ nợ công.

Powell dự đoán rằng tổng vốn hóa thị trường của các hoạt động tài chính trên chuỗi sẽ đạt 1 nghìn tỷ đô la khi quá trình chuyển đổi này tăng tốc, định vị tín dụng tư nhân là động lực giá trị chính trong hệ sinh thái rộng lớn này.

Các mốc quan trọng năm 2026: Sự kiện tín dụng và Mở rộng Stablecoin

Triển vọng của Powell cho năm 2026 bao gồm hai sự kiện quan trọng đã bắt đầu diễn ra trong năm nay. Thứ nhất, ông dự đoán rằng một sự kiện vỡ nợ tín dụng trên chuỗi nổi bật sẽ xảy ra, tạo ra một bài kiểm tra căng thẳng cho hạ tầng cho vay dựa trên blockchain và thúc đẩy các cải tiến về giao thức và quy định. Thứ hai, khối lượng thanh toán bằng stablecoin dự kiến sẽ tăng mạnh, đạt 50 nghìn tỷ đô la trong tổng giá trị giao dịch—một con số thể hiện sự chấp nhận rộng rãi hệ thống thanh toán dựa trên blockchain cho dòng chảy tài chính chính thống.

Những mốc quan trọng này cho thấy rằng, dù DeFi có còn là một danh mục khái niệm hay không, hạ tầng hỗ trợ thị trường vốn trên chuỗi đang hướng tới quy mô và độ trưởng thành của các tổ chức.