Kalshi, Polymarket poursuivent $20B les évaluations lors de la levée de fonds : WSJ

(MENAFN- Crypto Breaking) Deux plateformes de marché de prédiction poursuivent des levées de fonds importantes qui pourraient valoriser Kalshi et Polymarket à environ 20 milliards de dollars chacune, selon des sources proches du dossier citées par le Wall Street Journal. Les discussions, encore à un stade préliminaire, pourraient ne pas aboutir à un accord ou atteindre cette valorisation élevée. Kalshi opère en tant qu’échange réglementé aux États-Unis proposant des marchés liés au sport, à la politique, à l’économie et aux événements culturels. La société a été évaluée à environ 11 milliards de dollars après une levée de fonds d’un milliard de dollars en décembre, avec des investisseurs tels que Paradigm et Sequoia Capital. Fondé en 2020, Polymarket prévoit de lancer plus tard cette année une version réglementée de sa plateforme domestique, après une valorisation d’environ 9 milliards de dollars en octobre, suite à un investissement pouvant aller jusqu’à 2 milliards de dollars par Intercontinental Exchange, propriétaire du New York Stock Exchange. Ces discussions interviennent alors que législateurs et régulateurs examinent de près les marchés de prédiction, face à un intérêt croissant pour les instruments financiers liés à la crypto et à la recherche de clarté réglementaire dans les marchés numériques.

Points clés

• Kalshi et Polymarket poursuivent respectivement de nouvelles levées de fonds avec une valorisation cible proche de 20 milliards de dollars, bien que ces discussions soient encore à un stade préliminaire et puissent ne pas aboutir.
• La croissance de Kalshi a été rapide depuis une levée de fonds d’un milliard de dollars fin 2022, dépassant un chiffre d’affaires annuel estimé à 1,5 milliard de dollars.
• Polymarket prévoit de lancer une version réglementée de sa plateforme aux États-Unis plus tard cette année, après une valorisation d’environ 9 milliards de dollars suite à l’investissement de l’ICE.
• L’attention réglementaire s’intensifie alors que les législateurs américains envisagent une législation pour encadrer les marchés de prédiction, en réponse à des préoccupations concernant le délit d’initié et les avantages injustes potentiels.
• Des incidents passés impliquant des traders de Polymarket, qui auraient profité d’informations anticipées sur des événements géopolitiques, ont renforcé les appels à des mesures de sécurité et à une régulation stricte.

** Sentiment :** Neutre

** Contexte du marché :** La discussion sur les levées de fonds souligne une volonté plus large de voir émerger des marchés de prédiction réglementés et soutenus par des institutions, alors que les acteurs financiers traditionnels évaluent les avantages et risques des paris basés sur des événements dans un cadre légal.

Pourquoi c’est important

Les marchés de prédiction se situent à l’intersection de la finance, de la technologie et de la régulation. La trajectoire de Kalshi vers une levée de fonds de plusieurs milliards indique un intérêt institutionnel croissant pour des plateformes offrant une exposition réglementée à des résultats réels. L’approbation par la CFTC en 2020 a permis l’émergence d’un échange réglementé, et la croissance récente du chiffre d’affaires, dépassant le milliard de dollars, montre un potentiel qui pourrait attirer des investisseurs de poids si le marché peut le soutenir. Cependant, cette croissance s’accompagne d’une surveillance réglementaire accrue, alors que les législateurs cherchent à aligner ces marchés avec les règles existantes sur les valeurs mobilières et les jeux d’argent, tout en protégeant contre les activités illicites.

La stratégie de Polymarket de lancer une version réglementée aux États-Unis cette année vise à exploiter un marché domestique potentiellement important tout en répondant aux restrictions d’accès qui ont limité la participation des utilisateurs par le passé. La valorisation d’environ 9 milliards de dollars en octobre, renforcée par l’investissement de l’ICE, témoigne de la conviction qu’une plateforme conforme et accessible localement pourrait attirer un public plus large. Néanmoins, la société a été confrontée à plusieurs questions sur le délit d’initié et les avantages informationnels, des enjeux qui ont façonné le dialogue réglementaire dans ce secteur. Ces préoccupations ne sont pas purement théoriques : des affaires et enquêtes sur la manipulation de marché et les paris temporisés ont accentué le sentiment d’urgence des législateurs pour formaliser la supervision.

La dimension réglementaire ne peut être sous-estimée. Des législateurs démocrates américains ont proposé des lois pour encadrer ces marchés, notamment après des cas où des paris semblaient refléter des informations privilégiées lors d’événements sensibles. L’évolution du cadre politique pourrait soit libérer un flux constant de capitaux institutionnels, soit imposer des contraintes plus strictes freinant la croissance. Parallèlement, le Nevada et d’autres juridictions ont testé les limites de ces plateformes, avec des décisions judiciaires et des actions étatiques qui ont parfois suspendu les activités de trading. La discussion sur la sécurité, la conformité et la protection des consommateurs façonne une nouvelle étape pour les opérateurs de marchés de prédiction, qui aspirent à se développer de manière responsable tout en naviguant dans un maillage réglementaire complexe.

Au-delà de la régulation, les investisseurs surveilleront comment Kalshi et Polymarket traduisent leur croissance en rentabilité durable. La dynamique de revenus de Kalshi, associée à son statut réglementaire de premier plan, pourrait servir de modèle pour la montée en puissance de marchés basés sur des événements sous des modèles conformes. La volonté de Polymarket de déployer une version domestique indique que l’industrie croit en un marché légitime à long terme pour les paris transparents et basés sur des résultats, à condition que les mesures de sécurité suivent le rythme de l’innovation. L’écosystème crypto et ses secteurs connexes doivent également faire face à des questions de transparence, de gouvernance et de protection des utilisateurs, et la performance de ces plateformes pourrait influencer les flux de capitaux futurs vers des projets liés et des cadres réglementaires potentiels.

Ce qu’il faut surveiller

• Confirmation ou ajustement public de la valorisation et des conditions de toute levée de fonds, y compris la participation des investisseurs et les conditions réglementaires associées.
• Évolutions réglementaires aux États-Unis, notamment toute proposition de loi spécifique encadrant les marchés de prédiction et le délit d’initié pour ces plateformes.
• Progrès de Polymarket vers le lancement d’une version réglementée aux États-Unis, y compris les approbations étatiques, les démarches de licence et les politiques d’accès utilisateur.
• Enquêtes ou actions en cours ou nouvelles concernant le délit d’initié ou la manipulation de marché sur ces plateformes, et leur impact sur la gouvernance.
• Décisions judiciaires ou réglementaires dans les juridictions où Kalshi ou Polymarket opèrent, y compris d’éventuelles décisions du Nevada ou autres actions qui affectent l’activité de trading.

Sources & vérification

• Rapport du Wall Street Journal sur l’évaluation de Kalshi et Polymarket à environ 20 milliards de dollars (discussions en phase préliminaire).
• La levée de fonds de décembre de Kalshi et sa valorisation d’environ 11 milliards de dollars, avec 1 milliard levé auprès de Paradigm et Sequoia Capital.
• La participation de l’ICE dans Polymarket, y compris un investissement potentiel jusqu’à 2 milliards de dollars et la valorisation de 9 milliards en octobre.
• Évolutions réglementaires et propositions législatives aux États-Unis concernant les marchés de prédiction et la lutte contre le délit d’initié.
• Préoccupations rapportées concernant le délit d’initié autour des paris liés à des événements géopolitiques, notamment en Iran et au Venezuela.

Les marchés de prédiction en vedette alors que Kalshi et Polymarket poursuivent des levées de plusieurs milliards dans un contexte réglementaire tendu

Deux acteurs établis du secteur des marchés de prédiction semblent prêts à passer à la prochaine étape de la levée de capitaux, tandis qu’un regard vigilant des régulateurs veille à ce que la course à la croissance ne sacrifie pas la sécurité. Kalshi, qui exploite une plateforme d’échange réglementée aux États-Unis, et Polymarket, connu pour ses paris basés sur des événements, ont tous deux attiré l’attention d’investisseurs cherchant une exposition à un marché mêlant finance, risque tokenisé et résultats réels. Selon le Wall Street Journal, les deux entreprises visent des levées autour de 20 milliards de dollars, ce qui laisse penser que certains participants croient que la proposition de valeur peut être réalisée à grande échelle, à condition que le cadre réglementaire reste navigable.

Le parcours de Kalshi montre comment un modèle traditionnel financier et réglementaire peut être franchi avec une approche conçue pour aligner incitations et conformité. Depuis l’approbation par la CFTC en 2020 pour exploiter un échange basé sur des événements, Kalshi a connu une croissance rapide. La récente communication autour d’un chiffre d’affaires dépassant le milliard de dollars — avec des estimations proches de 1,5 milliard — souligne le potentiel d’un produit basé sur le marché réglementé pour atteindre des jalons financiers importants, même face à la friction réglementaire. La levée de fonds de décembre, valorisant la plateforme à environ 11 milliards, pourrait être revue à la hausse lors d’un nouveau tour si les investisseurs sont convaincus par les indicateurs de croissance et la gouvernance. La précédente levée, avec des investisseurs comme Paradigm et Sequoia, montre que la plateforme reste attractive pour les fonds de capital-risque et crypto, en quête d’exposition réglementée aux résultats d’événements.

Le chemin de Polymarket vers une version réglementée aux États-Unis cette année repose sur une stratégie différente mais complémentaire. La valorisation de 9 milliards en octobre, soutenue par un investissement de 2 milliards de dollars de l’ICE, témoigne de la confiance dans un modèle domestique conforme, susceptible d’élargir l’accès utilisateur. Cependant, Polymarket a été confronté à plusieurs questions sur le délit d’initié et les asymétries d’informations pouvant influencer les résultats. Des épisodes médiatisés, incluant des enquêtes et des commentaires publics sur des paris profitables liés à des événements géopolitiques, ont accru la vigilance des régulateurs sur la structure du marché, la transparence et la gouvernance. La recherche de règles plus claires n’est pas qu’un enjeu académique : elle pourrait restructurer la façon dont les marchés de prédiction opèrent aux États-Unis et influencer les meilleures pratiques mondiales pour ces plateformes à l’intersection de la crypto, de la fintech et des marchés financiers traditionnels.

Alors que les législateurs envisagent de nouveaux cadres pour encadrer ces lieux, l’industrie devra démontrer qu’elle peut concilier innovation et intégrité. La tendance ne ralentira probablement pas l’appétit pour le capital — notamment celui des institutions cherchant une exposition réglementée à des résultats liés à des événements — mais elle pourrait influencer la vitesse à laquelle ces plateformes se développent au-delà de niches pour atteindre un public plus large. Les prochains mois verront probablement une série de dépôts réglementaires, démarches de licences et actions judiciaires ou administratives qui pourraient redéfinir le cadre autorisé pour l’activité des marchés de prédiction dans des marchés clés aux États-Unis. Pour les acteurs, le message est clair : la croissance est possible, mais la gouvernance, la transparence et la protection des utilisateurs seront déterminantes pour que ces valorisations de plusieurs milliards se transforment en entreprises durables et conformes.

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