15 minutes, sold out ! À partir de 100 yuans, achat, la première émission d'obligations d'épargne nationale de 2026 très prisée

“Nous ouvrons à 9h du matin, et en moins de 15 minutes, le quota de titres d’État à terme a été épuisé.” Le 10 mars, la première et la deuxième tranche des obligations d’épargne d’État (au porteur) ont été officiellement mises en vente.

Un employé d’une grande banque d’État à Pékin a confié à Securities China que le quota disponible pour chaque tranche, 1 million de yuans, a été rapidement épuisé en seulement un quart d’heure, en raison des achats importants effectués par les premiers investisseurs.

Ce matin-là, à 10h, un journaliste de Securities China a appelé plusieurs agences de banques d’État à Pékin, notamment ICBC, CCB, et autres, et a constaté que la vente des obligations d’épargne était très populaire, la majorité des agences n’ayant plus de quota. « Nous ouvrons à 9h, mais beaucoup d’investisseurs faisaient déjà la queue vers 8h30 », a indiqué un employé d’une agence ICBC à Pékin.

Annonce de vente Photo/Screenshot de Securities China

A partir de 100 yuans ! Achat individuel jusqu’à 1 million de yuans pour une seule tranche

Selon l’annonce du Ministère des Finances, la première et la deuxième tranche des obligations d’État sont toutes deux à taux fixe et à durée fixe. La première tranche a une durée de 3 ans, avec un taux annuel de 1,63 %, et un montant maximal de 15 milliards de yuans ; la deuxième tranche a une durée de 5 ans, avec un taux annuel de 1,7 %, et un montant maximal de 15 milliards de yuans.

Concernant le plafond d’achat, la première et la deuxième tranche peuvent être achetées à partir de 100 yuans, et un seul investisseur ne peut pas acheter plus de 1 million de yuans pour une même tranche.

Il est à noter que cette émission d’obligations d’épargne compte 40 banques commerciales participantes, notamment les six grandes banques d’État (Bank of China, Agricultural Bank, ICBC, China Construction Bank, Bank of Communications, Postal Savings Bank), ainsi que des banques de sociétés comme CITIC Bank, China Everbright Bank, Huaxia Bank, Shanghai Pudong Development Bank, et des banques régionales telles que Bank of Beijing, Bank of Shanghai, Nanjing Bank, Dongguan Rural Commercial Bank, Chengdu Rural Commercial Bank. Les investisseurs doivent se rendre en agence pour acheter.

Pour répondre à la demande, plusieurs banques ont même avancé leurs heures d’ouverture à 8h30. Cependant, malgré cela, la demande reste très forte dans de nombreuses régions.

« Je suis arrivé à 8h15, j’ai pris le numéro 6. Les employés étaient déjà prêts, mais quand c’est arrivé à mon tour, le quota était épuisé », a confié Mme Li (pseudonyme), cliente d’une agence de construction à l’est de la Chine, à Securities China. Lorsqu’elle est arrivée, plusieurs investisseurs âgés attendaient déjà dehors.

Pourquoi ces obligations sont-elles si prisées ? Plusieurs investisseurs ont expliqué : « Même si le taux annuel n’est pas le plus élevé du marché, le rendement est très stable. Avec une durée fixe et un taux fixe, le taux nominal correspond à l’argent réellement perçu, sans être affecté par la volatilité du marché financier. »

Attention à la règle de “calcul d’intérêt par tranches” en cas de rachat anticipé

Selon l’annonce, après l’achat des obligations d’État de la première et de la deuxième tranche, les investisseurs peuvent demander un rachat anticipé auprès de leur institution d’achat, sauf le dernier jour de l’émission (le 19 mars).

Mais il faut souligner que le rachat anticipé entraîne des frais et une réduction des intérêts. Lors du rachat, les intérêts seront calculés en fonction de la durée réelle de détention et du taux d’intérêt par tranche correspondant :

Concrètement, à partir de la date d’achat, si la détention est inférieure à six mois, aucun intérêt n’est versé ; entre six mois et un an, le taux annuel est de 0,35 % ; entre un et deux ans, 0,4 % ; entre deux et trois ans, 1,12 % ; pour la deuxième tranche, si la détention dépasse 3 ans mais est inférieure à 4 ans, le taux est de 1,52 % ; entre 4 et 5 ans, 1,63 %.

Yang Haiping, chercheur à l’Institut de recherche financière et juridique de Shanghai, indique que les obligations d’épargne (au porteur) offrent une sécurité, une rentabilité et une liquidité incomparables. En particulier dans le contexte actuel où le rendement des actifs baisse globalement et l’incertitude augmente, elles sont particulièrement populaires auprès des investisseurs.

De plus, un employé bancaire a rappelé que les obligations d’épargne (au porteur) ne peuvent être rachetées qu’en totalité, pas partiellement. Les investisseurs doivent donc bien réfléchir avant d’acheter, en planifiant raisonnablement leurs besoins en liquidités.

Yang Haiping ajoute que, face à une attractivité en termes de sécurité et de rentabilité, les investisseurs doivent surtout considérer la liquidité avant d’acheter des obligations : « Il faut analyser la structure de flux de trésorerie personnelle et planifier la gestion des fonds pour éviter des pertes d’intérêts dues à un rachat anticipé. »

Tian Lihui, professeur en finance à l’Université de Nankai, conseille que, avant d’acheter des obligations, les investisseurs doivent établir une logique de “maturation des fonds”, en examinant d’abord la durée de disponibilité des fonds, en comprenant bien la règle du rachat anticipé. Les obligations verrouillent un rendement à moyen et long terme, et le rachat anticipé avant six mois ne donne pas d’intérêts. Ensuite, il faut gérer la liquidité en stratifiant les fonds familiaux en trois couches : liquidités disponibles, fonds de réserve à court et moyen terme, et fonds à long terme non mobilisés, en privilégiant l’affectation des fonds à long terme dans des obligations. Enfin, il faut faire attention à la différence entre obligations au porteur et électroniques : les premières nécessitent un traitement en agence et un remboursement unique, tandis que les obligations électroniques peuvent être gérées en ligne et payées annuellement.

Mise en page : Wang Yunpeng

Relecture : Liu Rongzhi