Chuyên gia kinh tế trưởng của IMF: Nền kinh tế toàn cầu yếu hơn nhiều so với nhiều người nghĩ, không đủ khả năng đối phó với chiến tranh Iran kéo dài

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cựu Kinh tế trưởng Gita Gopinath cảnh báo rằng nền kinh tế toàn cầu còn yếu ớt hơn nhiều so với nhận thức chung, các chính phủ gần như đã cạn kiệt không gian tài chính. Một khi chiến tranh Iran kéo dài và gây ra các cú sốc giá dầu liên tục, nền kinh tế toàn cầu sẽ khó có thể ứng phó hiệu quả.

Theo Bloomberg, Gopinath cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào thứ Ba rằng, chưa đầy hai tuần sau khi xung đột Iran bùng phát, giá dầu đã tăng rõ rệt, và tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 sẽ bị ảnh hưởng.

Bà dự đoán, giá trung bình dầu thô năm nay có khả năng nằm quanh mức 75 USD mỗi thùng, thay vì mức 65 USD như nhiều dự báo trước đó. Khoảng cách này đủ để làm giảm tốc độ tăng trưởng toàn cầu từ 0.1 đến 0.2 điểm phần trăm, đồng thời đẩy lạm phát toàn cầu tăng khoảng 0.5 điểm phần trăm.

Gopinath cũng nhấn mạnh rằng, “không gian chính sách toàn cầu đã bị cạn kiệt hoàn toàn so với thời kỳ đầu của đại dịch,” cộng thêm quy mô nợ toàn cầu đạt mức cao kỷ lục, khiến các quốc gia rất hạn chế trong việc ứng phó với các cuộc khủng hoảng lớn.

Không gian tài chính cạn kiệt, nhóm G7 cũng khó thoát khỏi khó khăn

Gopinath cho biết, “vấn đề thiếu không gian tài chính trước đây chủ yếu là của các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển,” nhưng hiện nay, tình trạng này đã lan rộng đến một số nền kinh tế phát triển. Bà nói rằng, lợi suất trái phiếu chính phủ của Vương quốc Anh, Pháp và thậm chí Đức đã tăng lên, thị trường đang gửi tín hiệu cảnh báo về khả năng các thành viên G7 vay nợ thêm.

Quy mô nợ toàn cầu năm ngoái đã tăng lên mức kỷ lục 348 nghìn tỷ USD, và đây là năm tăng trưởng nhanh nhất kể từ đại dịch COVID-19. Theo báo cáo của Hiệp hội Tài chính Quốc tế, các nước đang phát triển năm nay cần tái vay hơn 9 nghìn tỷ USD, trong bối cảnh điều kiện thanh khoản toàn cầu biến động mạnh, rủi ro tăng cao rõ rệt.

Nguồn viện trợ giảm sút càng làm tăng thêm tính dễ tổn thương. Chính quyền Trump đã đóng cửa Cơ quan Phát triển Quốc tế Mỹ (USAID). Theo phân tích của Bloomberg, trong năm tài chính kết thúc tháng 9 năm 2025, cam kết viện trợ của Mỹ đã giảm hơn một nửa so với cùng kỳ năm trước, từ 31.6 tỷ USD xuống còn 14.7 tỷ USD. Đồng thời, Liên Hợp Quốc cảnh báo rằng, dù đã cắt giảm mạnh, nguồn quỹ này vẫn có thể cạn kiệt vào tháng 7.

Chính sách tiền tệ gặp khó khăn, vị thế của USD vẫn chưa bị đe dọa

Về mặt chính sách tiền tệ, Gopinath cho biết, chiến tranh Iran sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu duy trì lập trường thắt chặt hơn so với dự kiến ban đầu. “Ngay cả trước khi xung đột này xảy ra, lý do để Fed giảm lãi suất đã rất khó khăn, và lần này, khả năng giảm lãi suất sẽ càng giảm hơn nữa,” bà nói.

Về xu hướng của đồng USD trong bối cảnh xung đột Trung Đông, Gopinath cho rằng, đồng USD “phản ánh logic trú ẩn an toàn truyền thống,” và không có dấu hiệu bất thường nào. Bà cho biết, hiện tại không có dấu hiệu nào cho thấy có sự chuyển đổi cấu trúc đủ lớn để làm lung lay vị thế thống trị của USD trên thị trường tài chính toàn cầu.

Gopinath cũng cảnh báo về khả năng phục hồi của nền kinh tế toàn cầu. Bà nói rằng, sự kiên cường của nền kinh tế thế giới trong việc đối phó với các tác động của thuế quan vào năm 2025 không nên khiến người ta quá lạc quan. “Tôi không nghĩ mọi người nên nhìn vào tất cả những điều này và nói, ‘Wow, đây là một nền kinh tế thế giới rất kiên cường,’” bà nói, đồng thời nhấn mạnh rằng, một số yếu tố hỗ trợ nền kinh tế toàn cầu — bao gồm chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo — có thể thay đổi nhanh chóng. IMF dự kiến sẽ nâng nhẹ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 lên 3.3% vào tháng tới, theo Báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới mới nhất sẽ được công bố.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét các mục tiêu, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người đọc cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm về quyết định của mình.