Résumé du marché du 11 mars : la guerre n'est toujours pas terminée, le prix du pétrole chute à nouveau de 15%

Le marché se berce d’illusions.

Auteur : Deep潮 TechFlow

Actions américaines : signaux de confusion, marché stagnant

Mardi, Wall Street ressemblait à un trader perdu dans ses pensées — ne sachant pas en qui croire.

Le Dow Jones a légèrement baissé de 34 points (-0,07%) pour finir à 47 707 points, le S&P 500 a chuté de 0,21%, le Nasdaq a presque stagné avec une légère hausse de 0,01%. Les trois grands indices ont oscillé toute la journée entre rouge et vert, finissant presque à l’équilibre.

Pourquoi le marché est-il si hésitant ? Lundi, Trump a déclaré que la guerre “touchait presque à sa fin”, provoquant une forte hausse. Mais mardi, la Maison Blanche a clarifié : le détroit d’Hormuz n’a pas encore été sécurisé, les opérations militaires américaines s’intensifient, et les négociations diplomatiques sont peu prometteuses. Cela revient à faire voler en éclats l’optimisme du lundi.

Initialement, le marché a rebondi dans l’espoir d’une détente, puis a chuté après la clarification de la Maison Blanche indiquant que la sécurisation du détroit d’Hormuz n’était pas encore rétablie. Les investisseurs sont passés de l’euphorie “la guerre va bientôt finir” à l’anxiété “la guerre n’est pas du tout terminée”.

Les secteurs ont montré une divergence extrême : sur les 11 secteurs du S&P 500, 9 ont reculé, le secteur de l’énergie étant en tête de la baisse. La chute des actions énergétiques est due à la baisse continue des prix du pétrole — même si la guerre n’est pas finie, le pétrole baisse, ce qui constitue un double coup dur pour ce secteur.

Les actions de semi-conducteurs sont la seule exception positive. Nvidia a augmenté de 1,2 %, Micron a bondi de 3,5 %, Intel a gagné 2,6 %. La raison : TSMC a publié de solides chiffres de ventes, confirmant une demande toujours forte pour les puces. Dans un contexte de risques géopolitiques, d’inflation, et de prix du pétrole déchaînés, les semi-conducteurs restent l’un des rares secteurs offrant une certaine certitude.

Les 30 composants du Dow : 3M en tête avec +2,39 %, Cisco +1,84 %, Caterpillar +1,69 %. Les plus grosses pertes : Boeing -3,20 %, Salesforce -1,95 %, Chevron -1,60 %.

Depuis le début de l’année : le Dow est toujours en territoire négatif, il reste encore du chemin pour inverser la tendance annuelle.

Prix du pétrole : encore en baisse de 15 %, mais toujours +30 % par rapport à avant la guerre

Mardi, le prix du pétrole continue de chuter, mais la baisse commence à ralentir.

Le Brent a chuté de 11,28 %, clôturant à 87,80 dollars le baril. Le WTI a plongé de 11,94 %, clôturant à 83,45 dollars le baril. C’est la deuxième journée consécutive de chute — lundi, il était passé de 120 à 95 dollars, mardi, il a continué à baisser dans la fourchette 83-88 dollars.

En deux jours, la baisse dépasse 30 %, mais reste encore +25 à +30 % au-dessus du niveau d’avant-guerre. Avant la guerre (28 février), le Brent était à environ 73 dollars, le WTI à environ 67 dollars. Même après deux jours de chute, les prix restent environ 20-25 dollars au-dessus du niveau d’avant-guerre.

Le catalyseur de la chute de mardi reste l’affirmation de Trump dans une interview sur CBS, disant que “la guerre est pratiquement terminée”. Le marché a choisi de croire le président plutôt que la clarification d’autres responsables de la Maison Blanche.

Mais peu après, le secrétaire à la Défense, Pete Hegseth, a refroidi l’enthousiasme. Lors d’un briefing au Pentagone, il a déclaré que la guerre ne se terminerait pas tant que “l’ennemi ne sera pas complètement et décisivement vaincu”, selon le calendrier américain. Cela signifie que la guerre pourrait durer plusieurs semaines, voire plusieurs mois.

Le directeur exécutif de l’Agence internationale de l’énergie (AIE), Fatih Birol, a publié mardi une déclaration indiquant que les États membres de l’AIE se réuniraient pour évaluer la sécurité de l’approvisionnement et la situation du marché. Cela laisse entendre que l’AIE pourrait libérer des réserves stratégiques de pétrole — si cela se produit, les prix baisseront encore.

L’Arabie saoudite met en garde contre des conséquences catastrophiques. Le plus grand exportateur mondial de pétrole, Saudi Aramco, a averti mardi que si le flux de pétrole dans le détroit d’Hormuz ne pouvait être rétabli, cela aurait des “conséquences catastrophiques” pour le marché pétrolier.

Le prix du pétrole est dans un équilibre fragile : Trump dit que la guerre va finir → chute du prix ; Pentagon dit que la guerre continue → mais le marché ne croit plus.

Or, l’or : forte hausse de 2,4 %, repassant au-dessus de 5200 dollars

Mardi, l’or a connu une forte reprise.

L’or a bondi de 2,44 %, atteignant 5 228 dollars l’once, avec une hausse quotidienne de 124,70 dollars. Cela efface complètement la baisse de lundi et établit un nouveau sommet de rebond. L’argent a été encore plus spectaculaire, avec une hausse de 6,25 % à 89,81 dollars l’once, soit 2,5 fois la hausse de l’or.

Pourquoi les actifs refuges montent-ils en flèche ? Trois raisons principales :

Premièrement, la chute du pétrole de près de 120 dollars à 83 dollars soulage la pression inflationniste, renforçant les attentes de baisse des taux par la Fed. La baisse du pétrole → baisse de l’inflation anticipée → hausse des chances de baisse des taux par la Fed → or en profite.

Deuxièmement, la stabilité du dollar. Lundi, le dollar a fortement augmenté, pesant sur l’or. Mardi, la hausse du dollar s’est stabilisée, permettant à l’or de respirer.

Troisièmement, le risque géopolitique n’a pas disparu. Bien que Trump ait dit que la guerre touchait à sa fin, le Pentagone affirme le contraire, le détroit d’Hormuz reste fermé, et l’Arabie saoudite met en garde contre des conséquences catastrophiques — tous ces éléments soutiennent la demande de sécurité.

L’or a déjà augmenté d’environ 100 % cette année, l’argent de 150 %. Même après la chute de lundi, la tendance à long terme reste intacte.

Cryptomonnaies : Bitcoin dépasse 70 000 dollars, puis redescend

Mardi, le marché des cryptos est resté stable, avec une légère hausse.

Selon CoinGecko, la capitalisation totale mondiale des cryptomonnaies est d’environ 2,46 trillions de dollars, avec une part de marché du Bitcoin à 56,9 %. Le Bitcoin a brièvement dépassé 70 000 dollars en séance, mais est rapidement redescendu dans la fourchette 69 000-69 500 dollars.

Le principal obstacle à une hausse durable est la présence d’ordres de vente de “whales” (gros investisseurs) autour de 71 500 dollars, ce qui constitue une résistance à court terme. Si cette barrière est franchie, l’objectif suivant serait 75 000 dollars.

Les sociétés de stratégie ont acheté pour 1,28 milliard de dollars de Bitcoin, portant leur détention totale à plus de 738 000 BTC. Les fonds institutionnels continuent d’entrer, soutenant le prix.

Il existe une configuration potentielle de short squeeze : taux de financement négatifs et positions short dominantes. Historiquement, des positions short extrêmes annoncent souvent un retournement. Si ces shorts sont forcés de couvrir, le Bitcoin pourrait grimper rapidement.

Sur le plan technique : le Bitcoin oscille dans la fourchette 65 000-75 000 dollars depuis plus de deux semaines. Si la guerre se termine vraiment, le pétrole baisse, l’inflation se calme, la Fed baisse ses taux, le Bitcoin pourrait dépasser 75 000 dollars ; mais si la guerre continue, le marché restera prudent.

Résumé du jour : la guerre n’est pas finie, le marché se berce d’illusions

11 mars, la guerre Iran-États-Unis entre dans son 12e jour, et le marché est en proie à des signaux confus et à une auto-illusion :

Actions américaines : le Dow Jones baisse de 34 points (-0,07%), le S&P 500 de 0,21%, le Nasdaq augmente de 0,01%, les trois indices finissent presque à l’équilibre. Entre l’optimisme de Trump lundi (“la guerre touche à sa fin”) et la réalité de la Maison Blanche mardi (“Hormuz n’est pas sécurisé, les opérations militaires s’intensifient”), le marché est déchiré. Les semi-conducteurs sont la seule exception, Nvidia +1,2 %, Micron +3,5 %, les énergies en tête de la baisse.

Prix du pétrole : le Brent chute de 11,28 % à 87,80 dollars, le WTI de 11,94 % à 83,45 dollars, cumulant une baisse de plus de 30 % en deux jours. Trump affirme que “la guerre est pratiquement finie”, mais le secrétaire à la Défense, Hegseth, dit que “la guerre ne se terminera pas tant que l’ennemi ne sera pas complètement vaincu”. Les prix restent 25-30 % au-dessus du niveau d’avant-guerre, et l’Arabie saoudite avertit que la fermeture d’Hormuz aurait des “conséquences catastrophiques”.

Or : forte hausse de 2,44 % de l’or à 5 228 dollars, hausse de 6,25 % de l’argent à 89,81 dollars, effaçant la chute de lundi. La chute du pétrole soulage la pression inflationniste, la Fed envisage une baisse des taux, la demande de sécurité reste forte.

Crypto : le Bitcoin dépasse 70 000 dollars en séance, puis redescend à 69 000-69 500 dollars, la capitalisation totale à 2,46 trillions de dollars. Face à une résistance de 71 500 dollars, des achats institutionnels de 1,28 milliard de dollars, et une configuration de short squeeze potentielle.

Le cœur du marché actuel : Trump dit que la guerre va finir, le Pentagone dit qu’elle continue — à qui faire confiance ?

Le prix du pétrole est passé de 120 à 83 dollars, le marché choisit de croire le président. Mais Hormuz reste fermé, l’Arabie saoudite met en garde contre une catastrophe, et le Pentagone insiste sur la nécessité de vaincre complètement l’ennemi — tous ces faits montrent que la guerre est loin d’être terminée.

Le marché joue à deviner : Trump va rapidement finir la guerre par des moyens diplomatiques. Si c’est le cas, le pétrole retombera sous 70 dollars, et les actions rebondiront fortement. Sinon, la guerre durera plusieurs semaines, le pétrole remontera au-dessus de 100 dollars, et le marché s’effondrera à nouveau.

Au moins aujourd’hui, une chose est claire : le marché préfère croire à l’optimisme du président plutôt qu’à la réalité du Pentagone. Combien de temps cette auto-illusion pourra-t-elle durer ? La publication des données CPI demain pourrait apporter la réponse.