Khủng hoảng vũ khí toàn cầu thúc đẩy lập luận ủng hộ cổ phiếu General Dynamics (GD)

Khủng hoảng vũ khí toàn cầu đang khiến cổ phiếu của General Dynamics GD -0.42% ▼ khó bỏ qua. Với tình hình rối loạn quanh Eo biển Hormuz đang định hình lại cuộc trò chuyện về rủi ro toàn cầu và Chiến dịch Epic Fury tiếp tục diễn ra, ngành công nghiệp quốc phòng đang nổi lên như một trụ cột trung tâm của an ninh phương Tây.

Nhận ưu đãi 70% cho TipRanks Premium

• Mở khóa dữ liệu cấp quỹ phòng hộ và công cụ đầu tư mạnh mẽ để đưa ra quyết định thông minh, sắc bén hơn

• Luôn đi trước thị trường với các tin tức và phân tích mới nhất và tối đa hóa tiềm năng danh mục của bạn

Trong khi các thị trường rộng lớn hơn kết thúc tuần trước với tâm lý thận trọng do loạt tin tức từ Vịnh Ba Tư, tôi nhận thấy mình thiên về khả năng tăng giá đối với các ông lớn của ngành quốc phòng, đặc biệt là General Dynamics, vẫn là một khoản phòng hộ tuyệt vời trong môi trường hiện nay, ngay cả sau đợt tăng giá gần đây của nó.

Khủng hoảng vũ khí và Mạng lưới an toàn 98 tỷ USD

Nói về “căng thẳng địa chính trị” theo cách trừu tượng là một chuyện. Nhưng thực sự chứng kiến tốc độ tiêu thụ kho dự trữ hiện tại của chiến tranh với Iran mới là chuyện hoàn toàn khác. Chúng ta đang chứng kiến “tốc độ tiêu thụ” các loại đạn thông minh và hệ thống chiến thuật đến mức đáng kinh ngạc, thậm chí vượt xa các mục tiêu sản xuất năm 2026 do Lầu Năm Góc đề ra. Tôi tin rằng đây là nơi mà quy mô khổng lồ của đơn hàng tồn kho đã được tài trợ 98 tỷ USD của General Dynamics, một phần trong tổng số đơn hàng lớn hơn là 118 tỷ USD, trở thành câu chuyện về cách công ty này duy trì tăng trưởng doanh thu trong những năm tới.

Bạn cũng có thể xem đơn hàng tồn kho ngày hôm nay như một tấm khiên nhiều năm chống lại biến động kinh tế. Khi Mỹ và các đồng minh cố gắng bổ sung kho đạn 155mm và các thành phần Javelin đã cạn kiệt, nhiều trong số đó do bộ phận Hệ thống Chiến đấu của General Dynamics giám sát, công ty đã chuyển từ trạng thái “tăng trưởng ổn định” sang một điểm nghẽn quan trọng đối với an ninh quốc gia. Khi thế giới thực sự đang cạn kiệt các công cụ cần thiết để duy trì trật tự, thì thực thể giữ chìa khóa của nhà máy trở thành một tài sản không thể thiếu.

Thế giới được Tái cấu trúc để An ninh Vĩnh viễn

Bây giờ, chúng ta phải đối mặt với thực tế khá ảm đạm rằng kỷ nguyên của “lợi ích hòa bình” có thể đã bị chôn vùi. Dù cuộc xung đột hiện tại ở Trung Đông có chấm dứt hay tiếp tục leo thang, sự thay đổi tâm lý của các nhà lãnh đạo toàn cầu là vĩnh viễn. “Ý thức về an ninh” này đang thúc đẩy một sự chuyển đổi cấu trúc trong chi tiêu quốc phòng mà tôi tin sẽ tạo ra các luồng gió thuận lợi cho General Dynamics ít nhất trong thập kỷ tới.

Ngoài cuộc khủng hoảng vũ khí ngay lập tức, các hệ thống Hải quân của GD, như tàu ngầm Virginia-class và Columbia-class, cung cấp mức độ thống trị hàng hải mà là đối trọng duy nhất với trật tự toàn cầu ngày càng phân mảnh. Nhiều người nghĩ đây chỉ là “tăng giá chiến tranh tạm thời,” nhưng tôi tin rằng chúng ta đang chứng kiến một sự điều chỉnh toàn diện về tư thế quốc phòng của thế giới. Nhu cầu liên tục đối với các nền tảng cao cấp này đảm bảo rằng khả năng dự báo doanh thu của GD là một câu chuyện tăng trưởng nhiều năm.

Liệu General Dynamics vẫn còn bị đánh giá thấp?

Hiện tại, cổ phiếu GD đã tăng hơn 40% trong năm qua, nên hợp lý để hỏi liệu nó đã tăng quá mức hay chưa. Lưu ý rằng, theo lịch sử, General Dynamics luôn là cổ phiếu giá trị điển hình, thường được giao dịch với các hệ số hợp lý ở mức trung bình cao trong khoảng giữa 10-15 lần. Nó từng là lựa chọn “nhàm chán”. Tuy nhiên, sau đợt tăng giá gần đây do leo thang căng thẳng với Iran, cổ phiếu hiện đang giao dịch quanh mức 22 lần dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2026 là 16,32 USD.

Theo tiêu chuẩn truyền thống, đúng, GD có vẻ “đắt”. Nhưng tôi cho rằng mức 22 lần này thực sự khá hợp lý, thậm chí hơi rẻ, khi bạn xem xét sự khan hiếm của các tài sản cung cấp lớp phòng hộ địa chính trị này. Theo quan điểm của tôi, dự đoán của Wall Street hiện tại, chủ yếu dự báo tăng trưởng EPS trung hạn chỉ ở mức một chữ số, là quá bảo thủ. Họ đang mô hình hóa một “quay trở lại bình thường” mà tôi thực sự không nghĩ là còn tồn tại nữa. Nếu GD có thể tiếp tục cải thiện biên lợi nhuận khi dây chuyền sản xuất cho xe tăng Abrams và máy bay Gulfstream, cũng đang có dấu hiệu phục hồi, cuối cùng đạt công suất tối đa, chúng ta có thể thấy nhiều lần vượt lợi nhuận khiến mức định giá hiện tại trở thành một món hời trong tương lai.

Tất nhiên, với mức định giá cao hơn, các mối lo chính là thực thi và áp lực chuỗi cung ứng. Lấy ví dụ, chi phí đầu vào như thép đặc biệt và vi điện tử đang tăng lên, có thể làm giảm biên lợi nhuận và làm chậm quá trình chuyển đơn hàng tồn kho thành lợi nhuận cuối cùng. Nhưng ngược lại, những khó khăn này có thể củng cố thêm lý do rộng hơn. Lầu Năm Góc rõ ràng có ít lựa chọn cho các nền tảng phức tạp như vậy, nên các trì hoãn thường chuyển doanh thu sang các quý sau thay vì loại bỏ hoàn toàn, thường đi kèm với sức mạnh định giá lớn hơn.

Cổ phiếu GD có phải là Mua, Bán hay Giữ?

Trên Wall Street, cổ phiếu General Dynamics nhận được xếp hạng Trung bình Mua dựa trên sáu đánh giá Mua và bảy đánh giá Giữ. Đáng chú ý, không có nhà phân tích nào xếp hạng Bán cho cổ phiếu này. Ngoài ra, mục tiêu giá trung bình của GD là 399,91 USD, dự báo tiềm năng tăng 10% trong 12 tháng tới, mặc dù định giá của nó đã cao hơn trung bình.

Những suy nghĩ cuối cùng

Trong thời đại “hòa bình không hoàn hảo,” General Dynamics là một trong số ít các “pháo đài hoàn hảo,” cùng với một số gã khổng lồ quốc phòng khác. Với nhu cầu cấp bách về vũ khí và quá trình tái trang bị dài hạn của phương Tây, triển vọng tăng trưởng ở đây có thể bị đánh giá thấp đáng kể. Vì vậy, tôi vẫn giữ vị thế mua và để kho dự trữ tự nói lên tất cả.