Công ty con phi truyền thống của công ty chứng khoán có sự điều chỉnh về vốn "có tiến có lùi"

Công ty con đầu tư alternative (gọi tắt là “công ty con alternative”) là một nền tảng quan trọng để các công ty chứng khoán thực hiện đầu tư cổ phần và theo dõi các dự án bảo lãnh phát hành. Việc điều chỉnh vốn của nó trở thành một cửa sổ để quan sát chiến lược phát triển của các công ty chứng khoán. Trong những năm gần đây, các công ty chứng khoán đã thể hiện sự phân hóa rõ rệt trong việc bố trí các công ty con đầu tư alternative, vừa có các hoạt động giảm vốn, đăng ký hủy bỏ tập trung, vừa có nhiều công ty chứng khoán tăng vốn và thành lập mới các công ty con để mở rộng đầu tư, “tiến” hay “lùi” phản ánh những cân nhắc sâu xa của các công ty chứng khoán trong việc tối ưu hóa phân bổ nguồn lực và điều chỉnh kịp thời trọng tâm hoạt động kinh doanh.

Tối ngày 9 tháng 3, Tài Đạt Chứng khoán đã phát hành thông báo cho biết, công ty con Tài Đạt Tân Thụy Đầu Tư Công ty TNHH (gọi tắt là “Tài Đạt Tân Thụy”) đã hoàn tất thủ tục đăng ký hủy bỏ. Thông tin công khai cho thấy, trong 3 quý đầu năm 2025, doanh thu của Tài Đạt Tân Thụy là -118,63 triệu nhân dân tệ, lợi nhuận ròng lỗ 246,97 triệu nhân dân tệ (chưa kiểm toán).

Trong ngày, Quốc Đô Chứng khoán cũng công bố, vốn đăng ký của công ty con alternative thuộc công ty đã giảm từ 3 tỷ nhân dân tệ xuống còn 0,1 tỷ nhân dân tệ. Quốc Đô Chứng khoán cho biết, việc giảm vốn lần này dựa trên kế hoạch phát triển kinh doanh của công ty, nhằm hợp nhất và tối ưu hóa nguồn lực, giúp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và hiệu quả hoạt động tổng thể của công ty.

Ngoài Tài Đạt Chứng khoán và Quốc Đô Chứng khoán, từ năm ngoái đến nay, nhiều công ty chứng khoán đã điều chỉnh vốn của các công ty con đầu tư alternative. Ví dụ, tháng 2, Đông Tinh Chứng khoán thông báo, vốn đăng ký của công ty con Đông Tinh Đầu Tư Chứng khoán đã giảm từ 1 tỷ nhân dân tệ xuống còn 700 triệu nhân dân tệ; cùng tháng đó, cổ đông kiểm soát của Trung Sơn Chứng khoán là Kim Long đã phát hành thông báo đồng ý giảm vốn của công ty con Shenzhen Kim Hồng Shao Hui Đầu Tư Công ty TNHH từ 200 triệu xuống còn 50 triệu nhân dân tệ.

Tuy nhiên, hoạt động bố trí trong lĩnh vực đầu tư alternative của các công ty chứng khoán không phải lúc nào cũng thu hẹp, vẫn có nhiều công ty tích cực mở rộng lĩnh vực này bằng cách tăng vốn cho các công ty con alternative hoặc thành lập mới các công ty con để hỗ trợ các hoạt động liên quan, nắm bắt cơ hội thị trường.

Ví dụ, tháng 10 năm ngoái, Quốc Hải Chứng khoán tuyên bố dự định tăng vốn 5 tỷ nhân dân tệ cho công ty con đầu tư Quốc Hải Chứng khoán; tháng 11 cùng năm, Kim Nguyên Thống Nhất Chứng khoán được phép thành lập công ty con để hoạt động trong lĩnh vực đầu tư alternative. Ngoài ra, các công ty chứng khoán như Trung Thái, Đông Ngô, Nam Kinh đều đề cập trong các tài liệu phát hành tăng vốn định kỳ rằng sẽ tiếp tục đầu tư thêm để phát triển hoạt động đầu tư alternative.

“Dù là tăng vốn, giảm vốn hay hủy bỏ công ty con, đều là những quyết định dựa trên tình hình hoạt động thực tế và chiến lược phát triển của các công ty chứng khoán,” ông Trương Thúy Hương, cố vấn đầu tư trưởng của Tập đoàn Đầu tư Jufeng, nhận định. Việc giảm vốn của các công ty con alternative giúp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, phân bổ nguồn lực hạn chế vào các lĩnh vực có tỷ suất sinh lời cao hơn, đồng thời cũng giúp hạn chế rủi ro thua lỗ tiềm tàng. Ngược lại, tăng vốn cho các công ty con alternative sẽ giúp nâng cao hiệu quả phục vụ nền kinh tế thực thể và thúc đẩy tăng trưởng dài hạn của chính công ty chứng khoán.

Đáng chú ý, dưới sự dẫn dắt của chính sách “đầu tư sớm, nhỏ, vào công nghệ cứng,” các công ty chứng khoán đang lấy việc phục vụ công nghệ cứng và thúc đẩy nuôi dưỡng năng lực sản xuất mới làm trục chính trong hoạt động đầu tư alternative. Một số công ty đã bố trí sớm và chăm chỉ phát triển lĩnh vực này đã thể hiện thành tích khá ấn tượng. Ví dụ, Công ty TNHH Đầu tư Chứng khoán Tài Chính Quốc Tế (Guotai Junan Securities Investment Co., Ltd.) của Guotai Haitong đã khai thác các cơ hội đầu tư trong lĩnh vực năng lực sản xuất mới và ngành công nghiệp mới, trong nửa đầu năm 2025 đạt doanh thu 262 triệu nhân dân tệ, lợi nhuận ròng 190 triệu nhân dân tệ. Công ty con đầu tư sáng tạo của Cổ phần Tài chính Thông Tấn (Caitong Innovation Investment Co., Ltd.) tập trung vào lĩnh vực sản xuất thông minh, công nghệ thông tin và y tế, trong nửa đầu năm 2025 đạt doanh thu 200 triệu nhân dân tệ, lợi nhuận ròng 155 triệu nhân dân tệ.

Nhìn về tương lai, ông Triệu Tích Quân, Phó viện trưởng Viện Nghiên cứu Thị trường Vốn Trung Quốc của Đại học Nhân dân Trung Quốc, cho biết: “Để các hoạt động đầu tư alternative của các công ty chứng khoán trở nên mạnh mẽ và vững chắc, cần tập trung nâng cao năng lực nghiên cứu đầu tư, chú trọng các lĩnh vực có tiềm năng phát triển lớn như bán dẫn, sản xuất cao cấp, dựa trên nghiên cứu sâu về chuỗi ngành, xác định các mục tiêu đầu tư chất lượng cao, phát huy hiệu quả liên kết giữa các hoạt động đầu tư, ngân hàng đầu tư và nghiên cứu, để giúp các doanh nghiệp được đầu tư có chiều sâu, liên tục rèn luyện năng lực chuyên môn của đội ngũ trong quá trình phục vụ sự phát triển của năng lực sản xuất mới, biến hoạt động đầu tư alternative thành một trục tăng trưởng doanh thu mới.”