Le S&P 500 peut-il se remettre rapidement des chocs géopolitiques ? Goldman Sachs donne son avis

Investing.com - Goldman Sachs indique que la tendance récente du marché pendant le conflit en Iran ressemble aux modèles historiques observés lors d’événements géopolitiques passés.

Depuis vendredi dernier, avec l’escalade de la situation au Moyen-Orient, le S&P 500 a chuté d’environ 2 %, avec une forte volatilité cette semaine. Dans un rapport, le stratégiste de Goldman Sachs, Ben Snider, a noté qu’en examinant sept événements similaires depuis 1950, “le S&P 500 a en moyenne chuté de 4 % la première semaine, mais s’est ensuite redressé dans le mois suivant”.

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Bien que la correction à court terme soit normale, les perspectives du marché boursier dépendent largement de l’évolution du marché de l’énergie et de la croissance économique. Les stratégistes estiment qu’une hausse modérée des prix du pétrole aura un impact limité sur la croissance économique américaine et l’inflation. Ils soulignent qu’une augmentation continue de 10 dollars par baril ferait baisser le PIB de 2026 d’environ 10 points de base, tout en faisant augmenter le CPI de base de moins de 5 points de base.

La hausse des prix du pétrole a souvent un effet compensatoire sur les bénéfices des entreprises. Les compagnies énergétiques bénéficient de la hausse des prix du pétrole brut, tandis que les secteurs orientés vers les consommateurs et ceux utilisant le pétrole comme intrant subissent une pression. Par conséquent, Goldman Sachs prévoit que l’impact global sur les bénéfices du S&P 500 sera “globalement neutre”, bien que la performance des différents secteurs varie.

Pour le marché boursier, le risque majeur serait une interruption prolongée de l’approvisionnement en pétrole, ce qui freinerait l’activité économique. Goldman Sachs estime que “pour chaque point de pourcentage de variation du PIB réel américain, le bénéfice par action du S&P 500 varie de 3 à 4 %”.

Les stratégistes ajoutent : “L’augmentation continue de l’incertitude menace également la valorisation des actions, la confiance des entreprises et la reprise initiale de l’activité industrielle, qui a récemment soutenu la hausse de nombreuses actions cycliques ‘anciens secteurs’”.

Outre le pétrole, l’équipe indique que la trajectoire des investissements dans l’IA reste un moteur clé de la croissance des bénéfices. Goldman Sachs estime que les investissements dans l’IA et les services cloud liés à l’IA représenteront environ 25 % de la croissance du bénéfice par action du S&P 500 en 2025, et pourraient contribuer à environ 40 % de cette croissance d’ici 2026.

L’IA devrait également, à terme, stimuler la croissance globale des bénéfices du S&P 500 par l’amélioration de la productivité, mais les stratégistes déclarent qu’ils ne voient actuellement presque aucune preuve d’un impact significatif.

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