Trong Jefferies đã cảnh báo về các mối đe dọa đối với ngân hàng từ stablecoin - ForkLog: tiền điện tử, AI, siêu việt, tương lai

# Jefferies cảnh báo về mối đe dọa đối với các ngân hàng từ stablecoin

Vốn hóa của lĩnh vực “stablecoin” có thể đạt 1,15 nghìn tỷ USD trong vòng năm tới, dẫn đến dòng chảy rút tiền dần dần khỏi các ngân hàng truyền thống. Các nhà phân tích của Jefferies đã đưa ra cảnh báo này, theo CoinDesk

Theo họ, sự phát triển nhanh chóng của phân khúc này trở thành yếu tố gây áp lực lên lợi nhuận của các tổ chức tài chính thông thường. Mặc dù đồng đô la kỹ thuật số khó gây ra dòng chảy rút tiền đột ngột, nhưng trong vòng năm năm, các ngân hàng có thể mất từ 3% đến 5% tiền gửi cơ bản. Điều này không thể tránh khỏi sẽ làm tăng chi phí huy động vốn và giảm biên lợi nhuận của họ.

“Không nên bỏ qua rủi ro trung hạn về việc rút tiền gửi dần dần dưới tác động của các cơ hội sinh lợi mới và các kịch bản thanh toán,” — các chuyên gia nhấn mạnh

“Stablecoin” đã trở thành phần chính của giao dịch tiền điện tử. Sau khi Mỹ thông qua luật Genius Act, lĩnh vực ứng dụng của chúng đã mở rộng rõ rệt, bao gồm các giao dịch hàng ngày, hoạt động ngân quỹ và chuyển khoản xuyên biên giới.

Năm 2025, khối lượng chuyển khoản stablecoin đã điều chỉnh vượt quá 11,6 nghìn tỷ USD, tăng 49% so với năm trước. Tại thời điểm viết bài, tổng giá trị thị trường của các token liên kết với fiat đạt 314 tỷ USD.

Nguồn: DefiLlama Jefferies dự đoán rằng đến năm 2030, con số này sẽ tăng lên 800 tỷ USD - 1,15 nghìn tỷ USD. Đối với các ngân hàng, điều này là cực kỳ quan trọng: stablecoin hoạt động như tiền mặt kỹ thuật số 24/7 và mở ra khả năng tiếp cận các nền tảng DeFi với lợi suất cao hơn so với các tài khoản thông thường.

Giám đốc Ngân hàng Bank of America, Brian Moynihan, đã cảnh báo rằng hệ thống Mỹ có thể mất tới 6 nghìn tỷ USD tiền gửi. Một ý kiến tương tự dựa trên nghiên cứu của Bộ Tài chính Mỹ đã được Viện Chính sách Ngân hàng đưa ra.

Mối đe dọa lâu dài

Yếu tố then chốt hạn chế là quy định pháp luật. Phiên bản hiện tại của dự luật về cấu trúc thị trường (Clarity Act) giới hạn khả năng hấp dẫn của “stablecoin” như một công cụ tiết kiệm. Tuy nhiên, việc thông qua cuối cùng của dự luật này vẫn còn bỏ ngỏ.

“Clarity sẽ xác định stablecoin là phương tiện thanh toán chứ không phải công cụ tiết kiệm, chấm dứt ‘kẽ hở về lợi nhuận’ còn lại trong Genius,” — các chuyên gia của Jefferies cho biết

Một số tập đoàn tài chính truyền thống đang cố gắng thích nghi với điều kiện mới. Fidelity Investments đã phát hành stablecoin riêng của mình là FIDD. Ngân hàng Bank of America và Goldman Sachs đang nghiên cứu các khả năng tương tự.

Theo các chuyên gia, các ngân hàng có tỷ lệ tiền gửi tiết kiệm và tiền gửi lãi suất cao nhất là những đối tượng có nguy cơ rút vốn lớn nhất. Trong số các tổ chức dễ bị tổn thương nhất, các nhà phân tích của Jefferies đã liệt kê Wintrust, Flagstar, WBS, EagleBank và Axos.

Trong khi đó, các nhà đầu tư tổ chức lớn và các nhà quản lý tài sản đã đầu tư vào hạ tầng blockchain sẽ được bảo vệ tốt hơn nhiều.

Nhắc lại, vào tháng 1, nhà sáng lập SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, đã cáo buộc các ngân hàng Mỹ “giết chết” stablecoin để phục vụ lợi ích của Trung Quốc.