Tỷ phú Bill Gates có 60% danh mục cổ phiếu trị giá $38 tỷ của Quỹ từ thiện của ông được đầu tư vào 3 công ty bất biến

Bill Gates là một trong những tỷ phú nổi tiếng nhất thế giới. Người sáng lập Microsoft trở thành người giàu nhất thế giới vào cuối những năm 1990, khi giá trị của công ty công nghệ này tăng vọt. Mặc dù đã quyên góp phần lớn tài sản của mình kể từ đầu thế kỷ, tài sản ròng của Gates vẫn còn trên 100 tỷ đô la. Nhưng ông dự định sẽ quyên góp gần như toàn bộ số đó cho Quỹ Gates vào năm 2045.

Quỹ Gates duy trì một quỹ đầu tư lớn để tài trợ cho các cải thiện về sức khỏe, bình đẳng giới, phát triển và giáo dục trên toàn thế giới. Một phần lớn trong đó là danh mục cổ phiếu trị giá 38 tỷ đô la của quỹ. Trong khi Gates kiếm được giàu có từ công nghệ, danh mục cổ phiếu của quỹ phản ánh phong cách đầu tư cá nhân của ông và ảnh hưởng lớn của người bạn thân lâu năm và cựu thành viên hội đồng quản trị Quỹ Gates, Warren Buffett. Điều này bao gồm sự sẵn lòng duy trì một danh mục tập trung cao. Thật vậy, khoảng 60% danh mục chỉ nằm trong ba cổ phiếu.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

1. Berkshire Hathaway (26% tài sản)

Quỹ Gates nhận được khoản đóng góp hàng năm bằng cổ phiếu Berkshire Hathaway (BRKA 0.35%) (BRKB 0.36%) từ Warren Buffett. Khoản quyên góp năm nay đã thêm 9,4 triệu cổ phiếu loại B vào danh mục. Khoản quyên góp của Buffett đi kèm điều kiện quỹ phải chi ra số tiền bằng khoản quyên góp cộng thêm 5% giá trị các tài sản khác của mình mỗi năm để nhận khoản quyên góp tiếp theo. Trong khi các quản lý danh mục đã bán một số cổ phiếu Berkshire để hỗ trợ hoạt động của quỹ, họ vẫn giữ được một phần lớn, và hiện tại đây là vị trí lớn nhất trong danh mục.

Điều này đã mang lại kết quả tốt cho Quỹ Gates. Trong khi giá cổ phiếu đã giảm kể từ khi Buffett tuyên bố nghỉ hưu với vai trò CEO vào tháng 5 năm ngoái, cổ phiếu vẫn giữ vững trong dài hạn. Trong khi đó, công ty đã đạt được kết quả hoạt động ổn định, chủ yếu nhờ vào lĩnh vực bảo hiểm cốt lõi. CEO mới Greg Abel bày tỏ sự thất vọng về hoạt động của doanh nghiệp đường sắt BNSF, nhưng ghi nhận sự cải thiện về biên lợi nhuận trong năm 2025. Ngành năng lượng mang lại kết quả phù hợp với năm 2024.

Mở rộng

NYSE: BRKB

Berkshire Hathaway

Thay đổi hôm nay

(-0.36%) $-1.78

Giá hiện tại

$497.20

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1.1T

Biên độ trong ngày

$490.21 - $498.82

Biên độ 52 tuần

$455.19 - $542.07

Khối lượng giao dịch

12K

Khối lượng trung bình

4.9M

Biên lợi nhuận gộp

23.63%

Các nhà đầu tư đang chờ xem điều gì sẽ thay đổi và điều gì sẽ giữ nguyên khi Abel đảm nhận vai trò lãnh đạo. CEO mới đề xuất rằng sẽ không có nhiều thay đổi trong thời gian tới dưới sự chỉ đạo của ông. Ông dự định duy trì mô hình phân quyền của Berkshire, cân đối tài chính mạnh mẽ và văn hóa doanh nghiệp. Tuy nhiên, một số thay đổi trong danh mục có thể xảy ra khi Todd Combs rời khỏi. Ted Weschler cũng sẽ quản lý thêm vài tỷ đô la tài sản trong tương lai.

Việc tăng giá trị sổ sách liên tục, kết hợp với việc cổ phiếu chủ yếu đi ngang, đã giúp cổ phiếu đạt mức định giá tốt nhất trong nhiều năm. Với mức giá hiện tại, có thể đáng để mua một số cổ phiếu. Abel đặc biệt vừa tái khởi động chương trình mua lại cổ phiếu của Berkshire và đã thêm 15 triệu đô la cổ phiếu vào quỹ tín thác cá nhân của mình.

2. WM (19%)

WM (WM +0.26%), trước đây gọi là Waste Management, là một khoản đầu tư lâu dài của Quỹ Gates và phản ánh sự tập trung của quỹ vào các doanh nghiệp ổn định, có hàng rào cạnh tranh rộng. Chắc chắn không có gì hấp dẫn hay hào nhoáng về việc vận chuyển rác thải. Nhưng WM đã xây dựng một doanh nghiệp tích hợp theo chiều dọc hoạt động quy mô lớn, cho phép họ liên tục tăng giá, mở rộng biên lợi nhuận và sử dụng tiền mặt thặng dư để mở rộng qua các thương vụ mua bán.

Đó chính xác là những gì họ đã làm trong những năm gần đây. Sau khi mua lại Advanced Disposal vào năm 2020, hiện họ sở hữu hơn 250 bãi chôn lấp và 300 trạm trung chuyển. Vị trí bãi chôn lấp này gần như không thể vượt qua, do áp lực về quy định và kinh tế khiến việc thành lập các bãi chôn lấp mới trở nên không hợp lý.

Do đó, nhiều công ty nhỏ hơn ký hợp đồng với Waste Management để sử dụng các cơ sở của họ. Năm 2024, Waste Management đã mua lại Stericycle, đổi tên thành WM Healthcare Solutions. Động thái này mở rộng hoạt động theo chiều ngang, cung cấp cơ hội tăng trưởng mới cho doanh nghiệp.

Mở rộng

NYSE: WM

WM

Thay đổi hôm nay

(0.26%) $0.64

Giá hiện tại

$246.69

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$99B

Biên độ trong ngày

$242.69 - $247.95

Biên độ 52 tuần

$194.11 - $248.13

Khối lượng giao dịch

4

Khối lượng trung bình

2.2M

Biên lợi nhuận gộp

29.08%

Lợi tức cổ tức

1.34%

WM đã đạt biên lợi nhuận hoạt động cao nhất từ trước đến nay trong quý 4. Điều này mặc dù doanh nghiệp Healthcare Solutions mới hoạt động với biên lợi nhuận thấp hơn nhiều hiện tại. Kết quả này cho thấy khả năng của WM trong việc tiếp tục tăng giá, điều này đã giúp doanh thu của lĩnh vực cốt lõi tăng 4.8%. Ban quản lý kỳ vọng mở rộng biên lợi nhuận hơn nữa trong năm tới khi tiếp tục tăng giá, nâng cao hiệu quả hoạt động và mở rộng phân khúc Healthcare Solutions.

Trong khi công ty đạt kết quả hoạt động xuất sắc, thị trường chứng khoán vẫn chưa bỏ qua điều đó. Cổ phiếu hiện giao dịch với tỷ lệ dự phóng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 30 lần. Điều này rẻ hơn đáng kể so với các đối thủ lớn nhất, nhưng các nhà đầu tư có thể muốn chờ điểm vào tốt hơn, vì cổ phiếu đã tăng mạnh trong vài tháng gần đây.

3. Canadian National Railway (15%)

Canadian National Railway (CNI +1.10%) là một khoản đầu tư lâu dài của cả Quỹ Gates và chính Gates. Thật vậy, Gates đã quyên góp 44,6 triệu cổ phiếu của công ty này cho quỹ vào năm 2022, nâng tổng số cổ phiếu trong danh mục lên gần 55 triệu. Dù đã bán một số cổ phiếu kể từ đó, cổ phiếu vẫn là vị trí cổ phiếu lớn thứ ba của Quỹ Gates.

Canadian National từng nổi bật là một trong những nhà điều hành đường sắt hiệu quả nhất. Tuy nhiên, vị trí đó đã phần nào phai nhạt trong 15 năm qua, khi nhiều đối thủ đã bắt kịp và hiện có biên lợi nhuận hoạt động tương tự hoặc tốt hơn. Người chơi còn lại lớn nhất trong ngành có thể là Berkshire’s BNSF. Điều này một phần do các đường sắt bắt chước thành công của CN và một phần do hợp nhất ngành, giúp mang lại hiệu quả hoạt động đáng kể từ quy mô và khả năng tiếp cận nhờ các tuyến đường mới. Quan trọng là, ngành này khá được bảo vệ, vì việc thành lập đường sắt mới và xây dựng khách hàng từ đầu là không thực tế.

Mở rộng

NYSE: CNI

Canadian National Railway

Thay đổi hôm nay

(1.10%) $1.17

Giá hiện tại

$107.29

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$66B

Biên độ trong ngày

$103.19 - $107.73

Biên độ 52 tuần

$90.74 - $113.08

Khối lượng giao dịch

425

Khối lượng trung bình

1.6M

Biên lợi nhuận gộp

44.88%

Lợi tức cổ tức

2.36%

Hệ thống đường sắt của Canadian National trải dài từ bờ biển này sang bờ biển kia của Canada và xuống qua trung tâm Hoa Kỳ đến New Orleans. Nó có thể bỏ qua Chicago, giúp chạy tàu hiệu quả hơn vào miền Nam Hoa Kỳ. Trong khi thuế quan của Tổng thống Donald Trump ảnh hưởng đến một số mặt hàng, bao gồm sản phẩm rừng, kim loại và ô tô, thì điều này đã được bù đắp bởi sự cải thiện trong vận chuyển lúa mì và tăng trưởng trong vận chuyển liên phương thức. Tổng thể, doanh thu quý 4 tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ban quản lý dự kiến doanh thu năm 2026 sẽ không thay đổi, nhưng đang giảm chi tiêu vốn và kỳ vọng tiếp tục cải thiện hoạt động. Do đó, dòng tiền tự do dự kiến sẽ tăng đáng kể, hỗ trợ cho chương trình mua lại cổ phiếu mới của công ty.

Nếu công ty thực hiện đúng kế hoạch, nó có thể mang lại tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu mạnh mẽ mặc dù doanh thu không tăng. Với cổ phiếu đã giao dịch ở tỷ lệ giá trên dòng tiền tự do gần hoặc tốt hơn so với các đối thủ lớn nhất, cùng với các cải thiện dòng tiền trong năm tới, cổ phiếu này hiện có vẻ là một giá trị hấp dẫn.