Augmentation de capital ne dépassant pas 3 milliards de yuans, la filiale de Jinko Energy souhaite attirer des investisseurs stratégiques pour rembourser la dette

Une autre grande entreprise photovoltaïque souhaite lever des fonds en augmentant le capital de sa filiale. Le leader dans la fabrication de modules photovoltaïques, Jinko Solar, a récemment publié un communiqué annonçant que sa filiale contrôlée, Jinko Energy (Haining) Co., Ltd. (ci-après « Haining Jinko »), prévoit d’introduire des investisseurs stratégiques pour réaliser une augmentation de capital, avec un total de plus de 3 milliards de yuans en cash. Concernant l’utilisation des fonds, Jinko Solar a indiqué qu’ils seront principalement destinés à rembourser des dettes financières ou d’exploitation de Haining Jinko.

En arrière-plan de l’introduction d’investisseurs stratégiques dans cette filiale, à la fin du troisième trimestre 2025, le ratio d’endettement de Haining Jinko et de Jinko Solar s’élevait respectivement à 58,73 % et 74,48 %.

Selon le communiqué, Haining Jinko prévoit d’augmenter son capital en introduisant des investisseurs stratégiques tels que Xingyin Financial Asset Investment Co., Ltd. et China Orient Asset Management Co., Ltd., avec un total de plus de 3 milliards de yuans en cash, ce qui devrait leur permettre d’acquérir une participation ne dépassant pas 24,67 % après l’augmentation de capital.

Jinko Solar a confié à un journaliste de Beijing Business que Haining Jinko se concentre principalement sur la capacité de production de ses modules N-type TOPCon à haute efficacité, bénéficiant d’une technologie et d’un avantage en coûts de premier plan dans l’industrie. Les investisseurs externes voient en Jinko Solar et Haining Jinko une opportunité d’investissement purement financière, sans participation à la gestion de l’entreprise. L’introduction d’investisseurs stratégiques renforcera la solidité financière de Jinko Solar, optimisera sa structure de capital et ses ressources, améliorera l’efficacité opérationnelle des actifs, et consolidera sa position de leader dans le domaine du N-type TOPCon.

Yuan Shuai, vice-secrétaire général de l’Alliance de l’Internet des objets de Zhongguancun, a déclaré que l’introduction d’investisseurs stratégiques dans une filiale cotée en bourse repose souvent sur une double logique de « optimisation financière » et de « renforcement stratégique ». La motivation principale pourrait être l’amélioration de la structure du capital et de la capacité de remboursement de la filiale, la réduction efficace du ratio d’endettement, la diminution des coûts financiers, ce qui permet d’optimiser la trésorerie et d’accroître la résistance aux risques.

Les données financières montrent qu’au 30 septembre 2025, l’actif total de Haining Jinko s’élevait à environ 20,537 milliards de yuans, avec un total de dettes d’environ 12,061 milliards de yuans, ce qui donne un ratio d’endettement d’environ 58,73 %. En 2024 et au troisième trimestre 2025, le chiffre d’affaires de Haining Jinko était respectivement d’environ 21,395 milliards et 16,761 milliards de yuans, avec un bénéfice net d’environ 1,044 milliard et 28,826 millions de yuans.

En revanche, concernant les performances de l’entreprise cotée, au troisième trimestre 2025, Jinko Solar a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 47,986 milliards de yuans, en baisse de 33,14 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable était d’environ -3,92 milliards de yuans, en perte par rapport à l’année précédente. De plus, selon les prévisions annuelles, le département financier de Jinko Solar estime que le bénéfice net attribuable pour l’année sera négatif, et que la performance opérationnelle de 2025 enregistrera une perte.

À ce sujet, Jinko Solar a déclaré à un journaliste de Beijing Business que, en 2025, le secteur photovoltaïque traverse une période de forte capacité excédentaire et de concurrence acharnée sur les prix, aggravée par la hausse des prix des matières premières et les changements dans les politiques nationales et internationales, ce qui exerce une pression sur la performance globale du secteur. À l’avenir, l’utilisation de modules à haute efficacité, notamment la dernière génération « Feihu 3 », apportera une bonne prime à la société, et la croissance rapide de la capacité de production en 2026, combinée à l’augmentation des revenus et des bénéfices liés à l’énergie de stockage, pourrait améliorer la performance.

Dans le contexte actuel de surcapacité dans l’industrie photovoltaïque, en dehors de Jinko Solar, d’autres leaders du marché comme Longi Green Energy, Aiko Solar et Trina Solar ont également publié des prévisions de pertes pour leurs résultats, bien que les fabricants de technologie BC, tels que Longi Green Energy et Aiko Solar, aient réussi à réduire considérablement leurs pertes.

De plus, à la fin du troisième trimestre 2025, le ratio d’endettement de Jinko Solar atteignait 74,48 %.

Concernant le plan futur pour réduire davantage ce ratio, Jinko Solar a indiqué que l’entreprise continuerait de se concentrer sur son activité principale, en utilisant ses avantages dans les produits, la technologie et le marché pour améliorer progressivement sa situation financière. Parmi ses dettes avec intérêts, environ 10 milliards de yuans sont des obligations convertibles. Si celles-ci peuvent être converties efficacement, cela pourrait également améliorer significativement la structure financière de l’entreprise.

Il est à noter qu’après la mise en place de la nouvelle politique de remboursement de la TVA à l’exportation pour les modules photovoltaïques, une vague de « course à l’exportation » a été observée parmi les fabricants de modules, certains grands acteurs ayant même « rompu leurs contrats ». En réponse, Jinko Solar a indiqué que ses contrats incluent des mécanismes d’ajustement des prix en fonction de la politique de remboursement, et que l’impact de cette politique sur l’entreprise est limité.